近期，上海南方模式生物科技股份有限公司(下稱“南模生物”)提交了招股說明書，擬科創(chuàng)板上市，公開發(fā)行不超過1949.09萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%。

《國際金融報》記者發(fā)現，南模生物在2020年5月的估值僅有7.53億元，現卻要以不低于10億元市值的標準去科創(chuàng)板上市，它能成功嗎?

估值須猛增

據了解，南模生物成立于2000年，由基因組中心、上海生科院、成國祥出資設立。

截至招股說明書簽署日，費儉、王明俊合計控制南模生物48.87%的股份，兩人簽訂了《一致行動人協(xié)議》，因此兩人皆為南模生物的實控人。

在IPO前夕，南模生物進行了多次的股權變更。

招股說明書顯示，2020年3月，康君寧元以12.8265元/股的價格入股南模生物，彼時，南模生物的估值約為7.5億元。隨后的4月，公司股東進行的股權轉讓價格均為12.8265元/股，公司估值未發(fā)生變化。

2020年5月，同濟科技園以12.87元/股的價格將其持有南模生物全部的股權轉讓給浦東新產業(yè)，南模生物的估值增加到7.53億元。

也就是說，在上述2個月內，南模生物的估值增長了約300萬元。

需要指出的是，南模生物在2020年12月18日提交了申報稿，并且選擇的上市標準為市值不低于10億元。而公司在2020年5月的估值還僅為7.53億元，如何做到在7個月內估值增至10億元、增幅達32.8%?

同時，南模生物此次IPO欲募集4億元，發(fā)行不超過25%的股權，若其成功募集資金后，其估值將可能達到16億元。

那么，南模生物到底有何“過人之處”，能在短時間內實現估值暴漲?

實控人的“出身”

據了解，南模生物主要從事基因修飾動物模型產品及技術服務相關業(yè)務。

2017年-2019年和2020年1-6月(下稱“報告期”)，南模生物分別實現營業(yè)收入7629.14萬元、12144.22萬元、15480.29萬元、7742.68萬元，凈利潤分別為-1605.34萬元、1511.12萬元、2324.99萬元、1203.97萬元。

可以看出，在上述時間段內，南模生物的業(yè)績呈現持續(xù)上升的趨勢。而南模生物在2017年的凈利潤為負，是因為其進行了一筆2176.54萬元的股份支付。

從產品上看，南模生物主要擁有基因修飾動物模型產品和基因修飾動物模型技術服務兩大業(yè)務。報告期內，基因修飾動物模型產品產生的銷售收入分別為6558.02萬元、10378.57萬元、12886.21萬元、6367.66萬元，為其主要的收入來源。

記者發(fā)現，公司的基因修飾動物模型產品似乎主要是銷往學校，這一點可以從南模生物每年的前五大客戶中看出。

南模生物在招股說明書中指出，公司與中國科學院、復旦大學、上海交通大學、浙江大學、清華大學、北京大學等著名科所院校均建立了良好的合作關系。

記者進一步查詢發(fā)現，中國科學院及其下屬機構還是公司的重要客戶。

招股說明書顯示，報告期內，南模生物向中國科學院及其下屬機構產生的銷售收入分別為932.69萬元、1534.94萬元、1440.78萬元、694.59萬元，合計4500萬元。在上述時間段內，中國科學院及其下屬機構均在南模生物的前二大客戶名單中。

此外，南模生物董事長及實控人之一的費儉與中科院的關系也十分緊密。

據了解，1988年7月至2000年12月，費儉歷任中科院上海細胞生物學研究所研究實習員、助理研究員、副研究員;2001年1月至2005年2月任中科院生化細胞所研究員、課題組長;2005年3月至2007年2月任中科院上海生科院模式生物研究中心研究員、主任。

令人疑惑的是，費儉還在中科院擔任主任、研究員時，就入職了南模生物。

具體來看，費儉于2004年5月至2016年6月任南模有限總經理;2014年5月至2016年6月任南模有限董事長;2016年6月至今任南模生物董事長、科學與技術研究部經理。