隨著震蕩市下基金在投資者心目中的地位日益提高，疊加近年來互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的快速發(fā)展，專攻渠道端的基金銷售機構(gòu)對于銷售業(yè)務(wù)的貢獻，全市場有目共睹，部分機構(gòu)的銷量更是保持高增長的態(tài)勢。然而，伴隨著監(jiān)管要求的不斷趨嚴，違規(guī)行為也逐漸浮出水面，針對涉事單位的處罰力度也在同步加強。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至5月27日，今年已有9家基金銷售機構(gòu)先后受罰，而從監(jiān)管處罰的方式來看，多數(shù)機構(gòu)被暫停了基金銷售業(yè)務(wù)和私募基金募集業(yè)務(wù)。
年內(nèi)公布9張罰單
違規(guī)銷售等問題突出
據(jù)北京商報記者不完全統(tǒng)計，截至5月27日，今年以來，已有9家基金銷售機構(gòu)先后受到監(jiān)管機構(gòu)處罰，其中有8張罰單由中基協(xié)披露。相較之下，2019年和2018年中基協(xié)披露的罰單則僅有3張和2張。
中基協(xié)日前發(fā)布公告表示，暫停揚州國信嘉利、利和財富、朝陽永續(xù)以及景谷基金4家基金銷售機構(gòu)的私募基金募集業(yè)務(wù)。而根據(jù)相關(guān)公告顯示，此前，4家機構(gòu)出于不同原因被當?shù)刈C監(jiān)局暫停辦理基金銷售業(yè)務(wù)3-6個月。對于暫停的原因，中基協(xié)指出，多數(shù)機構(gòu)在內(nèi)部控制、人員管理以及適當性管理方面存在風險。
舉例來看，江蘇證監(jiān)局披露信息顯示，經(jīng)查，揚州國信嘉利未將基金產(chǎn)品風險評價方法及其說明向基金投資人公開;公司資金長期被股東占用，公司財務(wù)、人員等與控股股東混同;未將調(diào)查和評價基金投資人風險承受能力的方法及其說明通過適當途徑向基金投資人公開;未定期評價內(nèi)部控制的有效性;高管實際發(fā)生變更，但未將變更方案向監(jiān)管備案等共8項問題。
而在揚州國信嘉利遞交相關(guān)回執(zhí)，提出陳述意見，并經(jīng)復(fù)核后，江蘇證監(jiān)局認為，揚州國信嘉利在公司治理、內(nèi)部管理、合規(guī)風控體系建設(shè)等方面存在諸多問題，根據(jù)相關(guān)規(guī)定對其采取出具警示函暫停辦理基金銷售業(yè)務(wù)6個月的行政監(jiān)管措施。
另據(jù)知情人士透露，知名基金銷售機構(gòu)朝陽永續(xù)近期受罰的原因，或與此前爆雷的某私募基金產(chǎn)品有關(guān)。彼時，朝陽永續(xù)作為代銷機構(gòu)，恐存在資金管理混亂、賬目不清等問題。
事實上，除上述4家基金銷售機構(gòu)外，拉長時間線至今年以來，信誠基金、錦安基金、宜投基金以及中民財富基金也均因類似原因遭監(jiān)管暫停私募基金募集業(yè)務(wù)。另外，今年4月，基金銷售機構(gòu)泰誠財富也被大連證監(jiān)局采取出具警示函并暫停新增客戶的行政監(jiān)管措施。
“近年來，基金行業(yè)發(fā)展迅速且規(guī)模增長較快，但相對于合規(guī)風控嚴格的公募基金來說，私募基金由于信披、銷售方式等的特殊性，銷售過程中也亂象頻出。虛假宣傳、違規(guī)承諾收益等問題屢見不鮮。另外，私募基金公募化銷售，向未經(jīng)合格投資者認證的客戶推介私募產(chǎn)品，隱瞞風險、夸大收益等也都成為‘重災(zāi)區(qū)’。”南方某大型公募內(nèi)部人士如是說。
受罰后展業(yè)困難
部分機構(gòu)遭暫停、終止合作
從9家基金銷售機構(gòu)的受罰情況來看，多數(shù)被暫停基金銷售業(yè)務(wù)和私募基金募集業(yè)務(wù)。
據(jù)滬上某第三方基金銷售機構(gòu)人士透露，一般而言，基金銷售牌照除了代銷公募基金外，在對客戶進行合格投資者認證后，也是可以銷售私募產(chǎn)品的。部分大型基金銷售機構(gòu)在線上完成合規(guī)風控流程布局后，更是能在線上銷售私募基金。而以這兩項為主營業(yè)務(wù)的機構(gòu)，若被暫停一段時間的業(yè)務(wù)開展，影響必然很大。
況客科技產(chǎn)品總監(jiān)安嘉晨也指出，基金銷售和私募基金募集兩項業(yè)務(wù)應(yīng)該是多數(shù)基金銷售機構(gòu)的主要收入來源，而相關(guān)業(yè)務(wù)遭停，最直接的體現(xiàn)就是投資者的申贖費用收入將受到影響。同時，處罰對基金銷售機構(gòu)的后續(xù)展業(yè)或也會有一定影響，對于一些對渠道管理嚴格的頭部管理人而言，這一情況可能會無法通過代銷協(xié)議，從而選擇暫停，甚至直接終止合作。
北京商報記者注意到，年內(nèi)多家基金公司與上述基金銷售機構(gòu)暫停或終止合作。5月27日，金元順安基金發(fā)布公告表示，暫停揚州國信嘉利辦理公司旗下基金的認購、申購、定期定額投資及轉(zhuǎn)換等業(yè)務(wù)。已通過揚州國信嘉利購買公司基金的投資者，當前持有基金份額的贖回業(yè)務(wù)不受影響。
據(jù)不完全統(tǒng)計，已有4家基金公司先后宣布暫停與揚州國信嘉利合作，另有2家則直接終止合作。而選擇與泰誠財富暫停和終止合作的基金公司更是多達10家。
前述大型公募內(nèi)部人士指出，公司方面在與基金銷售機構(gòu)進行合作時，主要關(guān)注“量”和“價”兩個方面。“量”指的是銷售機構(gòu)對接的客群數(shù)量，即基金發(fā)行和后期持續(xù)營銷在這家機構(gòu)能夠有多少投資者關(guān)注。而“價”指的是銷售服務(wù)費，也就是銷售機構(gòu)收取的尾隨傭金情況。
不過，該內(nèi)部人士也坦言，公司對于合規(guī)風控的要求很嚴，若某一家基金銷售機構(gòu)因合規(guī)等問題被監(jiān)管處罰較重，那么公司也會重新考慮這一合作未來的走向，不排除暫停或終止合作。
一位不愿具名的公募品牌宣傳部負責人更直言，合作的基金銷售機構(gòu)其實也是體現(xiàn)公募基金部分能力的一面“鏡子”，一旦其出現(xiàn)某些違法違規(guī)行為，不僅可能使公司旗下客戶的利益受損，對基金公司自身的聲譽也會造成一定影響。因此，一定會從多方面考量繼續(xù)合作的價值，對于未來風險隱患仍存，或再次出現(xiàn)合規(guī)風控問題可能性較大的機構(gòu)，堅決取消合作。
馬太效應(yīng)突出
投顧業(yè)務(wù)將成發(fā)展重點
有市場分析人士指出，隨著互聯(lián)網(wǎng)的逐步發(fā)展，線上基金銷售規(guī)模日益擴大，基金銷售機構(gòu)之間的競爭也走向白熱化，馬太效應(yīng)進一步加強。頭部機構(gòu)在渠道、客戶等多方面的資源優(yōu)勢得到加固，而中小型機構(gòu)壓力則進一步加大，如果不能嚴格守法經(jīng)營，樹立誠信意識，從源頭控制風險，那么很容易遭遇投資者以及合作機構(gòu)“用腳投票”，導致業(yè)務(wù)發(fā)展愈發(fā)困難。
據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至5月26日，非銀行、券商的基金銷售機構(gòu)已累計達到228家。其中，天天基金、好買基金、盈米基金、螞蟻基金等11家基金銷售機構(gòu)代銷基金的數(shù)量均超過4000只，就代銷基金總規(guī)模而言，自成立至今，17家代銷機構(gòu)已累計代銷金額超7萬億元，螞蟻基金和天天基金更是突破10萬億元，分別達到10.91萬億元和10.7萬億元。
相較之下，同期有87家基金銷售機構(gòu)代銷基金數(shù)量不足百只，15家機構(gòu)代銷總規(guī)模不足10億元，行業(yè)分化愈發(fā)突出。
一位基金銷售從業(yè)人士表示，當前，在公募基金行業(yè)走向成熟、基金銷售機構(gòu)數(shù)量持續(xù)增加的過程中，銷售業(yè)務(wù)的拓展也逐漸由過去的增量布局，變成了如今的存量博弈。頭部機構(gòu)在與基金公司合作的過程中，能夠拿到更多的資源，提出更加具有競爭力的價格，也獲得更多機構(gòu)的青睞。而中小型機構(gòu)則需在競爭的過程中摸索屬于自身的獨特優(yōu)勢，打造特色服務(wù)，否則就將面臨淘汰清退的結(jié)局。
展望未來，業(yè)內(nèi)人士認為，基金投顧業(yè)務(wù)有望成為基金銷售機構(gòu)發(fā)力的新重點，能兼顧好銷售和投顧的機構(gòu)也將站上行業(yè)的“新風口”。安嘉晨也表示，未來基金銷售機構(gòu)發(fā)展的大方向是買方投顧，而這對于銷售機構(gòu)的要求也非常高，包括投研體系、團隊、系統(tǒng)和投資者教育等。“未來單純以銷售為導向的機構(gòu)或?qū)⒚媾R很大挑戰(zhàn)，而且基金銷售機構(gòu)背后承擔的責任也可能不止在免責，更在于盡職。”安嘉晨如是說。(記者 孟凡霞 劉宇陽)
