日前，西部信托步中信信托、中鐵信托、陜國投等信托公司后塵，加入信托公司為房企提供“永續(xù)債”融資行列。兩年內，其已累計為房企提供30億元規(guī)模“永續(xù)債”。

11月20日，華夏幸福對外公告，擬向西部信托進行永續(xù)債融資，金額不超過20億元人民幣，投資期限為無固定期限。該融資交易擬由西部信托發(fā)起設立“西部信托·江城7號集合資金信托計劃”;初始投資期限內的利率為8.5%/年，每次重置后的利率應在前一個投資期限內最后一個核算期所適用的年利率的基礎上增加200個基點(即 2%)，至多重置三次。

公告顯示，融資將用于公司產業(yè)新城原材料采購、運營維護。中國網才經濟注意到，上述融資如符合財政部發(fā)布《永續(xù)債相關會計處理的規(guī)定》等相關規(guī)定，華夏幸福可將西部信托本次融資作為權益工具計入公司所有者權益，從而有利于其拓寬融資渠道，增強現金流穩(wěn)定性，優(yōu)化公司資產負債結構。

中國網財經了解到，近兩年信托公司為地產企業(yè)提供“永續(xù)債”融資并非個案，先后包括陜國投、中融信托、中鐵信托、中信信托、中原信托、華潤信托等先后為華夏幸福等房企達成“永續(xù)債”融資，僅華夏幸福一家融資金額就超110億元。

“永續(xù)債”也叫無期債券，是非金融企業(yè)(發(fā)行人)在銀行間債券市場注冊發(fā)行“無固定期限、內含發(fā)行人贖回權”債券，是比普通債券利息更高的一種融資工具。永續(xù)債的償付順序一般較為靠后，次于公司的普通債務而優(yōu)于優(yōu)先股和普通股。對于融資企業(yè)，還可將信托投資劃分為權益工具而不是金融負債，這也成為許多房企積極設立“永續(xù)債”重要原因。

而對于信托公司開展“永續(xù)債”業(yè)務，業(yè)內人士表示：“目前針對信托公司開展永續(xù)債權投資業(yè)務，并無相應法律法規(guī)和監(jiān)管意見。”對于規(guī)定市場中存在，規(guī)定實際投資期限的“永續(xù)債”信托產品，其補充道：“稱這種業(yè)務為‘永續(xù)債’業(yè)務，又規(guī)定投資期限，實際上是打擦邊球，企業(yè)也并未實現無限遞延利息和延期的權利。”

同時，對于西部信托來說，涉房業(yè)務也非其重點，中國網財經通過閱讀該公司2019年年報發(fā)現，在西部信托資產運用與分布統(tǒng)計中，不過是自營資產部分，還是信托資產部分，涉房業(yè)務都不是其主營業(yè)務。在信托資產中，涉房業(yè)務497.36億元規(guī)模，僅以占該部分總規(guī)模15.50%，排名第二位;自營資產沒有該部分資產占比披露。

中國網財經發(fā)現，2019年11月九通基業(yè)投資有限公司就與西部信托有限公司簽署《永續(xù)債權投資合同》發(fā)起設立信托計劃，并通過信托計劃項下信托資金向九通基業(yè)進行永續(xù)債權投資，投資金額人民幣10億元，投資期限均為無定期限。中國網財經不完全統(tǒng)計，僅上述兩款產品，累計規(guī)模就已經達30億元規(guī)模。就上述“永續(xù)債”規(guī)模，在其涉房規(guī)模并不高，及監(jiān)管要求壓降信托公司涉房非標業(yè)務情況下，出現膨脹原因，中國網財經致電西部信托，對方表示：“該電話只負責信息披露，并不清楚有關項目的事。”中國網財經同時了解到，九通基業(yè)作為華夏幸福間接全資子公司，華夏幸福將為其此部分“永續(xù)債”提供擔保。

公開資料顯示，西部信托前身由陜西信托投資有限公司(1981年成立)和陜西省西北信托投資有限公司(1987年成立)合并重組而來，隨著業(yè)務發(fā)展的需要，2008年8月，經中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會核準批復，更名為西部信托有限公司。西部信托為股份制地方金融企業(yè)，注冊資本金6.2億元人民幣，由陜西省電力建設投資開發(fā)公司、陜西省產業(yè)投資公司、彩虹股份、 寶鈦股份、西飛公司等24家省內外知名企業(yè)共同出資組建，實控人為陜西省人民政府國有資產監(jiān)督管理委員會。

2019年，西部信托實現營收6.97億元，同比增加16.36%;實現凈利3.42億元，同比增加4.27%。2020年上半年，根據銀行間市場公布未經審計信托公司財務數據顯示，統(tǒng)計期內，西部信托實現營收4.04億元，實現凈利1.95億元，均好于去年中位數水平，在行業(yè)內排名中游。未來，有關西部信托涉房業(yè)務開展，以及其未來發(fā)展情況，中國網財經將持續(xù)關注。(記者 常實 鹿凱)