轉(zhuǎn)型新能源，江蘇國泰(002091.SZ)收獲利好。

近期，江蘇國泰好事不斷。5月27日晚間，江蘇國泰披露，上半年子公司江蘇瑞泰新能源材料股份有限公司(以下簡稱“瑞泰新材”)預計盈利5.4億元至5.9億元，同比增長超2倍。

瑞泰新材IPO上市也順利推進，5月30日，公司啟動創(chuàng)業(yè)板招股，創(chuàng)業(yè)板掛牌上市在即。

江蘇國泰原本是一家主要從事進出口貿(mào)易的企業(yè)，近年來，持續(xù)推進產(chǎn)業(yè)整合、升級，重點發(fā)力新能源業(yè)務。2021年及今年一季度，核心子公司瑞泰新材貢獻了公司一半左右的凈利潤。

目前，江蘇國泰還在推動瑞泰新材急速擴產(chǎn)。不完全統(tǒng)計，如果新增產(chǎn)能順利達產(chǎn)，其電解液產(chǎn)能將增長9倍。

或為了間接分享瑞泰新材IPO上市盛宴，去年四季度及今年一季度，江蘇國泰前十大股東有五名股東加倉。

瑞泰新材上半年預盈超5億

掛牌上市在即，瑞泰新材積極傳遞利好。

根據(jù)江蘇國泰最新披露，今年上半年，瑞泰新材預計實現(xiàn)營業(yè)收入35億元至39億元，同比增長96.88%-119.38%。實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)5.40億元-5.90億元，同比增長215.66%-244.89%，實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)5.30億元-5.80億元，同比增長215.25%-244.99%。

公告稱，上述業(yè)績預計情況系子公司瑞泰新材初步預計數(shù)據(jù)，不構成盈利預測或業(yè)績承諾。

與此同時，江蘇國泰披露的瑞泰新材IPO進展。去年11月25日，創(chuàng)業(yè)板上市委員會2021年第68次審議會議結(jié)果公告，瑞泰新材首發(fā)獲通過。今年3月15日，瑞泰新材獲得證監(jiān)會關于公司首次公開發(fā)行股票注冊的批復。5月30日，瑞泰新材啟動創(chuàng)業(yè)板招股。這意味著，瑞泰新材上市在即。

目前，江蘇國泰持有瑞泰新材90.91%股權，半年盈利超過5億元，同比增長超過2倍，將對江蘇國泰的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極影響。

作為江蘇國泰的核心子公司，瑞泰新材對江蘇國泰的業(yè)績貢獻越來越大。

江蘇國泰原本主營進出口貿(mào)易業(yè)務，近年來積極發(fā)力新能源業(yè)務，大力支持瑞泰新材發(fā)展。如在2017年，江蘇國泰將旗下的超威新材料公司21.18%股權以及控股子公司華榮化工持有的超威新材料14.24%股權轉(zhuǎn)讓給公司全資子公司瑞泰新材。

當時，江蘇國泰對外披露稱，上述目的是為了整合內(nèi)部資源、理順組織架構、強化研發(fā)創(chuàng)新，瑞泰新材將成為公司未來化工新材料和新能源業(yè)務的發(fā)展平臺。

經(jīng)營業(yè)績方面，2017年至2021年，瑞泰新材實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為11.45億元、12.95億元、16.57億元、18.15億元、52.03億元，對應的凈利潤為1.64億元、0.90億元、1.77億元、2.57億元、6.02億元，表現(xiàn)不俗。

其中，2021年，瑞泰新材實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤同比分別增長186.66%、134.10%，均為倍增。

2021年，江蘇國泰實現(xiàn)凈利潤12.36億元，根據(jù)持股比例等計算，瑞泰新材為江蘇國泰貢獻了44.28%(不含少數(shù)股東權益)，接近一半的凈利潤。

今年一季度，瑞泰新材實現(xiàn)的凈利潤為2.88億元，江蘇國泰為4.35億元，瑞泰新材貢獻度為60.19%。

擬新增66萬噸電解液產(chǎn)能

經(jīng)營業(yè)績大幅增長，主要受益于新能源汽車產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展。順應市場發(fā)展趨勢，江蘇國泰采取了積極擴產(chǎn)策略。

去年12月13日晚間，江蘇國泰發(fā)布兩份擴產(chǎn)公告。

公告之一，江蘇國泰下屬企業(yè)寧德國泰華榮新材料有限公司(以下簡稱“寧德華榮”)擬投資建設年產(chǎn)40萬噸鋰離子電池電解液項目，項目總投資約為15.38億元。與此同時，華榮化工擬以自有或自籌資金5億元以1元/每出資額的價格對寧德華榮進行增資。

根據(jù)公告，本項目建設期為2年，集中在2022年至2023年建設。建成后，預計第一年產(chǎn)能利用率為45%，第二至四年，產(chǎn)能利用率分別為75%、90%、100%，即第四年要實現(xiàn)滿產(chǎn)。

江蘇國泰稱，目前，新能源汽車及鋰電池需求量不斷提升，特別是高端客戶需求量不斷增長，本次投資有利于公司擴大產(chǎn)能規(guī)模，降低產(chǎn)品成本，并帶動公司整體效率的提升。本項目的實施可為寧德市鋰電新能源行業(yè)不斷發(fā)展壯大奠定基礎，有助于公司搶占市場份額，不斷提高綜合競爭力。

除了在寧德投資擴產(chǎn)，江蘇國泰還計劃在波蘭擴產(chǎn)。公告顯示，瑞泰新材與其控股子公司華榮化工擬共同投資建設年產(chǎn)26萬噸鋰離子電池電解液項目，項目總投資11.46億元。項目建設地為波蘭普魯西采市(Prusice)，瑞泰新材及華榮化工以自有或自籌資金各出資50%增資波蘭公司。項目建設期也為2年，投產(chǎn)后，預計年均收入111.96億元，凈利潤約為6.28億元，投資回收期4.31年。

根據(jù)披露的信息，項目達產(chǎn)后，公司將新增66萬噸電解液產(chǎn)能。在去年半年報中，江蘇國泰披露，其現(xiàn)有的設計產(chǎn)能為7.11萬噸。這意味著上述項目建成達產(chǎn)后，電解液產(chǎn)能將增加66萬噸，較目前的產(chǎn)能增長約9.28倍。

目前，江蘇國泰在建電解液產(chǎn)能為23.10萬噸，不過，其中，原計劃在波蘭投建的4萬噸/年鋰離子電池電解液項目因為環(huán)保審批問題而變更實施地點。如果這些項目全部建成達產(chǎn)，公司電解液產(chǎn)能將達到96.21萬噸。

A股市場上，天賜材料為電解液龍頭，目前，其在建的電解液產(chǎn)能高達80萬噸。加上現(xiàn)有產(chǎn)能15萬噸、合建產(chǎn)能，未來產(chǎn)能會超過100萬噸。此外，新宙邦也在積極擴產(chǎn)，在建電解液產(chǎn)能為32萬噸。江蘇國泰稱，目前，公司電解液產(chǎn)品出貨量在國內(nèi)排名前三。從擴產(chǎn)情況看，未來，其電解液產(chǎn)能將穩(wěn)居行業(yè)第二位。(記者 沈右榮)

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