漲價(jià)兇猛涉嫌壟斷、抗蛇毒血清“一家獨(dú)大”、家族企業(yè)絕對(duì)控股……上海賽倫生物技術(shù)股份有限公司(下簡(jiǎn)稱“賽倫生物”)自從申報(bào)科創(chuàng)板以來，非議頗多。

賽倫生物是一家專業(yè)從事抗血清抗毒素產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)的生物醫(yī)藥企業(yè)。公司的主要產(chǎn)品為抗蛇毒血清系列產(chǎn)品、馬破傷風(fēng)免疫球蛋白、抗狂犬病血清等。

如今，已經(jīng)進(jìn)入問詢階段的賽倫生物卻在財(cái)報(bào)中暴露了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的不均衡。長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，2016年至2018年，抗蛇毒血清“一枝獨(dú)秀”營(yíng)收占比從34.84%升至54.48%，馬破免疫球蛋白營(yíng)收占比則從65.11%下降至45.53%，而抗狂犬病血清在2018年不僅沒有業(yè)績(jī)還倒虧2.03萬元。

對(duì)于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不均衡問題，長(zhǎng)江商報(bào)記者向賽倫生物發(fā)出采訪函，不過截至記者發(fā)稿，對(duì)方并未給出回復(fù)。

“賽倫生物有自己的特點(diǎn)，但市場(chǎng)空間太小，每年被毒蛇咬傷的人畢竟有限，而因?yàn)楫a(chǎn)品需要冷藏也不適合出口，而如果單純靠提價(jià)來生存，也不是長(zhǎng)久之計(jì)。” 6月12日，一位曾經(jīng)調(diào)研過該公司的投資人士向長(zhǎng)江商報(bào)記者介紹。

營(yíng)收受區(qū)域和產(chǎn)品限制

招股書顯示，賽倫生物目前主要由6種產(chǎn)品，分別是抗蝮蛇毒血清、抗五步蛇毒血清、抗銀環(huán)蛇毒血清、抗眼鏡蛇毒血清、馬破免疫球蛋白、抗狂犬病血清。

2016年至2018年，公司營(yíng)收從8882.58萬元增至1.51億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為30.51%。事實(shí)上，賽倫生物的營(yíng)收主要來源于抗蛇毒血清和馬破免疫球蛋白，2018年這兩大類產(chǎn)品的營(yíng)收占比分別為54.48%和45.53%。2016年至2018年，抗蛇毒血清的營(yíng)收占比從34.84%上升至54.48%;而馬破免疫球蛋白的營(yíng)收占比則從65.11%下降至45.53%，去年同比僅增長(zhǎng)1.24%。

而抗蛇毒血清又分為四小類，其中營(yíng)收占比最高的是抗蝮蛇毒血清和抗五步蛇毒血清，2018年，這個(gè)兩個(gè)產(chǎn)品的營(yíng)收占比分別為35.98%和11.8%。

值得關(guān)注的是，賽倫生物的收入全部來自于內(nèi)銷，其中，華東華中地區(qū)的銷售收入在報(bào)告期內(nèi)有所下降，但2018年該地區(qū)的銷售收入占比仍高達(dá)79.13%;排第二位的是華南西南地區(qū)，其收入占比為18.37%;東北華北地區(qū)的收入占比僅為2.5%。

報(bào)告期內(nèi)，盡管賽倫生物各地區(qū)的銷售收入占比在逐漸變得更加平衡，但其銷售收入仍主要集中在中國(guó)南方，北方地區(qū)的收入占比幾乎可以忽略。

救命藥價(jià)格3年上漲近3倍

不過，抗蛇毒血清近年來價(jià)格飛漲。其中抗蝮蛇毒血清價(jià)格從2016年的369.06元上漲至2018年的952.87元，上漲2.58倍;抗五步蛇毒血清價(jià)格從2016年的345.65元上漲到2018年的941.82元，上漲2.72倍;抗銀環(huán)蛇毒血清價(jià)格從2016年的436.04元上漲至2018年的1058.94元，上漲2.43倍;抗眼鏡蛇毒血清價(jià)格上漲主要出現(xiàn)在2018年，從2017年的1146.86元上漲至2018年的2221.73元，上漲了1.94倍。

在招股書中，賽倫生物多次提到，其在市場(chǎng)中具有優(yōu)勢(shì)地位。

賽倫生物表示，公司是目前國(guó)內(nèi)唯一生產(chǎn)抗蛇毒血清的企業(yè)。不過，長(zhǎng)江商報(bào)記者查詢了解到，在我國(guó)《反壟斷法》第三章濫用市場(chǎng)支配地位中有這樣的規(guī)定：禁止具有市場(chǎng)支配地位的經(jīng)營(yíng)者從事下列濫用市場(chǎng)支配地位的行為，這些行為就包括“以不公平的高價(jià)銷售商品或者以不公平的低價(jià)購(gòu)買商品。”

《反壟斷法》所稱市場(chǎng)支配地位指的是：指經(jīng)營(yíng)者在相關(guān)市場(chǎng)內(nèi)具有能夠控制商品價(jià)格、數(shù)量或者其他交易條件，或者能夠阻礙、影響其他經(jīng)營(yíng)者進(jìn)入相關(guān)市場(chǎng)能力的市場(chǎng)地位。

存貨報(bào)廢金額741.38萬元

由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的巨大差異，公司的管理費(fèi)用也呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，特別是2018年存貨報(bào)廢金額大幅增加，當(dāng)年存貨報(bào)廢金額為741.38萬元，主要也是因?yàn)榭箍袢⊙瀹a(chǎn)品賣不動(dòng)所產(chǎn)生的狂犬原液的報(bào)廢損失。

結(jié)構(gòu)的差異讓研發(fā)也顯得“動(dòng)力不足”。

據(jù)了解，2016年-2018年，賽倫生物研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為22.23%、6.46%和8.37%。公司目前所研究的多個(gè)項(xiàng)目預(yù)算金額在1.36億元左右，而大多項(xiàng)目還只在初始研究階段，公司還曾花費(fèi)近600萬元進(jìn)行抗埃博拉病毒血清研制，該研發(fā)已經(jīng)終止。

而就算是2016年的高額研發(fā)也是因?yàn)椋?016年委托無錫藥明康德生物技術(shù)股份有限公司進(jìn)行關(guān)于人源性單克隆抗體研發(fā)，發(fā)生委外研發(fā)費(fèi)用1605.7萬，導(dǎo)致研發(fā)費(fèi)率畸高。

對(duì)于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的問題，6月12日，一位曾經(jīng)調(diào)研過賽倫生物的投資人士向長(zhǎng)江商報(bào)記者表示， 該公司估值和利潤(rùn)率都不錯(cuò)，但從投資角度而言，沒有太大的成長(zhǎng)空間。 “賽倫生物有自己的特點(diǎn)，但市場(chǎng)空間太小，每年被毒蛇咬傷的人畢竟有限，而因?yàn)楫a(chǎn)品需要冷藏也不適合出口，而如果單純靠提價(jià)來生存，也不是長(zhǎng)久之計(jì)。”