《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板投資者適當(dāng)性管理實(shí)施辦法(2020年修訂)》4月27日發(fā)布，4月28日起實(shí)施，對(duì)創(chuàng)業(yè)板投資者適當(dāng)性要求實(shí)施“新老劃斷”，具體為：

一是創(chuàng)業(yè)板存量投資者可繼續(xù)參與交易，其中普通投資者參與注冊(cè)制下首次公開(kāi)發(fā)行上市的創(chuàng)業(yè)板股票交易，需重新簽署新的風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)。

二是對(duì)新申請(qǐng)開(kāi)通創(chuàng)業(yè)板交易權(quán)限的個(gè)人投資者，增設(shè)前20個(gè)交易日日均10萬(wàn)資產(chǎn)量及24個(gè)月的交易經(jīng)驗(yàn)的準(zhǔn)入門(mén)檻。

三是適應(yīng)信息技術(shù)發(fā)展，便利投資者，取消現(xiàn)場(chǎng)簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)的要求，投資者可以通過(guò)紙面或電子方式簽署。

在線三步開(kāi)通權(quán)限

目前國(guó)泰君安、海通、上海證券等APP已支持新增個(gè)人投資者在線開(kāi)通創(chuàng)業(yè)板權(quán)限。受理成功開(kāi)通當(dāng)日即可交易。

一般三步即可開(kāi)通：

第1步：登錄APP，登錄APP在首頁(yè)或 → 我 → 業(yè)務(wù)辦理 → 開(kāi)通創(chuàng)業(yè)板權(quán)限，

第2步：智能檢測(cè)，系統(tǒng)將自動(dòng)檢測(cè)是否符合開(kāi)通條件，若不符合開(kāi)通條件，系統(tǒng)將提示具體原因;

第3步：簽署協(xié)議，閱讀并確認(rèn)適當(dāng)性告知函、投資者確認(rèn)書(shū)及簽署《創(chuàng)業(yè)板投資風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)》，業(yè)務(wù)受理成功后，可以在業(yè)務(wù)查詢中心進(jìn)行查詢。

已開(kāi)通創(chuàng)業(yè)板交易權(quán)限的投資者(存量投資者)不用著急，各券商APP也即將上線針對(duì)存量客戶的創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)揭示簽署服務(wù)。

證監(jiān)會(huì)稱，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)匹配原則，對(duì)創(chuàng)業(yè)板投資者適當(dāng)性管理要求也做出相應(yīng)調(diào)整。此次充分考慮創(chuàng)業(yè)板存量投資者的權(quán)益和交易習(xí)慣，存量投資者適當(dāng)性要求基本保持不變，對(duì)新開(kāi)戶投資者設(shè)置與風(fēng)險(xiǎn)相匹配的適當(dāng)性要求。

存量投資者適當(dāng)性要求不變

這次調(diào)整充分考慮了現(xiàn)有創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)基礎(chǔ)和投資者狀況，兼顧各層次市場(chǎng)板塊和注冊(cè)制改革的協(xié)調(diào)銜接。

證監(jiān)會(huì)解釋，創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制后，發(fā)行條件包容性增強(qiáng)，允許不同發(fā)展階段、不同類型的企業(yè)發(fā)行上市，同時(shí)交易、退市等相關(guān)基礎(chǔ)制度都有一定變化，對(duì)投資者的專業(yè)經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力提出了更高要求。新開(kāi)戶投資者沒(méi)有參與過(guò)創(chuàng)業(yè)板交易，存量投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)情況相對(duì)比較了解。因此，對(duì)創(chuàng)業(yè)板改革后新入市投資者增設(shè)準(zhǔn)入條件，同時(shí)保持現(xiàn)有投資者適當(dāng)性要求不變，是符合實(shí)際情況的安排，有利于創(chuàng)業(yè)板改革后市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。滿足準(zhǔn)入條件的投資者也要綜合考慮自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有充分了解的基礎(chǔ)上理性投資。

增設(shè)準(zhǔn)入條件，并不是將不符合要求的投資者攔在創(chuàng)業(yè)板大門(mén)之外。不符合投資者適當(dāng)性要求的投資者可以通過(guò)認(rèn)購(gòu)公募基金等產(chǎn)品的方式參與創(chuàng)業(yè)板投資。

注冊(cè)制創(chuàng)業(yè)板投資門(mén)檻低于科創(chuàng)板

與科創(chuàng)板對(duì)個(gè)人投資者開(kāi)戶設(shè)立了50萬(wàn)元資產(chǎn)和2年證券交易經(jīng)驗(yàn)的門(mén)檻相比，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制下投資門(mén)檻較低。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板投資者中超過(guò)八成交易經(jīng)驗(yàn)滿兩年，平均賬戶資產(chǎn)為51.22萬(wàn)元，也就是說(shuō)，市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)投資者分層了。

證監(jiān)會(huì)表示，創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板都承擔(dān)著資本市場(chǎng)服務(wù)創(chuàng)新發(fā)展和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略任務(wù)，兩個(gè)板塊各具特色、錯(cuò)位發(fā)展。科創(chuàng)板面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟(jì)主戰(zhàn)場(chǎng)、面向國(guó)家重大需求，主要服務(wù)于符合國(guó)家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場(chǎng)認(rèn)可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)。創(chuàng)業(yè)板主要服務(wù)成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合。

同時(shí)，科創(chuàng)板允許未盈利企業(yè)發(fā)行上市，而創(chuàng)業(yè)板在改革初期上市的企業(yè)均為盈利企業(yè)。因此，兩個(gè)板塊的投資者適當(dāng)性管理存在差異，是符合兩個(gè)板塊各自定位和實(shí)際情況的。目前看，創(chuàng)業(yè)板投資者人數(shù)雖然多于科創(chuàng)板，但兩個(gè)市場(chǎng)規(guī)模不同、體量不同，上市公司數(shù)量不同，不能簡(jiǎn)單用投資者絕對(duì)數(shù)量多少來(lái)判斷市場(chǎng)流動(dòng)性。此外，兩個(gè)板塊的制度安排在運(yùn)行一段時(shí)間后，都將進(jìn)行評(píng)估完善。