本報記者 李萬晨曦
近期，A股市場頻現(xiàn)“A吃A”案例。中國航空工業(yè)集團(tuán)旗下兩家A股上市公司擬合并備受關(guān)注。6月11日，中航機(jī)電發(fā)布《中航航空電子系統(tǒng)股份有限公司換股吸收合并中航工業(yè)機(jī)電系統(tǒng)股份有限公司并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》（以下簡稱《預(yù)案》）。公司公告還顯示，股票于6月13日開市起復(fù)牌。同日，中航電子也公告稱，公司股票將于6月13日開市起復(fù)牌。
兩大軍工企業(yè)擬合并
《預(yù)案》顯示，中航電子以發(fā)行A股方式換股吸收合并中航機(jī)電，中航電子為吸收合并方，中航機(jī)電為被吸收合并方，即中航電子向中航機(jī)電的換股股東發(fā)行A股股票，交換該等股東所持有的中航機(jī)電股票。
另外，中航電子擬采用詢價的方式向包括中航科工、航空投資、中航沈飛、航空工業(yè)成飛在內(nèi)的不超過35名特定投資者非公開發(fā)行A股股票募集配套資金不超過50億元。
本次換股吸收合并完成后，中航機(jī)電將終止上市并注銷法人資格，中航電子將承繼及承接中航機(jī)電的全部資產(chǎn)、負(fù)債、業(yè)務(wù)、人員、合同及其他一切權(quán)利與義務(wù)。中航電子因本次換股吸收合并所發(fā)行的A股股票將申請在上交所主板上市流通。
至于本次交易對存續(xù)公司主營業(yè)務(wù)的影響，《預(yù)案》顯示，本次交易實施后，中航電子作為存續(xù)公司將整合吸收合并雙方資源，優(yōu)化航空工業(yè)機(jī)載板塊的產(chǎn)業(yè)布局，發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，實現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)，有效提升存續(xù)公司核心競爭力，順應(yīng)全球航空機(jī)載產(chǎn)業(yè)系統(tǒng)化、集成化、智能化發(fā)展趨勢，打造具有國際競爭力的航空機(jī)載產(chǎn)業(yè)，在協(xié)同發(fā)展、產(chǎn)業(yè)拓展上實現(xiàn)新跨越，支撐國家航空事業(yè)健康發(fā)展。
有業(yè)內(nèi)分析人士指出，此前已經(jīng)有股東層面的整合了，上市公司合并符合預(yù)期。
早在2018年，中國航空工業(yè)集團(tuán)旗下的中航機(jī)電系統(tǒng)有限公司與中航航空電子系統(tǒng)有限責(zé)任公司整合，組建中航機(jī)載系統(tǒng)有限公司（以下簡稱機(jī)載公司）。
(資料圖片)
機(jī)載公司是中航機(jī)電的控股股東，同時也是中航電子的股東。中國航空工業(yè)集團(tuán)100%控股機(jī)載公司。
獨立經(jīng)濟(jì)學(xué)家、疆亙資本董事合伙人王赤坤在接受《證券日報》記者采訪時表示，中航電子和中航機(jī)電的合并是馬太效應(yīng)現(xiàn)象，涉及到國家安全的軍工、安全、航天等國有企業(yè)，通過相關(guān)國資主管單位實現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)合并，或通過收購其他弱勢公司或項目，是目前的一種趨勢。
加快機(jī)載業(yè)務(wù)發(fā)展
據(jù)公告，本次重大資產(chǎn)重組的目的是：為重組形成中國航空工業(yè)集團(tuán)有限公司重要的機(jī)載系統(tǒng)上市平臺，加快機(jī)載系統(tǒng)業(yè)務(wù)的發(fā)展。
據(jù)了解，飛機(jī)制造業(yè)的主要產(chǎn)業(yè)鏈分類包括“機(jī)體材料”“機(jī)身結(jié)構(gòu)”“動力系統(tǒng)”“機(jī)電系統(tǒng)”與“航電系統(tǒng)”。其中機(jī)電系統(tǒng)與航電系統(tǒng)被統(tǒng)稱為“機(jī)載系統(tǒng)”。
方正證券研究所軍工報告分析認(rèn)為，中航機(jī)電與中航電子的整合將為機(jī)載公司進(jìn)一步實施專業(yè)化整合、深入落實“雙百行動”和國企改革三年行動計劃鋪平道路。作為中國航空工業(yè)集團(tuán)有限公司重要的機(jī)載系統(tǒng)上市平臺，合并后的公司未來有望進(jìn)一步實施資產(chǎn)注入以及股權(quán)激勵。
作為中國航空工業(yè)集團(tuán)旗下重要公司，中航機(jī)電主要經(jīng)營航空機(jī)電產(chǎn)業(yè)相關(guān)系統(tǒng)，中航電子主營業(yè)務(wù)是航空電子系統(tǒng)產(chǎn)品，兩家公司業(yè)務(wù)相似。
業(yè)績方面，2022年一季度，中航機(jī)電實現(xiàn)營業(yè)收入39.49億元，同比上升10.32%；歸母凈利潤2.66億元，同比上升26.07%。2021年全年，中航機(jī)電實現(xiàn)營業(yè)收入149.92億元，同比增長22.64%；歸母凈利潤為12.71億元，同比增長18.27%。
中航電子2022年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入23.46億元，同比上升19.6%；歸母凈利潤2.01億元，同比上升44.37%。2021年全年，中航電子實現(xiàn)營業(yè)收入98.39億元，同比增長12.5%；實現(xiàn)歸母凈利潤7.99億元，同比增長26.6%。
根據(jù)業(yè)績報告顯示，在營收和資產(chǎn)規(guī)模等多個方面，被吸并方中航機(jī)電規(guī)模比吸并方中航電子略大。
深度科技研究院院長張孝榮對《證券日報》記者表示，此次交易的雙方均是軍工股里業(yè)績比較突出的公司，整合以后有助于短期提振市場情緒，長期來看，新公司有希望發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，實現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)，進(jìn)一步打造核心競爭優(yōu)勢，從而提升公司在國際市場的影響力。
（編輯 何帆 喬川川）
