在2020年12月初公告招股說明書(申報稿)的廣東瑞德智能科技股份有限公司(以下簡稱“瑞德智能”)，正在為登陸創(chuàng)業(yè)板做準(zhǔn)備。

之前，瑞德智能曾于2015年10月12日在新三板掛牌，后于2018年初申請終止掛牌并在5月底正式從新三板退市。在新三板掛牌的2015-2017年，瑞德智能每年扣非歸母凈利保持在千萬元以上，最高為1793.6萬元。這三年，瑞德智能扣非歸母凈利增速情況，有一個年度為正增長，兩個年度為負(fù)增長。

此次申請創(chuàng)業(yè)板IPO，瑞德智能的業(yè)績表現(xiàn)明顯改善。不過，相比于此，瑞德智能供應(yīng)商管理和內(nèi)部治理仍有提高空間。

核心供應(yīng)商“破產(chǎn)終局”

瑞德智能是一家主要生產(chǎn)小家電智能控制器和大家電智能控制器產(chǎn)品的公司，原材料中涵蓋許多電子器件。而公司與原材料廠商的穩(wěn)定關(guān)系，對其能否持續(xù)、穩(wěn)定經(jīng)營有直接影響。

瑞德智能與其原材料供應(yīng)商廣州時代快捷電子有限公司(以下簡稱“時代快捷”)曾發(fā)生買賣合同糾紛，而時代快捷已于2020年12月26日法判破產(chǎn)。

據(jù)瑞德智能招股書，時代快捷是其2017年度的第一大原材料供應(yīng)商，提供的產(chǎn)品是PCB，當(dāng)年瑞德智能對時代快捷的采購額達(dá)到1824.45萬元，占總采購額的3.81%。

瑞德智能與時代快捷的合同糾紛進入司法程序是在2019年。根據(jù)二審判決書，瑞德智能當(dāng)時上訴請求改判時代快捷立即向其支付違約金6896000元，支付損失賠償款1822512元等。理由是“時代公司在供貨過程中，遲延交貨情況嚴(yán)重，甚至有零交貨的情形，對瑞德公司的生產(chǎn)經(jīng)營造成了極大的不良影響。”“根據(jù)雙方于2014年9月28日簽訂的《采購合同》規(guī)定……應(yīng)扣罰時代公司違約金合共6896000元。”“時代公司于2018年3月向瑞德公司送達(dá)《關(guān)于廣州時代快捷電子有限公司工廠關(guān)停的通知函》，明確告知瑞德公司其工廠于即日起停產(chǎn)關(guān)閉。……由此產(chǎn)生的報備費用損失應(yīng)由時代公司承擔(dān)。為此，瑞德公司向時代公司發(fā)出了相關(guān)的通知函，通知時代公司承擔(dān)有關(guān)報備費用294000元”等。

最終，二審法院對瑞德公司主張的逾期交貨違約金6669000元，不予支持;對瑞德公司要求時代公司向其支付報備費損失294000元，予以支持等。

與第一大供應(yīng)商發(fā)生糾紛，對瑞德智能的經(jīng)營來說或構(gòu)成了較大影響。

據(jù)瑞德智能招股書，公司在2017年實現(xiàn)的歸母凈利增長為負(fù)的12.41%，同時公司2017年度和2018年度的資產(chǎn)減值額度較高，分別為-1233.11萬元和-1179.73萬元，其中壞賬損失分別達(dá)到-1175.07萬元和-1126.38萬元。這兩年的資產(chǎn)減值損失和信用減值損失合計占利潤總額的比例分別為-66.37%和-31.20%。

瑞德智能在招股書中解釋稱：“2017年度，由于公司按照同行業(yè)可比公司的壞賬計提政策計提壞賬，導(dǎo)致當(dāng)期壞賬損失的計提額較大;2018年度，由于公司對江門市威多福電器有限公司的應(yīng)收款出現(xiàn)減值跡象，公司對其單項計提壞賬準(zhǔn)備，導(dǎo)致當(dāng)期壞賬損失的計提額較大。”

作為瑞德智能曾經(jīng)的核心供應(yīng)商，時代快捷最終以破產(chǎn)為終局。

第三大客戶違約

與曾經(jīng)的核心供應(yīng)商存在買賣糾紛的同時，瑞德智能的客戶也不全是“蘇泊爾”。

江門市威多福電器有限公司(以下簡稱“威多福電器”)是瑞德智能2017年時的第三大客戶，當(dāng)年瑞德智能對威多福電器銷售額達(dá)到3800.39萬元，占其總銷售金額的5.44%。

據(jù)瑞德智能招股書，截至2020年6月30日，威多福電器欠款余額為1461.23萬元，已全額計提壞賬準(zhǔn)備，該單項重大金額壞賬準(zhǔn)備的計提導(dǎo)致公司的壞賬準(zhǔn)備計提比例高于同行業(yè)可比公司。

招股書還顯示，瑞德智能曾在2020年3月向廣東省鶴山市人民法院申請強制執(zhí)行(威多福電器未在一審判決后向其支付貨款14612291.73元及利息)，同年10月，瑞德智能收到廣東省鶴山市人民法院《執(zhí)行裁定書》，終結(jié)本次執(zhí)行程序。

據(jù)鶴山市人民法院《執(zhí)行裁定書》，威多福電器“有眾多執(zhí)行案在本院執(zhí)行，因不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，本院已將系列執(zhí)行案移送江門市中級人民法院進行破產(chǎn)審查，且本案亦無財產(chǎn)可供執(zhí)行。”

不過，威多福電器違約貨款占到其總貨款(2017年為3800.39萬元)的38.45%的事實顯示，瑞德智能可能在貨品銷售中有較大漏洞。

正如瑞德智能在風(fēng)險提示中所陳述的：“未來，如果該等客戶對智能控制器需求下降，或者公司與其合作情況發(fā)生不利變化，將對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。”“隨著銷售額進一步增長，應(yīng)收賬款會進一步增加，如果出現(xiàn)應(yīng)收賬款不能按期回收或無法回收的情況，將對公司的經(jīng)營業(yè)績及現(xiàn)金流、資金周轉(zhuǎn)等正常的生產(chǎn)經(jīng)營運轉(zhuǎn)產(chǎn)生不利影響。”

對瑞德智能來說，以上風(fēng)險不僅僅隱藏在客戶端，實際也隱藏在供應(yīng)端。(李想)