主動(dòng)型基金的投資收益和基金經(jīng)理的個(gè)人因素存在密切的關(guān)系，作為基金產(chǎn)品的直接管理者和投資決策者，基金經(jīng)理直接影響著基金的投資風(fēng)格和業(yè)績，所以說買基金就是買基金經(jīng)理的管理能力。當(dāng)挑選基金的時(shí)候，我們不僅要考慮這只基金的業(yè)績好不好，還要判斷基金的業(yè)績?yōu)槭裁春茫拷鉀Q“業(yè)績從哪里來”和“業(yè)績有沒有可持續(xù)性”的問題。基金研究組會(huì)對(duì)基金經(jīng)理的歷史操作分析來進(jìn)行“業(yè)績歸因”。

(資料圖片僅供參考)

檢驗(yàn)基金經(jīng)理投資的實(shí)力的必要條件是能否預(yù)測(cè)企業(yè)未來數(shù)年乃至十年以上的利潤級(jí)別，讓投資收益跟公司的利潤級(jí)別匹配，真正賺到公司阿爾法的錢。貝塔（β）的收益，往往是大盤上漲帶來的，不能體現(xiàn)基金經(jīng)理的能力。而阿爾法（α）能力才是用來測(cè)量基金經(jīng)理投資技術(shù)的重要指標(biāo)。阿爾法能力越強(qiáng)，基金經(jīng)理的投資實(shí)力也就越強(qiáng)。

李坤元在擔(dān)任泰達(dá)宏利市值優(yōu)選混合（162209）基金經(jīng)理的任職期間累計(jì)任職回報(bào)-40.32%，平均年化收益率為-10.6%。期間重倉股調(diào)倉次數(shù)共有126次，其中盈利次數(shù)為91次，勝率為72.22%；翻倍級(jí)別收益有5次，翻倍率為3.97%。

以下為李坤元所任職基金的部分重倉股調(diào)倉案例：

重倉股調(diào)倉示例詳解：

1、景嘉微(300474)（300474）翻倍案例：

李坤元管理的泰達(dá)宏利宏達(dá)混合A基金在16年1季度買入景嘉微，在持有1個(gè)季度后在16年2季度賣出。持有期間的估算收益率為438.95%，持有期間景嘉微在2015年到2016年的年報(bào)歸屬凈利潤增幅達(dá)18.36%。

2、寧德時(shí)代(300750)（300750）調(diào)倉案例：

李坤元管理的中加優(yōu)勢(shì)企業(yè)混合A基金在20年4季度買入寧德時(shí)代，在持有1年又3個(gè)季度后在22年3季度賣出。持有期間的估算收益率為88.81%，持有期間寧德時(shí)代在2020年到2022年的中報(bào)營業(yè)總收入增幅達(dá)499.97%。

3、安碩信息(300380)（300380）折戟案例：

李坤元管理的泰達(dá)宏利市值優(yōu)選混合基金在15年2季度買入安碩信息，在持有1個(gè)季度后在15年3季度賣出。持有期間的估算收益率為-58.27%，持有期間安碩信息在2014年到2015年的年報(bào)營業(yè)總收入增幅達(dá)37.82%。

通過分析以上基金經(jīng)理歷史上的重倉股調(diào)倉操作案例，我們可以看出基金經(jīng)理李坤元的阿爾法能力普通，中加醫(yī)療創(chuàng)新混合發(fā)起式A（016756）基金的盈利能力還有待后續(xù)觀察。

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