在營收、凈利潤均大幅下降的背景下，榮豐控股能否順利進軍大健康領域，培育新的業(yè)績增長點值得關注。

在房住不炒總基調下，國內房地產行業(yè)呈現(xiàn)出穩(wěn)中有降趨勢，行業(yè)內資金和項目逐漸向龍頭企業(yè)聚集。而以榮豐控股集團股份有限公司(下稱榮豐控股，000668.SZ)為代表的部分中小房企則面臨轉型壓力。

數(shù)據(jù)顯示，2018年至2020年，榮豐控股營收分別為2.49億元、4.19億元、1.10億元，整體呈下行趨勢。且從總規(guī)模上看，榮豐控股已處于房地產行業(yè)末端，尤其是2020年營收下跌明顯。針對其2020年業(yè)績下行，交易所還向榮豐控股下發(fā)了問詢函。

《投資時報》研究員注意到，事實上自2008年以來，榮豐控股就在尋求轉型。最新消息顯示，2020年榮豐控股欲收購蕪湖東旭威宇醫(yī)療器械科技有限公司(下稱威宇醫(yī)療)30.15%股權，進軍醫(yī)療器械行業(yè)。值得注意的是，這部分股權原為榮豐控股大股東盛世達持有。

目前，榮豐控股已少有新增土地儲備，營收主要來自長春國際金融中心項目。而2020年該公司營收、凈利潤均大幅下降，營收來源少又要投資新領域，也使其現(xiàn)金流并不充裕。

轉型大健康領域

2008年，榮豐控股借殼“S武石油”順利登錄主板。查閱榮豐控股官網(wǎng)可以看到，2008年前，榮豐控股的主要活動可以總結為拿地、入股銀行。

1992年榮豐控股的前身榮豐地產成立，依靠上海市動遷房項目賺到第一桶金，此后該公司又陸續(xù)開發(fā)杭州項目、“榮豐2008”、非常男女和非常空間。2006年榮豐控股獲得重慶慈母山地塊使用權，2007年12月摘牌長春國際金融中心地塊。

在投資方面，2001年北京榮豐年入股長沙市商業(yè)銀行(現(xiàn)長沙銀行,601577.SH)。2004年，榮豐控股控股股東入股北京市商業(yè)銀行(現(xiàn)北京銀行，601169.SH)，2007年榮豐控股入股安徽省馬鞍山農村合作銀行，成為該行第一大股東。

而從2007年起，中國房地產市場經(jīng)歷了黃金十年。但在這樣一個機遇期面前，榮豐控股仍在持續(xù)投資其他行業(yè)。2009年，榮豐控股實控人王征入主香港亞洲電視。大事記顯示，本次投資王征共投入自有資金逾23億港幣，但該次投資并未獲得成功。

在2020年年報中，榮豐控股表示，公司將逐步對現(xiàn)有房地產業(yè)務進行剝離處置，后續(xù)將注入盈利能力較強、市場空間廣闊的醫(yī)療健康行業(yè)相關資產。

事實上，2020年5月，榮豐控股開始籌劃以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式威宇醫(yī)療100%股權。2021年6月8日，榮豐控股披露重組報告書，擬以約3.17億元現(xiàn)金購買威宇醫(yī)療30.15%股權，同時擬以現(xiàn)金0.60億元對威宇醫(yī)療進行增資，值得注意的是，這30.15%的股權原是榮豐控股的大股東盛世達持有的。

本次交易完成后，榮豐控股2020年度凈利潤由-2328.53萬元變?yōu)?740.18萬元。

收入來源單一

盡管交易完成后榮豐控股利潤由負轉正，但2020年其營收規(guī)模和盈利能力仍明顯下滑。數(shù)據(jù)顯示，2018年至2020年，榮豐控股營收分別為2.49億元、4.19億元、1.10億元，扣非凈利潤分別為736.01萬元、3851.23萬元、-3187.56萬元。

2020年，該公司營收同比下降73.84%，凈利潤同比下降182.78%。其中，第四季度實現(xiàn)營業(yè)收入0.66億元，占全年收入的六成。房地產開發(fā)業(yè)務毛利率為30.45%，同比下降25.74個百分點。同時，榮豐控股2020年末應收賬款余額為2996.81萬元，同比大幅增長258.31%。其中，對母公司之聯(lián)營企業(yè)威宇醫(yī)療應收賬款為417.17萬元。

針對2020年的業(yè)績狀況，交易所對榮豐控股下發(fā)了問詢函，要求公司說明業(yè)績下滑的原因及四季度營收占比高的合理性。

《投資時報》研究員查詢資料注意到，近年來榮豐控股唯一建設的項目就是長春國際金融中心。該項目于2015年開始建設，在2016年后成為該公司的主要收入來源。

而2020年，榮豐控股業(yè)績下滑主要是由于2019年長春國際金融中心的結算金額為4.08億元，而2020年該項目的結算金額僅為7465.52萬元。

本次問詢中提到，長春國際金融中心項目目前主要為商辦產品且定位較為高端，售價遠高于市場平均水平，市場競爭壓力較大。2020年年報顯示，長春國際金融中心的平均出租率僅為39.63%，累計預售面積占總可售面積的29.34%。

由于收入來源相對單一，榮豐控股的現(xiàn)金流狀況并不樂觀。年報顯示，該公司2020年末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額為2606.89萬元，經(jīng)營活動、籌資活動產生的現(xiàn)金流量凈額均為負，投資活動產生的現(xiàn)金流量凈額較去年有所下滑。一年內到期的銀行貸款、票據(jù)和非銀行類貸款合計達到了7.22億元。

或是為了緩解現(xiàn)金流狀況，近年來榮豐控股也在出售各類資產。

2019年9月榮豐控股子公司北京榮豐擬分批出售所持有的長沙銀行4982.51萬股股票，首批擬處置820萬股，計劃于兩個月內出售完成，10月繼續(xù)出售剩余的股票，11月17日通過集中競價的方式賣出全部長沙銀行的股票。2001年，北京榮豐入股長沙市商業(yè)銀行(后更名為長沙銀行)，2018年長沙銀行上市，2019年，僅在上市一年后北京榮豐便將這部分資產出售。

2020年12月榮豐控股將持有的重慶榮豐吉聯(lián)房地產開發(fā)有限公司(下稱重慶榮豐)100%股權轉讓給保利(重慶)投資實業(yè)有限公司。預計此次出售能給榮豐控股增加凈利潤約4.12億元。重慶榮豐的核心資產是位于重慶市慈母山的一宗土地，該土地也是榮豐控股目前僅有的土地儲備。

本次問詢函也要求榮豐控股說明，在存量房地產開發(fā)項目較少、市場競爭壓力較大等情況下，公司持續(xù)經(jīng)營能力是否存在重大不確定性。

針對上述情況，榮豐控股回復問詢函表示，年度報告期內，其持有重慶慈母山和長春國金中心兩個項目。其中，重慶榮豐100%股權已于報告期末轉讓給保利重慶公司，總交易對價為12.10億元。

目前，交易雙方正在按合同約定正常履行。長春國金中心項目已實現(xiàn)整體竣工驗收，可售面積為20.1萬平方米，已售面積5.9萬平方米，待售面積14.2萬平方米。其中，寫字樓待售面積10.9萬平方米，如按已售均價每平米1.92萬元計算，未來僅寫字樓部分將產生銷售收入21億元。預計隨著重慶榮豐股權轉讓事項的推進及長春國金中心項目陸續(xù)銷售，公司將有較為充裕的現(xiàn)金流，支持主營業(yè)務轉型。(王雨)