今年以來(lái)，科技板塊表現(xiàn)如火如荼。從長(zhǎng)期來(lái)看，主動(dòng)投資能力突出的科技主題基金更是持續(xù)為投資者獲取超額回報(bào)。如由單文管理的工銀瑞信信息產(chǎn)業(yè)混合基金，基金半年報(bào)顯示，該基金過(guò)去一年、三年的超額回報(bào)分別達(dá)到31.76%、65.08%，自成立以來(lái)總回報(bào)達(dá)212.17%，跑贏業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)達(dá)111.58%，為投資者持續(xù)取得優(yōu)異的回報(bào)。

回顧上半年的投資市場(chǎng)，工銀瑞信單文表示，為了對(duì)沖疫情的影響，全球主要國(guó)家都在貨幣和財(cái)政政策方面做出快速應(yīng)對(duì)，因此資本市場(chǎng)在 4 月份開(kāi)始企穩(wěn)上漲。流動(dòng)性逐漸成為主導(dǎo)市場(chǎng)的關(guān)鍵變量。由于疫情的蔓延，醫(yī)藥和消費(fèi)板塊始終保持著較高的市場(chǎng)關(guān)注度。其他長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)明確的方向如科技、新能源車(chē)等也有不錯(cuò)的表現(xiàn)。因此，在投資操作上，工銀瑞信單文表示，主要配置比如云計(jì)算、金融科技、5G、半導(dǎo)體、新型服務(wù)業(yè)、消費(fèi)、新能源車(chē)等方向。

展望未來(lái)，工銀瑞信單文表示，基本面方面，疫情的沖擊依然存在。從周期性的角度看，經(jīng)濟(jì)從疫情中的恢復(fù)是確定的，但過(guò)程是曲折的。主要的原因還是本輪新冠疫情的形成機(jī)理復(fù)雜，且全球各國(guó)的應(yīng)對(duì)措施并不一致，甚至有相當(dāng)大的差距。從結(jié)構(gòu)性的角度看，疫情對(duì)諸如在線辦公、娛樂(lè)、教育等領(lǐng)域構(gòu)成長(zhǎng)期空間和增長(zhǎng)曲線的實(shí)質(zhì)影響，這些領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)值得重視。

工銀瑞信單文進(jìn)一步指出，當(dāng)前政策周期繼續(xù)處于寬松期，直接融資的大環(huán)境得到支持和改善，而經(jīng)濟(jì)本身面臨較大的不確定性影響，從歷史上來(lái)看這樣的環(huán)境中小市值風(fēng)格會(huì)占優(yōu)。而在估值極端分化條件下，流動(dòng)性相比盈利會(huì)更重要。中期來(lái)看，流動(dòng)性大概率仍將維持寬裕，低估值風(fēng)格有補(bǔ)漲需求，但中期經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升對(duì)于低估值風(fēng)格更加重要，這一點(diǎn)還需要觀察。在投資策略方面，工銀瑞信單文表示，將緊抓中長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的主線，淡化風(fēng)格，聚焦選股。方向上，主要配置在云計(jì)算、金融科技、5G、新型服務(wù)業(yè)、消費(fèi)、新能源車(chē)和無(wú)人駕駛等方向。個(gè)股方面，我們會(huì)結(jié)合估值優(yōu)選格局清晰、具備較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的公司。