面向居民和小微企業的財政政策微調將成下半年重點

本月國家統計局將公布2018年上半年中國經濟運行數據?！督洕鷧⒖紙蟆酚浾呔C合多方預測，上半年經濟增長較一季度或現小幅回落，國內生產總值(GDP)增速為6.7%左右。業內人士分析稱，上半年經濟形勢好于預期，增長質量繼續提高。下半年中國經濟沒有大的衰退風險，“韌性”仍在。財政政策將是政策微調的重點，居民部門和小微企業將因此獲益。

中國銀行國際金融研究所最新發布的報告稱，今年上半年，國際貿易、金融市場、地緣政治形勢復雜多變，中國經濟運行面臨很大的不確定性，但在世界經濟持續復蘇、國內新動能不斷增強和房地產市場升溫等因素的支撐下，中國經濟總體上延續了企穩向好態勢，估計GDP增長6.7%左右。

交通銀行首席經濟學家連平也預計上半年經濟增長6.7%，略低于一季度，基本保持平穩運行。他表示，二季度出口保持較快增長，但由于進口增速更快，凈出口負增長對經濟增長的拉動作用可能為負。預計二季度消費、投資、凈出口對經濟增長的貢獻率分別為70%、35%、-5%，消費的貢獻率最高，雖然凈出口對經濟增速負向帶動，但出口快速增長對制造業生產和投資的拉動作用顯著。

中國物流信息中心分析師文韜認為，上半年我國經濟運行基本平穩，經濟增長預計6.7%左右，產業結構優化繼續深入，供給質量改善，供需均衡性增強，企業效益良好。從近期數據來看，供需增速趨緩，實體經濟成本偏高，同時由于國際貿易環境有所惡化，進出口趨于回落，對此應引起關注。但巨大的內需增長潛力、完善的宏觀調控政策工具手段、供給側結構性改革深入推進釋放的紅利，將有效對沖經濟運行中不確定性因素的影響，下半年經濟平穩運行仍具有基礎。

中信證券首席經濟學家諸建芳表示，下半年中國經濟沒有大的衰退風險，“韌性”仍在，主要原因有三個：一是資本開支擴張周期逐漸拉開序幕，將帶動工業部門投資增速回暖;二是目前基建投資已經“軟著陸”，未來繼續大幅下滑的可能性不大;三是外需回暖仍然可持續，全球經濟復蘇帶動全球貿易復蘇，中國經濟也將從中受益。

招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，時至半年時點，隨著外部形勢進一步變化，預計宏觀經濟政策將繼續微調，三大攻堅戰的緊箍咒不會放松。謝亞軒認為，財政政策是下半年政策微調的重點。首先，財政支出存在加碼空間，尤其是季度末的考核時點，財政支出增速可能會出現跳升。其次，減稅降費也是下半年財政政策的看點，政策微調的主要受益對象是居民部門和小微企業。