華爾街見(jiàn)聞
以蘋果當(dāng)前近262美元的股價(jià)計(jì)算，比伯克希爾的預(yù)估平均賣出價(jià)高出近80美元。截至今年6月30日，伯克希爾的蘋果持股已從2023年底的9.06億股驟降至2.8億股。這意味著，伯克希爾出售三分之二蘋果持倉(cāng)的決定，使公司少賺約500億美元。
巴菲特的伯克希爾·哈撒韋在2024年及2025年大舉減持蘋果股票的決定，已讓這家投資巨頭錯(cuò)失約500億美元的賬面收益。
(相關(guān)資料圖)
周一華爾街見(jiàn)聞，隨著市場(chǎng)對(duì)iPhone前景重燃樂(lè)觀情緒，本周一蘋果股價(jià)漲近4%，市值漲至3.89萬(wàn)億美元，超越微軟成為全美市值第二大企業(yè)。這輪強(qiáng)勁上漲，讓伯克希爾此前的減持決策顯得尤為矚目。
根據(jù)披露，截至今年6月30日，伯克希爾的蘋果持股已從2023年底的9.06億股驟降至2.8億股，其中大部分出售發(fā)生在2024年第二季度，當(dāng)季減持了近400萬(wàn)股。據(jù)估算，伯克希爾出售三分之二蘋果持倉(cāng)的決定，使公司少賺約500億美元。
當(dāng)時(shí)這一大規(guī)模減持顯得有些出人意料，因?yàn)榘头铺卦鴮⑻O果與伯克希爾的保險(xiǎn)、公用事業(yè)和鐵路業(yè)務(wù)（BNSF）并列，稱其為公司價(jià)值的四大“支柱”之一，這曾暗示蘋果可能像美國(guó)運(yùn)通和可口可樂(lè)一樣，是伯克希爾的“永久持股”。
高昂的“機(jī)會(huì)成本”
根據(jù)巴菲特在2021年股東信中的披露，伯克希爾最初買入約10億股蘋果股票的平均成本約為每股35美元。
據(jù)估算，伯克希爾出售蘋果股票的平均價(jià)格約為每股185美元，這筆交易在去年帶來(lái)了超過(guò)900億美元的稅前收益，在2025年迄今帶來(lái)了約60億美元。
然而，以蘋果當(dāng)前近262美元的股價(jià)計(jì)算，比伯克希爾的預(yù)估平均賣出價(jià)高出近80美元。這意味著，巴菲特“賣飛”的股份錯(cuò)失了約500億美元的升值空間。
此外，這筆巨額收益還需支付高昂的稅款。據(jù)估算，伯克希爾為出售蘋果股票支付的企業(yè)所得稅接近200億美元，約合每股30美元，這將使其凈收益減少至每股155美元左右。
巴菲特為何出售？
關(guān)于巴菲特出售蘋果股票的動(dòng)機(jī)，市場(chǎng)有多種解讀。
巴菲特本人在2024年5月的伯克希爾年度股東大會(huì)上曾暗示，未來(lái)公司稅率可能提高是一個(gè)考量因素。
一些伯克希爾的觀察人士則認(rèn)為，減持是因?yàn)樘O果的持倉(cāng)占比過(guò)高。該筆投資一度占到伯克希爾股票投資組合的40%以上，通過(guò)此次減持，蘋果的占比已降至25%左右，有效分散了風(fēng)險(xiǎn)。
還有市場(chǎng)猜測(cè)稱，巴菲特希望在2025年底卸任CEO之前，進(jìn)一步充實(shí)現(xiàn)金儲(chǔ)備，以鞏固公司本已強(qiáng)大的資產(chǎn)負(fù)債表。截至6月30日，伯克希爾持有的現(xiàn)金已超過(guò)3300億美元。
鑒于蘋果股價(jià)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，不能排除巴菲特在第三季度進(jìn)一步減持的可能性，相關(guān)數(shù)據(jù)將在11月中旬公布。
不止蘋果，美國(guó)銀行減持同樣“賣飛”
事實(shí)上，伯克希爾在過(guò)去一年中對(duì)其另一重倉(cāng)股美國(guó)銀行（Bank of America）也進(jìn)行了減持。
據(jù)估算，伯克希爾出售了約4億股美國(guó)銀行股票，減持幅度約40%，目前持股降至略高于6億股，市值超過(guò)300億美元。
周一美國(guó)銀行收漲1.48%，報(bào)52美元，而伯克希爾出售價(jià)格在40美元出頭，這意味著又有約40億美元潛在收益未能兌現(xiàn)。
（美國(guó)銀行周一收漲1.48%）
伯克希爾A類股周一收于740，600美元，今年以來(lái)上漲約9%，落后于標(biāo)普500指數(shù)16%的總回報(bào)率。分析認(rèn)為，蘋果減持可能是拖累因素之一。
若伯克希爾仍持有超過(guò)2300億美元的蘋果股票，其股價(jià)表現(xiàn)很可能更為強(qiáng)勁。
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