今年以來(lái)，現(xiàn)貨期貨黃金價(jià)格逐步走高，成為最吸引眼球的貴金屬資產(chǎn)之一。亦有部分市場(chǎng)分析人士預(yù)測(cè)，未來(lái)一段時(shí)間金價(jià)仍有大幅上行空間。但北京金一文化發(fā)展股份有限公司(下稱金一文化，002721.SZ)卻沒(méi)能享受到這波熱度。
事實(shí)上，自2015年12月達(dá)到歷史高點(diǎn)后，金一文化股價(jià)就一路下挫，截至8月4日收盤(pán)，其股價(jià)僅為4.44元/股，較36.65元/股(前復(fù)權(quán)價(jià)格)歷史高點(diǎn)下挫超8成，今年以來(lái)的股價(jià)降幅亦達(dá)20%。
2020年4月29日，金一文化發(fā)布了其2020年一季度報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入新一年金一文化業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)盈為虧，季度營(yíng)業(yè)收入僅實(shí)現(xiàn)10.14億元，同比下滑65.21%，歸母凈利潤(rùn)虧損額更是高達(dá)0.64億元，較上一年同比暴降260.96%。
同年7月15日，金一文化發(fā)布2020年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，該公司預(yù)計(jì)2020年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)將為-2.20億元至-2.50億元。而去年同期為盈利0.66億元，亦由盈轉(zhuǎn)虧。
對(duì)此金一文化解釋稱，受疫情影響，今年一季度公司及產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)延期復(fù)工，業(yè)務(wù)開(kāi)展受到較大程度的影響;二季度隨著疫情得到控制，公司積極復(fù)工復(fù)產(chǎn)并做好生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)劃，以便能迅速應(yīng)對(duì)可能新增的訂單。但由于珠寶行業(yè)整體消費(fèi)處于逐步恢復(fù)過(guò)程中，下游與終端客戶需求延緩，使得當(dāng)期業(yè)務(wù)未能達(dá)到預(yù)期，導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入下滑，凈利潤(rùn)較去年同期下降。
值得關(guān)注的是，疫情發(fā)生前，金一文化2019年年報(bào)也存在不少問(wèn)題。2020年7月30日，該公司就收到了來(lái)自深交所發(fā)來(lái)的2019年年報(bào)問(wèn)詢函，問(wèn)詢函要求上市公司詳細(xì)解釋說(shuō)明2019年業(yè)績(jī)?cè)鍪辗礈p利、違規(guī)擔(dān)保近5億元以及股權(quán)拍賣等問(wèn)題。
營(yíng)收利潤(rùn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流變動(dòng)趨勢(shì)不一致
金一文化成立于2007年，并于2014年1月在深交所上市。該公司專注于黃金珠寶首飾、貴金屬工藝品的研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)加工及銷售。其主要產(chǎn)品類別包括鉆石鑲嵌類、黃金類、K金類、鉑金類及翡翠類產(chǎn)品。
上市后，金一文化業(yè)績(jī)表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。《投資時(shí)報(bào)》研究員梳理該公司近10年(2009年—2019年)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)注意到，金一文化上市后，除2014年凈利潤(rùn)稍有下滑外，其余年份業(yè)績(jī)均較好，營(yíng)業(yè)收及凈利潤(rùn)分別由2009年的9.73億元和0.17億元增長(zhǎng)到了2017年的153.20億元和1.82億元。
然而，其上揚(yáng)的業(yè)績(jī)走勢(shì)卻停滯在2018年。《投資時(shí)報(bào)》研究員了解到，2018年其歸母凈利潤(rùn)虧損0.55億元，同比下降130%，營(yíng)業(yè)收入也下滑2.45%，實(shí)現(xiàn)149.44億元。
并且，金一文化曾擁有160多家自營(yíng)連鎖店、128家加盟連鎖店和覆蓋全國(guó)的珠寶首飾零售營(yíng)銷體系。截至2018年12月31日，該公司直營(yíng)店僅剩74家。
時(shí)至2019年，盡管金一文化凈利潤(rùn)較上一年增長(zhǎng)幅度高達(dá)213.53%，為0.62億元，但其營(yíng)業(yè)收入?yún)s同比驟減27.38%。并且，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流也出現(xiàn)了負(fù)數(shù)，為-19.91億元，與同期凈利潤(rùn)嚴(yán)重背離。在年報(bào)問(wèn)詢函中，深交所亦關(guān)注到此情況，并要求上市公司補(bǔ)充說(shuō)明營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~變動(dòng)趨勢(shì)不一致的原因。
對(duì)此，金一文化方面解釋稱，主要系公司銷售收入下滑，以及加強(qiáng)渠道建設(shè)、增加存貨規(guī)模所致。
《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，金一文化經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為負(fù)的情況，自2014年上市以來(lái)就存在，其長(zhǎng)期以來(lái)的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)方向始終與其經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流發(fā)展背離。為此，金一文化曾強(qiáng)調(diào)要調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，穩(wěn)健推進(jìn)公司業(yè)務(wù)發(fā)展。但就目前情況來(lái)看，頹勢(shì)難短期內(nèi)或較難逆轉(zhuǎn)。
原實(shí)控人違規(guī)擔(dān)保被譴責(zé)
問(wèn)詢函中，深交所也關(guān)注到該公司所涉違規(guī)擔(dān)保情況。
《投資時(shí)報(bào)》研究員查閱資料發(fā)現(xiàn)，2018年1月至5月期間，金一文化原副總經(jīng)理蘇麒安以金一文化子公司北京金一江蘇珠寶有限公司、北京金一南京珠寶有限公司的名義，為其個(gè)人及個(gè)人控制的南京德和商業(yè)管理有限公司、南京廣義禾投資管理有限公司提供擔(dān)保，且擔(dān)保金額高至2.88億元，占金一文化2017年經(jīng)審計(jì)資產(chǎn)的6.15%。
2018年7月，金一文化的原實(shí)控人鐘蔥以金一文化名義為自然人朱康軍對(duì)中國(guó)華貿(mào)工經(jīng)有限公司的借款提供擔(dān)保，擔(dān)保金額總計(jì)2.1億元，占金一文化2017年經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的4.48%。
上述事件的當(dāng)事人蘇麒安、鐘蔥違反了深交所相關(guān)規(guī)定，均被給予公開(kāi)譴責(zé)的處分。日前，金一文化對(duì)此發(fā)布了關(guān)于公司股東股份被輪候凍結(jié)的公告，公告顯示鐘蔥原持有股份的64.54%被輪候凍結(jié)36個(gè)月。
還需要注意的是，金一文化的股權(quán)曾遭到了兩次拍賣。第一次時(shí)間是2019年11月9日，金一文化曾宣布控股股東上海碧空龍翔投資管理有限公司(下稱碧空龍翔)所持有金一文化的0.4億股被司法拍賣;同年11月22日，金一文化再度宣告稱碧空龍翔所持金一文化的1.09億股將于12月8日至9日在“阿里拍賣·司法”網(wǎng)公開(kāi)拍賣。據(jù)阿里拍賣網(wǎng)站信息，被拍賣的金一文化1.09億股起拍價(jià)為3.74億元，另外0.40億股的起拍價(jià)為1.89億元。
上述拍賣完成后，截至2020年4月，碧空龍翔已不再持有金一文化公司股份，北京海鑫資產(chǎn)管理有限公司(下稱海鑫資產(chǎn))憑持有的1.63億金一文化股票，成為該公司控股股東，所持股票占公司總股本的19.47%。
分析人士認(rèn)為，雖然這次的股東變更不會(huì)導(dǎo)致金一文化公司控制權(quán)發(fā)生變化，并且對(duì)其的經(jīng)營(yíng)也無(wú)實(shí)質(zhì)性影響。但該公司控股人股權(quán)過(guò)于分散，股東之間爭(zhēng)奪企業(yè)控制權(quán)的概率會(huì)相應(yīng)增加，并可能因此使企業(yè)經(jīng)營(yíng)陷入困境。(呂貢)
