近年來，我國新型消費(fèi)快速發(fā)展，成為激發(fā)國內(nèi)消費(fèi)潛力的重要力量。3月25日，國家發(fā)改委等28部門聯(lián)合發(fā)布《加快培育新型消費(fèi)實(shí)施方案》(簡稱《方案》)，《方案》提出，“拓展新型消費(fèi)領(lǐng)域融資渠道”。
當(dāng)前，資本市場資源正逐漸向新型消費(fèi)領(lǐng)域集聚。《證券日?qǐng)?bào)》記者據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來截至3月26日，新型消費(fèi)領(lǐng)域企業(yè)IPO和再融資規(guī)模達(dá)968.01億元，較去年同期增長36.23%。
市場人士認(rèn)為，新型消費(fèi)模式是未來的發(fā)展趨勢(shì)，培育新型消費(fèi)企業(yè)發(fā)展，有助于推動(dòng)我國消費(fèi)需求回暖，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長。資本市場可以充分發(fā)揮優(yōu)化資源配置的功能，為新型消費(fèi)企業(yè)提供便捷的直接融資服務(wù)，助力其整合資源，壯大發(fā)展。
年內(nèi)新型消費(fèi)領(lǐng)域企業(yè)
IPO和再融資達(dá)968億元
在引導(dǎo)社會(huì)資本融資方面，《方案》提出，支持符合條件的企業(yè)通過首發(fā)上市和再融資募集資金，或到交易所債券市場發(fā)行公司債、可轉(zhuǎn)債及資產(chǎn)支持證券融資，拓展新型消費(fèi)領(lǐng)域融資渠道。支持符合條件的企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券，用于新型消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)。推動(dòng)私募股權(quán)投資基金和創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)在支持新型消費(fèi)發(fā)展方面發(fā)揮更大作用。
川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，資本市場為新型消費(fèi)提供了多方面融資渠道。在政策引導(dǎo)下，資本市場充分發(fā)揮資源配置功能，不斷開拓新型消費(fèi)領(lǐng)域的投融資渠道，支持符合條件的企業(yè)通過發(fā)行新股、發(fā)行公司債券、可轉(zhuǎn)債、“新三板”掛牌等方式融資，同時(shí)推動(dòng)私募股權(quán)和創(chuàng)投企業(yè)對(duì)新型消費(fèi)的發(fā)展在融資方面提供支持。
“2020年新型消費(fèi)領(lǐng)域企業(yè)IPO和再融資規(guī)模超過4000億元，同比增長超過50%。資源持續(xù)向新型消費(fèi)行業(yè)集中，相關(guān)企業(yè)得以快速發(fā)展，在融資規(guī)模上同比大幅提升。”陳靂如是說。
《證券日?qǐng)?bào)》記者據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至3月26日，今年以來，半導(dǎo)體與半導(dǎo)體生產(chǎn)設(shè)備、運(yùn)輸、食品飲料與煙草、軟件與服務(wù)、耐用消費(fèi)品與服裝、醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)、零售業(yè)、食品與主要用品零售Ⅱ、消費(fèi)者服務(wù)Ⅱ、家庭與個(gè)人用品十個(gè)與新型消費(fèi)相關(guān)的板塊中，20家公司成功實(shí)現(xiàn)IPO，合計(jì)首發(fā)募資169.03億元，31家公司實(shí)施了再融資，規(guī)模合計(jì)為798.98億元。即新型消費(fèi)企業(yè)IPO和再融資規(guī)模合計(jì)968.01億元，較去年同期增長36.23%。
中鋼經(jīng)濟(jì)研究院首席研究員胡麒牧接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，從新消費(fèi)的供給側(cè)來看，企業(yè)可以通過上市、定增、發(fā)債等方式獲得直接融資，進(jìn)行技術(shù)研發(fā)、平臺(tái)整合、市場營銷以及基礎(chǔ)設(shè)施的完善，企業(yè)也可以通過供應(yīng)鏈金融服務(wù)，提高供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性。從需求側(cè)來看，面向消費(fèi)者的各種形式的消費(fèi)金融產(chǎn)品可以提高邊際消費(fèi)傾向，激發(fā)需求潛力。另外，目前很多新消費(fèi)的價(jià)值鏈?zhǔn)菄H化的，一些外資也想?yún)⑴c中國的消費(fèi)市場，所以在國內(nèi)外利差較大的情況下，可以借助海外資本市場獲得一部分低成本融資支持。
資本市場發(fā)揮
“無形之手”作用
近年來，新型消費(fèi)發(fā)展迅速，實(shí)物商品網(wǎng)上零售在社會(huì)消費(fèi)中占比持續(xù)提升。《證券日?qǐng)?bào)》記者據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2018年、2019年和2020年，實(shí)物商品網(wǎng)上零售額分別為70198億元、85239億元和97590億元，同比增長25.4%、19.5%和14.8%，占社會(huì)消費(fèi)品零售總額的比重分別為18.4%、20.7%和24.9%。
自去年以來，中央層面已多次發(fā)聲，加快發(fā)展新型消費(fèi)。去年9月9日的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議曾提出，確定支持新業(yè)態(tài)新模式加快發(fā)展帶動(dòng)新型消費(fèi)的措施，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)性增長。
去年9月份，國務(wù)院辦公廳印發(fā)的《關(guān)于以新業(yè)態(tài)新模式引領(lǐng)新型消費(fèi)加快發(fā)展的意見》提出，拓展新型消費(fèi)領(lǐng)域投融資渠道。支持符合條件的企業(yè)通過發(fā)行新股、發(fā)行公司債券、“新三板”掛牌等方式融資。
值得注意的是，培育新型消費(fèi)也被納入“十四五”規(guī)劃。近日發(fā)布的《中華人民共和國國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》提出，培育新型消費(fèi)，發(fā)展信息消費(fèi)、數(shù)字消費(fèi)、綠色消費(fèi)，鼓勵(lì)定制、體驗(yàn)、智能、時(shí)尚消費(fèi)等新模式新業(yè)態(tài)發(fā)展。
“去年，在線下接觸型消費(fèi)受阻的情況下，新型消費(fèi)實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長，成為消費(fèi)的最大亮點(diǎn)。”陳靂表示，新型消費(fèi)企業(yè)的發(fā)展有利于拉動(dòng)我國國民經(jīng)濟(jì)的增長、改善民生、推動(dòng)相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，基于網(wǎng)絡(luò)數(shù)字技術(shù)的新型消費(fèi)潛力正在加速釋放。新型消費(fèi)的發(fā)展有助于推動(dòng)我國消費(fèi)需求回暖，是構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局的內(nèi)在要求。新型消費(fèi)模式是未來的發(fā)展趨勢(shì)。而資本市場具有良好的敏銳性，充分發(fā)揮資本市場“無形的手”的作用，更好推動(dòng)新型消費(fèi)領(lǐng)域發(fā)展。
胡麒牧表示，新型消費(fèi)領(lǐng)域的平臺(tái)經(jīng)濟(jì)特征比較明顯，初創(chuàng)企業(yè)的現(xiàn)金流一般都是負(fù)的。通過資本市場融資，首先是獲得現(xiàn)金流的補(bǔ)充，讓企業(yè)在沒有實(shí)現(xiàn)盈利時(shí)依然能持續(xù)改進(jìn)技術(shù)、拓展市場份額;第二是資源的整合。平臺(tái)經(jīng)濟(jì)能順暢運(yùn)行，需要形成商業(yè)生態(tài)，也就是除了主平臺(tái)之外，各種信息處理、結(jié)算、物流配送、售后服務(wù)等系統(tǒng)都要同步配套，而一般單個(gè)平臺(tái)沒有能力通過自主研發(fā)建立所有系統(tǒng)都，最高效的方式往往是通過戰(zhàn)略合作、交叉持股、并購重組等方式來構(gòu)建商業(yè)生態(tài)，資本市場就為這種整合提供了平臺(tái)。(吳曉璐)
