本報記者 趙學毅 見習記者 王鏡茹
3月10日晚間，美的集團發布公告稱，擬以自有資金通過二級市場以集中競價方式回購股份。回購的資金總額不低于25億元且不超過50億元，回購價格不超過70元/股，預計可回購股數不低于3571.43萬股至7142.57萬股，具體回購股份數量以回購期滿時實際回購的股份數量為準。回購股份將用于實施公司股權激勵計劃及/或員工持股計劃，法定期間未使用部分公司將履行相關程序予以注銷并減少注冊資本。
根據公告，截至2021年9月30日，公司總資產為3763億元，貨幣資金約為559億元，歸屬于上市公司股東的凈資產約為1185億元，資產負債率65.91%。
美的集團強調，回購上限金額（50億元）占公司總資產、歸屬于上市公司股東凈資產比重分別為1.33%、4.22%，不會對公司的經營、財務和未來發展產生重大影響。
二級市場方面，截至3月10日收盤，美的集團報58.87元/股，市值為4112億元，較最高點（2021年2月10日）的105.01元/股，股價近乎腰斬。
IPG中國首席經濟學家柏文喜告訴《證券日報》記者：“美的集團在目前市場預期壓力較大的情況下，進行股票回購以及進行股權激勵，可以提振市場信心與股價，同時實現股權激勵刺激長期發展的雙重意義，對于市場而言也是一種對未來信心的表達。”
上市以來多次實施股權激勵
美的集團表示，基于對未來發展前景的信心和對公司價值的高度認可，為完善公司治理結構，構建創新的管理團隊持股的長期激勵與約束機制，確保公司長期經營目標的實現，本次回購的股份將用于實施公司股權激勵計劃及/或員工持股計劃。
和君股權激勵研究中心鞏一帆告訴《證券日報》記者：“美的集團對股權激勵的應用在業內已成為標桿，其在上市前便實施了針對高管的股權激勵，上市后更是通過多輪次、多模式、多層次的股權激勵機制設計，驅使各方利益一致，持續推動了公司價值增長。”
據統計，自2014年1月開始，美的集團已經累計推出了13次針對不同層級、不同模式的股權激勵計劃，其中有8次為股票股權激勵計劃，5次為限制性股票激勵計劃。
除了2014年、2015年業績指標包含凈利潤和凈資產收益率，其余年份業績指標均為凈利潤。Wind數據顯示，2014年及2021年公司凈利潤分別為116.46億元、275.07億元，營業總收入分別為1423.11億元、2857.10億元。美的集團股權激勵對象是公司總部及各事業部中高層和業務技術人員，激勵范圍較廣。
工信部信息通信經濟專家委員會委員、中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林告訴《證券日報》記者：“回購若用于注銷，屬于分紅的一種，若用于股權激勵，則是工資福利待遇的提升。從長期來看，回購用于股權激勵的話，如果達到業績目標，這部分股票回流市場，其實本質是投資人對于上市公司員工的補貼。通過激勵可能會讓企業業績有所提升，但當前美的集團也需要進一步提升企業的凈資產收益率。”
家電企業“內外交困”
美的集團在此時推出股權激勵，正值家電企業“內外交困”。截至3月10日，共有12家上市家電企業發布2021年業績預告，交出的成績單顯示，大家電喜憂參半，表現為空調、冰箱遇冷、洗衣機回暖、彩電低迷；小家電卻是冰火兩重天，廚房小電遭遇“冰點“，清潔類新興小電則延續高增長趨勢。
“2021年是家電行業十年以來最具不確定性的一年。”釘科技創始人丁少將告訴《證券日報》記者，這一年內銷復蘇緩慢，外銷增速放緩；新興品類表現優于傳統品類。原材料價格持續上漲、海運成本上升，家電行業業績承壓。
值得注意的是，原材料漲價或仍將持續。多位行業分析師告訴記者，受大宗原材料的持續上漲影響，市場對家電行業原材料成本的擔憂逐漸走強。招商證券研報數據顯示，銅價、鋁價、鋼價2022年1-2月平均漲幅分別為13%、36%、7%。而家電行業本身處于房地產下行周期當中，原材料價格的持續走高將進一步擠壓家電公司利潤預期。
對此，美的集團曾在回答投資者提問時表示，近期外部局勢動蕩對大宗原材料價格產生影響，對公司產品成本也產生一定的影響。公司已提高相關原材料的套期保值比例來對沖價格的上漲，積極調整產品結構并持續優化制造效率進一步降低經營風險。整體來看，原材料上升對公司經營的影響有限。
柏文喜則認為，從長遠來看，家電行業作為社會生活不斷發展與升級的長期需求，未來的發展空間是毋庸置疑的，而智能化、數字化、綠色化與人機友好、個性化也是其必然趨勢。
（編輯 張偉 喬川川）
