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浙江世寶（002703）2023年半年度董事會經營評述內容如下：
一、中國汽車行業回顧
2023年1-6月，中國汽車產銷分別為1,324.80萬輛和1,323.90萬輛，同比分別增長9.30%和9.80%。乘用車產銷分別為1,128.10萬輛和1,126.80萬輛，同比分別增長8.10%和8.80%；其中，中國品牌乘用車銷量為598.60萬輛，同比增長22.40%。新能源汽車產銷分別為378.80萬輛和374.70萬輛，同比分別增長42.40%和44.10%。商用車產銷分別為196.70萬輛和197.10萬輛，同比分別增長16.90%和15.80%。汽車銷量排名前十位的企業集團銷量合計為1,104.30萬輛，同比增長6.80%；占汽車銷售總量為83.40%，低于上年同期2.4個百分點。 二、主營業務分析報告期，受益于汽車行業整體表現良好，公司液壓循環球轉向器及電動助力轉向系統產品銷售上升。同時，智能電動循環球轉向器、智能電液循環球轉向器、管柱、中間軸等新產品陸續開始量產，為公司帶來新的收入來源。公司實現營業收入人民幣727,947,938.24元，同比增加31.39%。報告期，主營業務毛利為人民幣119,930,447.99元，同比增加人民幣36,173,544.66元。主營業務毛利率為17.36%（上年同期：15.83%）。公司毛利率上升主要系電動助力轉向系統產品銷量上升使得毛利率進一步改善，以及管柱等新產品銷售增加利潤，綜合所致。報告期，銷售費用為人民幣28,033,083.82元，同比增加26.36%，主要系業務擴張使得業務招待費等支出增加，以及出口業務代理費增加，綜合所致。銷售費用占營業收入的比例為3.85%，低于上年同期0.15個百分點。報告期，管理費用為人民幣45,803,770.12元，同比增加23.22%，主要系業務擴張使得業務招待費等支出增加，以及人員增加使得職工薪酬增加，綜合所致。管理費用占營業收入的比例為6.29%，低于上年同期0.42個百分點。報告期，研發費用為人民幣50,292,023.37元，同比增加23.32%，研發費用占營業收入的比例為6.91%，低于上年同期0.45個百分點。公司研發費用主要用于汽車轉向系統的安全、智能、自動、節能、輕量化的技術研究，保持公司持續發展的競爭優勢。報告期，公司研發費用主要投向轉向電動化、智能化、自動化等轉向核心技術領域。報告期，財務費用為人民幣2,791,624.43元，同比增加2.41%，主要系利息支出增加所致。報告期，其他收益為人民幣8,909,567.88元，其中政府補助人民幣8,801,469.08元。投資收益為人民幣845,506.53元，同比增加112.33%，主要系到期贖回的銀行短期理財產品金額增加，相應導致收益增加。公允價值變動收益為人民幣-370,859.03元（上年同期：人民幣-1,026,926.27元），主要系公司作為債權人因債務重組取得的股票的公允價值變動所致。信用減值損失為人民幣3,177,953.27元，同比增加303.14%，主要系本期收回以前年度應收賬款的金額較多所致。資產處置收益為人民幣-984,172.43元（上年同期：人民幣5,187,046.31元），主要系本期無大額固定資產處置產生的收益。報告期，所得稅費用為人民幣-783,999.06元（上年同期：人民幣-716,611.40元），主要系本期無當期所得稅費用，及本期可抵扣暫時性差異增加相應增加計提遞延所得稅資產、本期應納稅暫時性差異減少相應減少計提遞延所得稅負債，綜合所致。綜上，報告期，歸屬于上市公司股東的凈利潤為人民幣19,837,169.51元，同比增加2,218.41%。報告期，經營活動產生的現金流量凈額為人民幣-61,917,321.13元，同比減少223.30%，主要系支付采購原材料的現金增加，及支付承兌匯票保證金的現金增加，綜合所致；投資活動產生的現金流量凈額為人民幣28,990,902.34元，同比增加196.70%，主要系贖回銀行短期理財產品收到的現金增加，及購買銀行短期理財產品支出的現金減少，綜合所致；籌資活動產生的現金流量凈額為人民幣20,420,275.69元，同比增加132.68%，主要系通過銀行借款取得的現金增加，同時歸還銀行借款的現金減少，綜合所致；綜上，報告期，現金及現金等價物凈增加額為人民幣-12,192,662.57元，同比增加71.50%。1.財務資源及資本結構報告期末，公司貸款及借貸總額為人民幣221,777,003.16元（上年度末：人民幣196,780,000.00元），貸款及借貸總額比年初增加人民幣24,997,003.16元，主要是增加了保證借款。公司貸款及借款總額人民幣43,780,000.00元為應于兩年以上但未超過五年的期間償還。按固定息率所作的貸款及借貸為人民幣127,997,003.16元（上年度末：人民幣103,000,000.00元）。公司的資本結構包括借款、銀行存款及本公司所有者權益。管理層通過考慮資金成本及各類資本風險而確定資本結構。本公司將通過派發股息、發行新股或償還銀行借款平衡資本結構。公司采用資本負債率監督資本風險。此比率以負債凈額除以資本總額計算確定。負債凈額為總借款減去現金和現金等價物。總資本為所有者權益加負債凈額。報告期末，公司的資本負債比率為5.33%（上年度末：2.92%）。公司的現金及現金等價物余額和貸款及借貸主要為人民幣。三、公司面臨的風險1、行業波動風險公司所處的汽車零部件及配件制造業的景氣度取決于下游汽車行業的發展狀況。而汽車行業受宏觀經濟周期和國家政策的影響較大，汽車行業的波動會對公司的生產經營產生較大影響。如果宏觀經濟出現周期性波動或者國家政策發生轉變，汽車零部件及配件制造業將相應發生波動，進而導致公司面臨由此帶來的經營風險。2、產品質量風險公司所生產的產品是汽車的關鍵部件，涉及整車的操縱性、穩定性和安全性，其質量直接關系到車輛的整體性能。因此，下游客戶要求公司按照有關零部件技術協議、質量保證協議以及現行國際標準、國家標準、行業標準，向其提供符合標準的產品。如果產品出現質量問題，公司需負責返修或更換問題產品，所產生的相關費用由公司承擔。如果因產品存在環保、安全等方面的缺陷造成整車召回事件，公司除承擔一定的召回費用外，還將對公司品牌、聲譽、市場拓展及經營業績等產生不利影響。3、技術更新風險隨著汽車行業的快速發展，汽車整車廠商對汽車產品在安全、智能化、節能等方面的要求逐步提高，從而對與汽車整車行業相配套的零部件生產行業提出相應的技術進步和產品更新要求。如果公司不能持續開發出新技術、新產品來滿足整車廠商不斷升級的需求，公司的市場拓展和盈利能力將會受到不利影響。此外，研發與技術優勢是公司保持競爭力和發展的主要因素之一，如果公司出現技術糾紛、技術秘密被泄露或重要技術人員流失的情況，將對公司的經營造成不利影響。4、產品售價下滑風險根據行業特點，汽車零部件的售價總體受制于下游汽車整車的價格走勢，汽車零部件廠商的議價能力相對下游汽車整車廠商較弱；此外，公司產品內部結構的調整也會對產品單位售價下降造成一定影響。公司主要客戶為知名汽車整車廠商，如果汽車整車售價下降，客戶可能會將整車售價下降的壓力部分轉移至公司，從而對公司的盈利能力造成一定影響；此外，如果因市場需求等因素公司產品內部結構發生變化，也可能造成公司產品平均單價下降，從而對盈利能力造成影響。5、原材料價格波動風險公司的原材料主要是機加工件、標準件、電子元器件、毛坯件（鐵鑄件、鋁鑄件）、密封件等。公司原材料成本占生產成本的比重較高，原材料價格的波動對公司產品的生產成本及毛利率、客戶的采購價格預期等將產生一定影響。如果原材料價格在一段時期內發生預期外的大幅波動，將給公司帶來一定的經營風險。6、海外市場拓展風險公司產品銷售主要集中于國內市場，近年來開拓海外市場已初顯效果，實現了汽車轉向系統及關鍵零部件的批量外銷。隨著公司對海外市場的進一步開拓，如果國際政治局勢以及公司產品銷往的國家和地區政治、經濟環境、汽車消費政策、國際貿易政策等發生重大不利變化，公司的海外市場將受到相應影響，進而可能影響公司的經營業績和財務狀況。7、規模擴張引起的經營管理風險公司募投項目投產后，公司資產和業務規模將進一步擴張，進而對公司經營管理、市場開拓及產品銷售等提出更高的要求，并增加管理和運作的復雜程度，如果公司不能及時對現有管理方式進行系統的適應性調整，可能會影響到公司的發展速度、經營效率和業績水平。8、應收賬款回收風險報告期末，公司的應收賬款賬面價值的絕對額及占營業收入比重較高，主要系行業特點及銷售結算方式所致。隨著公司募投項目的投產，公司業務規模將進一步擴大，應收賬款金額可能進一步增加，如催收不利或客戶發生財務危機，公司將面臨應收賬款回收風險。9、存貨規模較大風險報告期末，公司的存貨賬面價值的絕對額及占流動資產總額比重較高。未來，若因市場環境發生變化或競爭加劇導致存貨積壓和減值，將對公司的經營業績產生不利影響。同時，較大的存貨余額可能會影響到公司的資金周轉速度和經營活動的現金流量，降低資金運營效率，形成一定的資金占用。如果公司不能加強存貨管理，加快存貨周轉，將存在存貨周轉率下降引致的經營風險。10、股市風險公司股票價格除受經營和財務狀況影響之外，還將受到國際和國內宏觀經濟形勢、資本市場走勢、市場心理和各類重大突發事件等多方面因素的影響。投資者在考慮投資公司股票時，應預計到前述各類因素可能帶來的投資風險，并做出審慎判斷。 四、公司未來發展的展望2023年上半年，在促銷費政策、輕型車國六實施公告發布、新車型大量上市的共同拉動下，中國汽車市場在經歷過一季度促銷政策切換和市場價格波動帶來的影響后，市場需求逐步復蘇，上半年累計實現較高增長。展望下半年，宏觀經濟的溫和回暖逐漸向汽車市場傳導，汽車市場消費潛力將被進一步釋放，汽車行業全年有望實現平穩增長。經歷了過去幾年的研發投入和技術儲備，公司的智能電動循環球轉向器、智能電液循環球轉向器開始量產并獲得多個國內頭部商用車廠商的定點，管柱及中間軸銷量快速提升并成功進入蔚來汽車等造車新勢力的配套體系，實現國產替代。展望未來，公司將加快汽車智能轉向產品及模塊化供貨的能力建設，加大汽車線控轉向的技術研發和產品開發，助力公司持續發展。公司敬請投資者注意：經營計劃并不構成公司對投資者的業績承諾，投資者應對此保持足夠的風險意識，并且應當理解經營計劃與業績承諾之間的差異。關鍵詞：
