近期，新奧天然氣股份有限公司（簡稱“新奧股份”，600803.SH）發(fā)布2021年年報。年報顯示，公司2021年實現(xiàn)營業(yè)收入1160.31億元，同比增長31.71%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤41.02億元，同比增長94.67%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤35.31億元，同比增長170.53%。
另據(jù)公告顯示，新奧股份啟動了股份回購計劃，以實施股權(quán)激勵。股份回購計劃顯示，公司擬斥資1億元-2億元以集合競價方式在不超過25元/股價格以下回購公司股份用于實施股權(quán)激勵，彰顯公司對于未來業(yè)務(wù)發(fā)展的信心。公司擬向控股股東以發(fā)行股份和支付現(xiàn)金相結(jié)合方式購買其持有的新奧舟山90%股權(quán)的預(yù)案中，確定的股份發(fā)行價格為17.22元/股，目前股價已經(jīng)與發(fā)行價格大幅倒掛。
深入布局天然氣全場景
生態(tài)聚合價值顯著釋放
2021年，“雙碳”目標(biāo)驅(qū)動中國能源結(jié)構(gòu)加快轉(zhuǎn)型，天然氣迎來歷史發(fā)展新機(jī)遇。新奧股份在需求、資源、交付、儲備、工程等方面持續(xù)探索與創(chuàng)新，促進(jìn)各業(yè)務(wù)場景間的生態(tài)協(xié)同，不斷放大產(chǎn)業(yè)聚合效應(yīng)。
年報顯示，新奧股份2021年度總銷售氣量達(dá)372億立方米，同比增長22%，城市燃?xì)忭椖吭鲋?52個。其中，零售氣量達(dá)252.7億立方米，同比增長15.1%，直銷氣量更是快速增長至41億立方米，同比增加3.4倍。根據(jù)國家發(fā)改委發(fā)布的數(shù)據(jù)，2021年全國天然氣表觀消費量3726億立方米，按此計算，新奧股份的市場份額進(jìn)一步擴(kuò)大，提升至10%左右。
在上游資源獲取方面，新奧股份一方面深化中石油、中石化、中海油天然氣供應(yīng)合作，穩(wěn)固資源基本盤。另一方面，在新疆、內(nèi)蒙、山西等地獲取近5億立方米非常規(guī)資源，形成有益的資源補(bǔ)充。此外，新奧股份新增2份LNG長約，資源結(jié)構(gòu)也得到進(jìn)一步優(yōu)化，并通過開展實貨紙貨結(jié)合業(yè)務(wù)，抑制國際LNG價格大幅波動風(fēng)險。
在工程建造及安裝業(yè)務(wù)方面，新開發(fā)工商用戶日開口氣量超2100萬立方米/日，完成262萬戶新開發(fā)家庭用戶的工程安裝，中海油石化工程項目管理服務(wù)項目、邯鋼焦?fàn)t煤氣。
在基礎(chǔ)設(shè)施運營方面，2021年舟山LNG接收站二期項目順利投運，最大處理能力可達(dá)800萬噸/年，資產(chǎn)注入程序也在有序進(jìn)行。同時，新奧股份加大與國家管網(wǎng)等生態(tài)伙伴的合作，打通了全國沿海接收站LNG進(jìn)口通路。
根據(jù)公告披露，舟山接收站2020年和2021年上半年LNG處理量分別為254.92萬噸和177.89萬噸，對應(yīng)凈利潤3.36億元和2.58億元。依托接收站的直銷氣業(yè)務(wù)2021年直銷氣量達(dá)41億立方米，凈利潤6.79億元。舟山LNG接收站注入之后，其碼頭倉儲物流業(yè)務(wù)與直銷氣業(yè)務(wù)將成為公司業(yè)績的又一重要支撐。
此外，新奧股份還成功申請獲得國家管網(wǎng)多段管容，累計獲取的管網(wǎng)托運能力超過200萬立方米/日，并成功獲取文23儲庫5000萬立方米租賃庫容，以庫容及配套管容能力為切入點，實現(xiàn)資源跨省、跨區(qū)域調(diào)度。截至報告期末，新奧股份自有、托管及租賃儲氣能力也已超過6億立方米。由此看出，新奧股份正在全力打造全國性的輸儲及交付網(wǎng)絡(luò)。新奧股份堅定“天然氣產(chǎn)業(yè)智能生態(tài)運營商”的戰(zhàn)略定位，深入推進(jìn)清潔能源全場景布局，天然氣產(chǎn)業(yè)智能生態(tài)運營格局逐漸成型。
中金公司在研報中指出，直銷氣業(yè)務(wù)盈利能力有望保持穩(wěn)健。公司管理層預(yù)計2022年直銷氣業(yè)務(wù)售氣量保持同比增長，購銷價差同比平穩(wěn)，考慮到公司較強(qiáng)的資源統(tǒng)籌和風(fēng)險對沖能力，我們判斷直銷氣業(yè)務(wù)經(jīng)營情況有望達(dá)到管理層預(yù)期。此外，公司管理層預(yù)計與切尼爾能源簽訂的90萬噸/年LNG長協(xié)將于7月份開始執(zhí)行。考慮到該份長協(xié)采用離岸交付（FOB）的形式，具有更強(qiáng)的靈活性，我們認(rèn)為該份長協(xié)有望進(jìn)一步提升公司直銷氣上游資源調(diào)度能力。
“舟山LNG接收站注入有望于年內(nèi)完成。2021年11月份公司就舟山LNG接收站資產(chǎn)注入交易回復(fù)第一輪問詢，目前仍處在盡職調(diào)查、審計及評估階段，我們預(yù)計此交易有望于年內(nèi)完成，進(jìn)一步完善公司天然氣產(chǎn)業(yè)鏈布局。”中金公司表示。
高氣價下城燃主業(yè)穩(wěn)健增長
掘金數(shù)十年積累客戶資源
新奧股份持有港股新奧能源（2688.HK）32.68%股權(quán)，新奧能源為全國城燃龍頭，據(jù)其2021年年度業(yè)績公告披露，全年營業(yè)收入941.9億元，同比增長30.93%；歸母凈利潤77.55億元，同比增長23.5%；核心利潤71.54億元，同比增長14.6%。在高氣價下，新奧能源天然氣零售業(yè)務(wù)毛差從2020年0.6元/立方米下降到2021年0.51元/立方米，但是依靠綜合能源、增值服務(wù)以及新用戶拓展帶來的接駁業(yè)務(wù)的增長，業(yè)績依然穩(wěn)步提升。
未來新奧能源有望深挖數(shù)十年積累的優(yōu)質(zhì)客戶資源，從燃?xì)庀蛐履茉赐卣梗貏e是綜合能源業(yè)務(wù)大有可為。綜合能源業(yè)務(wù)亦可簡單理解為“燃?xì)?新能源”，新奧能源以工商業(yè)燃?xì)鈽I(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，數(shù)十年來積累大量優(yōu)質(zhì)工業(yè)客戶。
據(jù)公司公告，截至2021年底，工商業(yè)客戶累計達(dá)到20.2萬戶。未來，新奧能源將大力拓展低碳工廠、低碳園區(qū)、低碳建筑、低碳交通領(lǐng)域的綜合能源服務(wù)，積極發(fā)展工商業(yè)屋頂光伏，據(jù)公司年報，年內(nèi)已簽約分布式光伏項目規(guī)模達(dá)380MW。根據(jù)2021年公開業(yè)績交流會資料，新奧能源2022年目標(biāo)實現(xiàn)核心利潤增長12%-15%，有望對新奧股份業(yè)績產(chǎn)生積極貢獻(xiàn)。
值得一提的是，天然氣主業(yè)外，新奧股份還擁有煤炭開采、煤化工和能源工程三大其他業(yè)務(wù)板塊。2021年，受益于煤價上漲，煤炭板塊業(yè)績亮眼，新能礦業(yè)實現(xiàn)凈利潤11.2億元。安信證券在研報中指出，考慮到2021年自產(chǎn)煤炭銷售量比上年減少38.39%，若2022年產(chǎn)量恢復(fù)正常則煤炭板塊業(yè)績有望進(jìn)一步提升。
另外，通過工貿(mào)聯(lián)銷、精益運營，能源生產(chǎn)業(yè)務(wù)價值得到充分釋放，報告期內(nèi)新奧股份實現(xiàn)商品煤銷量390萬噸，甲醇銷量142萬噸。
中金公司在研報中表示，能源生產(chǎn)業(yè)務(wù)有望繼續(xù)為公司貢獻(xiàn)利潤增量。煤炭業(yè)務(wù)方面，我們預(yù)計2022年公司煤炭銷量有望提升至550萬噸，繼續(xù)為公司貢獻(xiàn)利潤增量；此外，公司管理層表示將積極進(jìn)行煤炭產(chǎn)能擴(kuò)充，至2022年末，公司煤炭產(chǎn)能有望達(dá)到1000萬噸/年。甲醇業(yè)務(wù)方面，據(jù)百川資訊，截至3月18日，甲醇價格達(dá)3000元/噸，較年初均價上行17.6%，我們認(rèn)為甲醇價格上行也有望進(jìn)一步改善公司甲醇生產(chǎn)業(yè)務(wù)盈利情況。
數(shù)智化轉(zhuǎn)型成效顯著
低碳業(yè)務(wù)成為業(yè)績增長點
報告期內(nèi)，新奧股份大力推進(jìn)城市燃?xì)狻⑻烊粴赓Q(mào)易、物流輸配、基礎(chǔ)設(shè)施運營、設(shè)計與建造、安全運營等天然氣核心場景數(shù)智化工作。城燃數(shù)智安全體系、需供輸儲智能匹配、運輸安全管控、基礎(chǔ)設(shè)施智慧運營、工廠網(wǎng)絡(luò)設(shè)計平臺等數(shù)智化產(chǎn)品的升級、應(yīng)用均取得了顯著進(jìn)展。
此外，好氣網(wǎng)平臺活躍度不斷增加，新增近千家注冊企業(yè)用戶，新增危化品運力2700余臺，2021年好氣網(wǎng)平臺上的LNG成交量近200萬噸，成交金額超過90億元。
另一款核心數(shù)智產(chǎn)品——運途云，持續(xù)擴(kuò)大生態(tài)鏈接，輸出行業(yè)解決方案，已為國內(nèi)6家LNG接收站和部分LNG液化工廠提供智能安檢、無人值守、物流進(jìn)出場管理等數(shù)智產(chǎn)品和服務(wù)。
值得一提的是，2021年，新奧股份緊抓政府、客戶綠色低碳需求，強(qiáng)化泛能理念牽引，能碳融合升級，積極發(fā)展綜合能源業(yè)務(wù)。報告期內(nèi)，新奧股份共有31個綜合能源項目投入運營，累計已投運綜合能源項目達(dá)150個，為公司帶來冷、熱、電等總共190.65億千瓦時的綜合能源銷售量，同比增長58.3%。
同時，新奧股份深入布局氫能賽道，打造先發(fā)競爭優(yōu)勢。目前，公司擁有14項制氫專利技術(shù)，在建和交付的制氫項目達(dá)32個。其中，公司與中船重工“718所”合作，在河北張家口建設(shè)氫能產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用示范園并配套加氫站項目，為張家口地區(qū)300余輛氫燃料公交車在北京冬奧會期間及后期提供原料。公司還將建設(shè)氫能實驗室，與國內(nèi)知名院校合作開展氫能全產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)技術(shù)研發(fā)。
積極踐行社會責(zé)任
ESG治理水平不斷提升
新奧股份在2021年初首次發(fā)布《2020環(huán)境、社會及管治報告》，獲評MSCI的ESG管理水平BB級，同時被納入MSCI中國A股指數(shù)及恒生A股可持續(xù)發(fā)展企業(yè)基準(zhǔn)指數(shù)，反映出資本市場專業(yè)機(jī)構(gòu)對公司ESG管理水平、長期投資價值的充分肯定。
圍繞燃?xì)夤芫W(wǎng)安全、工程建造安全、生產(chǎn)安全、用戶安全等場景，新奧股份著力打造安全數(shù)智化行業(yè)標(biāo)桿，塑造行業(yè)安全品牌，為公司可持續(xù)發(fā)展奠定安全基礎(chǔ)。
此外，在冬季應(yīng)急保供、河南鄭州特大暴雨、疫情防控等方面，新奧股份也主動承擔(dān)責(zé)任擔(dān)當(dāng)，積極貢獻(xiàn)企業(yè)力量。
新奧股份將踔厲奮發(fā)、全力以赴，為實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)、環(huán)境與社會的可持續(xù)發(fā)展貢獻(xiàn)更多力量，努力推動中國乃至世界綠色低碳能源的高效發(fā)展和社會經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步，共建清潔美麗新生態(tài)。
值得一提的是，近期，新奧股份首次發(fā)布綠色行動全景圖及凈零碳排放路線圖。實現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和是貫徹新發(fā)展理念、構(gòu)建新發(fā)展格局、推動高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求。同時，資本市場作為優(yōu)化資源配置，推動科技、資本和實體經(jīng)濟(jì)高水平循環(huán)的重要樞紐，為產(chǎn)業(yè)的綠色低碳轉(zhuǎn)型提供支撐和動力，也對企業(yè)可持續(xù)發(fā)展及ESG績效提出了要求。
能源行業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型是實現(xiàn)碳中和目標(biāo)的重要切入點，作為中國最大的民營能源企業(yè)之一，新奧股份將“低碳、零碳、可持續(xù)發(fā)展”納入公司發(fā)展戰(zhàn)略。為此，新奧股份發(fā)布綠色行動2030全景圖及凈零碳排放路線圖，展現(xiàn)了公司積極響應(yīng)國家綠色低碳發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)，在實現(xiàn)雙碳目標(biāo)的道路上堅持長期性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性的綠色發(fā)展理念，協(xié)同上下游共同打造綠色可持續(xù)發(fā)展的供應(yīng)鏈，助力國家綠色低碳循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟(jì)體系的建立，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型。
（CIS）
關(guān)鍵詞： 全產(chǎn)業(yè)鏈 新奧股份
