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長(zhǎng)江電力（600900）2023年半年度董事會(huì)經(jīng)營(yíng)評(píng)述內(nèi)容如下：

一、報(bào)告期內(nèi)公司所屬行業(yè)及主營(yíng)業(yè)務(wù)情況說(shuō)明

公司以大型水電運(yùn)營(yíng)為主要業(yè)務(wù)，為全球最大的水電上市公司，目前水電總裝機(jī)容量7179.5萬(wàn)千瓦，其中，國(guó)內(nèi)水電裝機(jī)7169.5萬(wàn)千瓦，占全國(guó)水電裝機(jī)的17.34%。

公司秉承“精益求精”精神和“責(zé)任擔(dān)當(dāng)”態(tài)度，管理運(yùn)行烏東德、白鶴灘、溪洛渡、向家壩、三峽、葛洲壩（600068）等六座長(zhǎng)江干流水電站，持續(xù)提供優(yōu)質(zhì)、穩(wěn)定、可靠的清潔能源。2023年上半年，公司努力應(yīng)對(duì)長(zhǎng)江來(lái)水同比偏枯、運(yùn)行水位偏低（梯級(jí)水庫(kù)持續(xù)向下游補(bǔ)水）等嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，六座梯級(jí)電站總發(fā)電量約1032億千瓦時(shí)。

公司在堅(jiān)持做強(qiáng)做優(yōu)水電主業(yè)的同時(shí)，積極開(kāi)展產(chǎn)業(yè)鏈上下游和相關(guān)新興領(lǐng)域戰(zhàn)略投資；發(fā)揮公司大水電運(yùn)維核心能力，高質(zhì)量布局和推進(jìn)抽水蓄能業(yè)務(wù)發(fā)展；積極推進(jìn)金沙江下游“水風(fēng)光儲(chǔ)”一體化可再生能源開(kāi)發(fā)，深入開(kāi)展“水風(fēng)光儲(chǔ)”互補(bǔ)的運(yùn)行調(diào)度研究；推進(jìn)智慧綜合能源業(yè)務(wù)，積極布局“源網(wǎng)荷儲(chǔ)”（指包含電源、電網(wǎng)、負(fù)荷、儲(chǔ)能整體解決方案的運(yùn)營(yíng)模式）一體化發(fā)展。

二、經(jīng)營(yíng)情況的討論與分析

上半年，公司按照“高水平鞏固大水電、高質(zhì)量拓展新空間、高站位推進(jìn)科技創(chuàng)新、高標(biāo)準(zhǔn)深化黨的建設(shè)”的總體部署，齊心協(xié)力促提質(zhì)，攻堅(jiān)克難穩(wěn)增長(zhǎng)。上半年公司總發(fā)電量約1032億千瓦時(shí)，創(chuàng)歷史新高，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、安全生產(chǎn)形勢(shì)總體平穩(wěn)，各項(xiàng)重點(diǎn)工作推進(jìn)有序。

（一）梯級(jí)電站精益運(yùn)行。努力應(yīng)對(duì)長(zhǎng)江來(lái)水同比偏枯等挑戰(zhàn)，深入開(kāi)展梯級(jí)水庫(kù)聯(lián)合優(yōu)化調(diào)度，“六庫(kù)聯(lián)調(diào)”取得新突破。精心統(tǒng)籌梯級(jí)電站歲修工作，有序推進(jìn)存量水電挖潛增效，嚴(yán)格落實(shí)安全管理強(qiáng)化年行動(dòng)，梯級(jí)電站可靠性指標(biāo)同比顯著提升。

（二）重大重組圓滿(mǎn)收官。2023年4月，烏東德、白鶴灘電站重大資產(chǎn)重組配套融資成功定價(jià)，募集資金約161億元。隨著烏東德、白鶴灘電站的資產(chǎn)注入，公司總裝機(jī)容量由4559.5萬(wàn)千瓦增長(zhǎng)至7179.5萬(wàn)千瓦，漲幅57.46%，進(jìn)一步鞏固了國(guó)內(nèi)最大電力上市公司和全球最大水電上市公司地位。

（三）資本運(yùn)作提質(zhì)增效。圍繞公司主業(yè)，穩(wěn)妥開(kāi)展投資業(yè)務(wù)，持續(xù)推動(dòng)參股股權(quán)資產(chǎn)輪動(dòng)工作，把握市場(chǎng)高位窗口，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)處置收益。成功發(fā)行30億元規(guī)模的全市場(chǎng)首單央企控股上市公司科技創(chuàng)新短期公司債。

（四）科技創(chuàng)新成果顯現(xiàn)。圍繞公司所需，優(yōu)化科研組織結(jié)構(gòu)，加大研發(fā)投入力度，提升專(zhuān)利產(chǎn)出效能，科研平臺(tái)建設(shè)呈現(xiàn)新面貌，科技創(chuàng)新涌現(xiàn)大批新成果，多電站技術(shù)改造升級(jí)順利收官。

三、風(fēng)險(xiǎn)因素

1.長(zhǎng)江來(lái)水風(fēng)險(xiǎn)

公司所屬的梯級(jí)水電站均分布在長(zhǎng)江中上游，發(fā)電量與長(zhǎng)江來(lái)水密切相關(guān)，來(lái)水的不確定性對(duì)公司電力生產(chǎn)會(huì)產(chǎn)生一定影響。

公司將密切關(guān)注氣象變化對(duì)水雨情的影響，加強(qiáng)與水文、氣象以及工程建設(shè)單位合作，繼續(xù)完善長(zhǎng)江上游流域水庫(kù)信息共享機(jī)制，持續(xù)提升水雨情預(yù)報(bào)分析能力，深入開(kāi)展流域梯級(jí)水庫(kù)聯(lián)合調(diào)度，統(tǒng)籌保供、防洪、發(fā)電、航運(yùn)、補(bǔ)水等需求，充分發(fā)揮梯級(jí)樞紐綜合效益。

2.安全生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

公司梯級(jí)電站擔(dān)負(fù)保供、防洪等多項(xiàng)任務(wù)，運(yùn)行條件復(fù)雜。電站機(jī)組容量大、臺(tái)數(shù)多，設(shè)備種類(lèi)多、運(yùn)行周期長(zhǎng)、管理難度大，大壩安全管理責(zé)任重。新能源、智慧綜合能源、儲(chǔ)能等新業(yè)務(wù)點(diǎn)多面廣，管理邊界不斷延伸，安全風(fēng)險(xiǎn)防控面臨新挑戰(zhàn)。

公司將持續(xù)以重大人身傷亡、水淹廠房、大面積停電、重大設(shè)備設(shè)施損壞和網(wǎng)絡(luò)安全五大安全風(fēng)險(xiǎn)管控為抓手，壓實(shí)安全管理主體責(zé)任。深入開(kāi)展安全管理強(qiáng)化年、水電站大壩安全提升等專(zhuān)項(xiàng)工作，繼續(xù)推進(jìn)新業(yè)務(wù)、海外業(yè)務(wù)安全管控，不斷完善雙重預(yù)防機(jī)制，持續(xù)提升安全管理水平。創(chuàng)新安全監(jiān)管模式和手段，加快安全智能管控平臺(tái)與應(yīng)急管理平臺(tái)建設(shè)，借助技術(shù)革新降低和消除安全風(fēng)險(xiǎn)。

3.電力市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

電力體制改革向縱深推進(jìn)，國(guó)家加快推進(jìn)全國(guó)統(tǒng)一電力市場(chǎng)體系建設(shè)、加快規(guī)劃建設(shè)新型能源體系，以及宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及氣候波動(dòng)給電力需求帶來(lái)不確定性，公司需積極面對(duì)外部環(huán)境不確定性帶來(lái)的影響。

公司將加強(qiáng)大水電營(yíng)銷(xiāo)核心能力建設(shè)，建立健全體制機(jī)制組織保障，堅(jiān)守大水電市場(chǎng)主體地位，鞏固大水電收益基本盤(pán)。圍繞市場(chǎng)發(fā)展方向、深耕細(xì)作電力市場(chǎng)，探索“大水電+新能源+抽水蓄能+售電+智慧綜合能源+……”的集群式營(yíng)銷(xiāo)模式，推進(jìn)送端和受端市場(chǎng)“水風(fēng)光儲(chǔ)”一體化營(yíng)銷(xiāo)。結(jié)合綠電綠證相關(guān)政策，研究探索挖掘大水電、新能源綠色價(jià)值。

4.投資管控風(fēng)險(xiǎn)

在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的背景下，公司開(kāi)展對(duì)外投資，受到國(guó)內(nèi)外政治環(huán)境變化、資本市場(chǎng)低迷、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等多種因素影響，導(dǎo)致對(duì)外投資難度加大。

公司建立規(guī)范的投資管理制度，做好項(xiàng)目前期研究、盡職調(diào)查和可行性研究工作，對(duì)投資方向、工作程序、投資收益指標(biāo)和潛在風(fēng)險(xiǎn)等因素進(jìn)行嚴(yán)格審查和評(píng)判。持續(xù)關(guān)注境內(nèi)外資本金融市場(chǎng)變化，加強(qiáng)相關(guān)地區(qū)匯率、利率等走勢(shì)研究，選擇合適的窗口期開(kāi)展投資。探索創(chuàng)新管理模式和機(jī)制，保障項(xiàng)目后續(xù)管理靈活高效。

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