寧波金潤受讓國聯(lián)人壽股權(quán)事項(xiàng)因部分條件不合規(guī)而遭監(jiān)管否決。同時(shí)，后者自2016年后虧損不斷擴(kuò)大，僅今年一季度即虧5323萬元
銀保監(jiān)會(huì)的態(tài)度正在變得前所未有的強(qiáng)硬。
繼對長江財(cái)險(xiǎn)申報(bào)的總經(jīng)理人選投出否決票后，這一次，輪到了國聯(lián)人壽保險(xiǎn)股份有限公司(下稱國聯(lián)人壽)。
7月3日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布了一則不予許可國聯(lián)人壽變更股東的批復(fù)。涉及此次股權(quán)變更的無錫報(bào)業(yè)發(fā)展有限公司(下稱無錫報(bào)業(yè))，為國聯(lián)人壽第四大股東，持股比例為12%。無錫報(bào)業(yè)原本有意將所持全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓，受讓方為寧波市金潤資產(chǎn)經(jīng)營有限公司(下稱寧波金潤)。
在上述股東變更被否后，國聯(lián)人壽于7月4日在其官網(wǎng)發(fā)布聲明稱，已于第一時(shí)間將文件轉(zhuǎn)告股轉(zhuǎn)雙方及全體股東。該項(xiàng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓終止未對公司經(jīng)營產(chǎn)生不利影響，原股東將繼續(xù)認(rèn)真履行股東義務(wù)，公司治理結(jié)構(gòu)穩(wěn)定。
對于國聯(lián)人壽股東變更未獲通過，經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝向《投資時(shí)報(bào)》記者表示，國聯(lián)人壽股東變更與監(jiān)管趨嚴(yán)關(guān)系較大，當(dāng)前每家險(xiǎn)企都在主動(dòng)適應(yīng)新的監(jiān)管環(huán)境。
不過，在經(jīng)歷了股東破產(chǎn)、股權(quán)遭拍賣以及一連串高管更替等負(fù)面事件后，國聯(lián)人壽此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓未遂事件再次引起市場關(guān)注。特別是其大股東無錫國聯(lián)集團(tuán)的下一步舉動(dòng)或至關(guān)重要。據(jù)了解，作為擁有國有資產(chǎn)投資主體資格的國有獨(dú)資企業(yè)集團(tuán)，無錫國聯(lián)集團(tuán)旗下已囊括保險(xiǎn)、銀行、證券、基金、信托在內(nèi)的全金融牌照，管理金融資產(chǎn)共計(jì)5100多億元。
股東及高管頻繁變動(dòng)
對于此次不予許可國聯(lián)人壽變更股東的原因，銀保監(jiān)會(huì)在批復(fù)中表示：第一，寧波金潤資產(chǎn)經(jīng)營有限公司未按要求提供2017年經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告，不符合《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》第六十九條的要求;第二，寧波金潤資產(chǎn)經(jīng)營有限公司聲明3.144億元股權(quán)轉(zhuǎn)讓款為自有資金，來源于其股東在2014年8月對公司的13億元增資款。根據(jù)公司提供的銀行對賬單，增資款分多筆轉(zhuǎn)入驗(yàn)資戶，賬戶余額最高為7.43億元，未在某一時(shí)點(diǎn)實(shí)際達(dá)到增資額13億元，并且公司無法提供“增資款全額到位，不存在資金循環(huán)使用注資”的承諾說明，存在利用同一筆資金循環(huán)出資的可能，不符合《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》第三十二條的要求。
記者注意到，國聯(lián)人壽自2014年12月成立以來，其背后的股東變化即暗流涌動(dòng)。
公開信息顯示，江蘇天地龍線材有限公司(下稱天地龍線材)及江蘇天地龍集團(tuán)有限公司(下稱天地龍集團(tuán))是國聯(lián)人壽初始股東，不過在2016年召開第一次臨時(shí)股東大會(huì)時(shí)，這兩家企業(yè)卻處于破產(chǎn)清算狀態(tài)，并缺席股東大會(huì)。
為了償還債務(wù)，2017年12月，天地龍線材及天地龍集團(tuán)分別將持有的國聯(lián)人壽7.5%和2.5%股權(quán)交由宜興市人民法院進(jìn)行處置，并于2017年12月11日通過淘寶司法拍賣方式進(jìn)行拍賣。根據(jù)拍賣結(jié)果，深圳市鴻志軟件有限公司競得前述合計(jì)10%股權(quán)。但從國聯(lián)人壽2018年第一季度償付能力報(bào)告來看，其尚未發(fā)生股東變更。
除此之外，成立僅有三年多的國聯(lián)人壽還發(fā)生多次人事變動(dòng)，董事長和總經(jīng)理均已“換血”。
公開資料顯示，國聯(lián)人壽籌備之初擬任董事長為王錫林，不過原保監(jiān)會(huì)并未發(fā)布其任職核準(zhǔn)公告。此后，原保監(jiān)會(huì)發(fā)布核準(zhǔn)華偉榮的董事長任職資格文件，而華上任一年后，丁武斌又再次接棒。至此，國聯(lián)人壽更換了三位董事長。
國聯(lián)人壽的總經(jīng)理更是命運(yùn)多舛。據(jù)報(bào)道，從第一任總經(jīng)理馮乃憲到原總經(jīng)理劉清欣，時(shí)間間隔滿打滿算也就9個(gè)月左右時(shí)間。2017年4月14日，國聯(lián)人壽公司公告稱，總經(jīng)理劉清欣因工作調(diào)整辭去總經(jīng)理、副董事長職務(wù)。自劉氏辭職至今，該公司總經(jīng)理職位一直空缺。
萬能險(xiǎn)“后遺癥”
從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，萬能險(xiǎn)曾占據(jù)國聯(lián)人壽營收的主要陣地，而該公司依靠萬能險(xiǎn)業(yè)務(wù)也在2015年實(shí)現(xiàn)盈利，當(dāng)期凈利潤為1623萬元。
2016年3月，原保監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于規(guī)范中短存續(xù)期人身保險(xiǎn)產(chǎn)品有關(guān)事項(xiàng)的通知》，要求各險(xiǎn)企加強(qiáng)對中短存續(xù)期產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)管理，防范利差損風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)和償付能力風(fēng)險(xiǎn)。受監(jiān)管政策影響，多家險(xiǎn)企主動(dòng)加大期交保費(fèi)推動(dòng)力度，壓縮躉交保費(fèi)規(guī)模。
在“保險(xiǎn)姓保”監(jiān)管引導(dǎo)之下，國聯(lián)人壽的萬能險(xiǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模逐年下滑。其2016年萬能險(xiǎn)業(yè)務(wù)占規(guī)模保費(fèi)比重已下降至22.42%，2017年則進(jìn)一步下降至10.14%。
然而，萬能險(xiǎn)業(yè)務(wù)萎縮也給國聯(lián)人壽的業(yè)績帶來影響。最為直觀的是，2016年、2017年該公司均現(xiàn)虧損，分別為1.04億元、1.57億元。2018年虧損還在延續(xù)，一季度償付能力報(bào)告顯示，該公司已虧損5323.02萬元。
再來看保費(fèi)收入。銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2016年，國聯(lián)人壽原保險(xiǎn)保費(fèi)收入15.69億元，規(guī)模保費(fèi)20.23億元;2017年，兩數(shù)據(jù)均表現(xiàn)乏力，原保險(xiǎn)保費(fèi)收入8.9億元，跌幅達(dá)43.27%，規(guī)模保費(fèi)下滑至9.91億元，直接遭遇“腰斬”。
今年前五個(gè)月，國聯(lián)人壽原保險(xiǎn)保費(fèi)收入為10.82億元，同比增長175%;保戶投資款新增交費(fèi)2856.65萬元，同比下滑52.51%。
在償付能力方面，國聯(lián)人壽相關(guān)指標(biāo)雖然高于監(jiān)管要求，但也呈下滑趨勢。2016年末，國聯(lián)人壽綜合及核心償付能力充足率均為538%，2017年末均降至351.81%，2018年第一季度末僅為302.85%。
原保監(jiān)會(huì)2017年度償付能力風(fēng)險(xiǎn)管理能力現(xiàn)場評估(SARMRA)結(jié)果顯示，國聯(lián)人壽得分為76.22分，而平均得分為77.34分。
壽險(xiǎn)業(yè)素來有著“七平八盈”的規(guī)律，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝表示，該規(guī)律不適用于依靠萬能險(xiǎn)盈利的國聯(lián)人壽，畢竟每家險(xiǎn)企的情況不同。
英達(dá)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄也表示，依靠萬能險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)盈利的保險(xiǎn)企業(yè)并不適用該規(guī)律，這類企業(yè)在轉(zhuǎn)型中需面對資產(chǎn)與負(fù)債匹配、“保險(xiǎn)姓保”的問題。
國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所保險(xiǎn)研究室副主任朱俊生亦對記者指出，壽險(xiǎn)公司經(jīng)營盈利的周期是基于一個(gè)傳統(tǒng)的假設(shè)，是因?yàn)閭鹘y(tǒng)壽險(xiǎn)企業(yè)需組建團(tuán)隊(duì)等，前期投入較大，而保費(fèi)是期交，起初規(guī)模較小，需要一定時(shí)間才能實(shí)現(xiàn)盈利。在朱俊生看來，之前有的險(xiǎn)企通過短期高現(xiàn)金價(jià)值產(chǎn)品將規(guī)模保費(fèi)迅速做大，并利用資金進(jìn)行投資，但隨著監(jiān)管環(huán)境趨嚴(yán)，企業(yè)保費(fèi)收入和現(xiàn)金流入較少，而退保、滿期給付增加，這類壽險(xiǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)型最大的困難，將在于現(xiàn)金流壓力。
