本報記者 矯月 見習記者 張軍兵

動力電池的擴產根本停不下來！欣旺達剛在珠海簽署完120億元動力電池投資協議后，時隔僅半月，3月17日晚公司再次發布在四川什邡市擴產動力電池的計劃。

動力電池行業頻頻擴產背景是近年來電池材料價格的飛漲以及整個新能源汽車行業的高景氣度。

材料漲價壓力如何化解、擴產資金誰來買單？如今加碼沖刺的欣旺達是否會陷入新的擴張困境，這已成了電池賽道上所有選手都繞不過的問題。

半年600億元

電池擴產為何瘋狂？

欣旺達公告稱，公司子公司欣旺達電動汽車電池有限公司擬與什邡市政府簽署《什邡市人民政府項目投資協議書》，該項目投資主要用于新建動力電池及儲能電池電芯、模組、PACK、電池系統等生產基地。項目計劃總投入80億元，計劃建設20GWh動力電池及儲能電池生產基地；此項目計劃2022年實施，建設周期約12個月。

值得注意的是，欣旺達從去年開始便在動力電池板塊持續加碼，近半年項目投資已達600億元。去年8月9日，公司擬與南昌經濟技術開發區管理委員會投資200億元建設欣旺達南昌動力電池生產基地項目；去年12月14日，公司擬與山東棗莊管委會投資約200億元用于建設年產能30GWh動力電池、儲能電池生產線及相關配套設施。今年3月2日，公司擬與珠海市人民政府投資約120億元用于珠海30GWh動力電池項目。

欣旺達加速擴張的背后，是整個動力電池行業持續高漲。數據顯示，今年1月以來，寧德時代、比亞迪、中創新航等多家動力電池企業開動新項目，總投資近千億元，預計將新增產能超200GWh。

根據《節能與新能源汽車技術路線圖2.0》預測，，全球新能源乘用車銷量將從2020年331.1萬輛增長至2025年的1640萬輛，對應動力電池出貨量將從158.2GWh增長至2025年的919.4GWh。

“當下新能源汽車滲透率正不斷加速提升，但動力電池如今正面臨著供不應求的緊張狀況，數據預測2025年缺口或達到需求的40%，這也造成電池廠商都在加速擴產搶占市場。”北京特億陽光新能源總裁祁海珅向《證券日報》記者表示。

材料更瘋狂

漲價誰來擔？

相較于動力電池廠商的瘋狂擴張，電池原材料價格飛升、近期極度短缺的情況更令行業瘋狂。

3月初，電池級碳酸鋰均價上漲至50.04萬元/噸，突破前期市場50萬元/噸的預測價，較去年同期漲幅達510%。截至3月18日，電池級碳酸鋰市場綜合報價在50萬元/噸附近。

過高的價格讓整個產業鏈企業苦不堪言，甚至出現抵制情緒。有業內觀點稱，當前畸高的鋰價存在炒作因素，碳酸鋰實際上是緊而不缺，價格高漲是人為搶購引起的，其中有部分廠商提前備貨，也存在經銷商囤積居奇。

碳酸鋰價格出現快速上漲主要原因在于鋰礦石供需關系失衡，冶煉產能釋放較慢。在下游市場供需兩旺的背景下，電池級碳酸鋰供應緊張局面短期難以緩解，價格將繼續維持高位。

“但這種連續漲價現象不具有長期性和可持續性，終端消費者也不愿意為過多的漲價行為買單，甚至一些新能源車企出現虧損現象，開始停止接單。在原材料大漲的同時，電池廠商的利潤空間同樣也被擠壓得非常厲害，這對動力電池擴產會帶來不小的壓力。”祁海珅如是說。

欣旺達相關人士也對此表示，公司動力電池業務虧損與上游原材料漲價密不可分，公司已通過探礦、對外投資、設立合資公司等方式向鋰電池上游原材料領域進行戰略布局，積極解決原料問題。

“去年主要是電池廠商承擔了資源漲價的成本，而今年基本轉移到了新能源車等下游應用環節來承擔，所以這也是造成近期新能源汽車紛紛漲價的原因。但這種轉嫁存在一定的滯后，原材料價格飛漲依舊對電池廠商的盈利會產生較大影響。”真鋰研究創始人墨柯向記者表示。

另一方面，在墨柯看來，原材料價格飛漲原因復雜，并非短期供需問題。即便動力電池廠商在上游產業鏈方面有布局，也很難有效解決問題。

瘋狂擴張背后

向誰要錢

持續加速擴產的欣旺達面臨的資金問題也同樣受市場關注。

在3月2日欣旺達發布在珠海擴產200億元動力電池基地的同時，公司還同時公布了子公司為其下屬子公司提供擔保的公告。子公司合計需向銀行、融資租賃公司等機構申請不超過41億元的綜合授信額度，以及不超過50億元的融資額度，本次擔保總額占欣旺達2020年底經審計凈資產的126.32%。

至此，欣旺達及其子公司對外已擔保余額為65.2億元，占欣旺達2020年底經審計凈資產的91.23%，全部系公司為子公司提供的擔保。

“欣旺達2021年財報顯示公司貨幣資金54億元、固定資產60億元、短期借款66億元、長期借款22億元，再加上對子公司提供的擔保額度在不斷提升，近年來公司資產負債率持續在70%以上。現欣旺達發布多項百億元擴產規劃，對此帶來相應的債務風險當持續關注。”透鏡公司研究創始人況玉清向記者表示。

近日，欣旺達在投資者互動平臺上表示，公司將通過股權融資、優化供應商賬期管理、提高中長期債務融資比例、向地方政府申請優惠配套政策和同下游客戶合作建設產能等方式解決資金問題。

而就在2月底，欣旺達公告顯示造車新勢力“蔚小理”和傳統車企上汽集團、廣汽集團等豪華陣容的關聯公司共增資欣旺達電池24.3億元。如今站在動力電池的風口，欣旺達因下游車企的電池迫切需求正獲得不少助力。

但作為動力電池的后來者，如何在上游原材料緊缺、行業競爭愈發激烈及內部資金壓力逐增的環境下，欣旺達將如何“充足了電”進行困境突圍，《證券日報》記者將持續為您關注。

（編輯 喬川川）

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