把握消費崛起新機遇

首先，凱聯資本管理合伙人劉慧向大家介紹了凱聯資本近年來的投資進展和消費投資布局情況。

凱聯資本成立于2002年，致力于通過價值投資，成為有創造性的行業領軍企業。作為首批持牌的投資管理機構，凱聯資本自成立以來已經歷過多輪產業周期，并給投資人帶來了豐厚的回報，目前凱聯資本的管理規模已超過150億。消費是凱聯資本從成立之日起，就關注的賽道。回顧過去，凱聯資本在消費領域的布局均給投資人帶來了不錯的回報。其中五糧液、洪九果品是凱聯資本在消費領域布局的典型案例，這兩個項目都是凱聯資本在市場極度低迷時出手布局，經歷了一些時間之后，充分享受到了企業經營改善、市場熱度提升帶來的雙重收益。消費產業由于其特殊性，在上市前融資相對較少，而真正增長的時期往往是在上市之后。因此，凱聯資本除了股權投資之外，還會通過S基金、定向增發等方式實現全周期跟蹤優秀消費企業成長，為投資人把握消費產業崛起的機遇。在人員配置層面，凱聯的核心團隊都有二十余年的投資經驗，并有來自于不同產業的專家，幫助凱聯資本把握前沿趨勢。除了原有的投資團隊之外，凱聯資本還特別設立了宏觀研究院、產業研究院、新周期創新研究院，能夠從宏觀、行業、公司研究再到投后服務等多維角度，在細分產業鏈中挖掘優秀公司、幫助被投企業更快成長。近年來，凱聯資本加大了和高等院校、地方政府、行業協會、科研機構、業內投資機構的合作，希望未來能夠與在場嘉賓更深層次的交流，共同分享投資心得。

《中國預制菜行業研究報告》發布與

分享

接下來，凱聯資本董事總經理、產業研究院院長由天宇為在場嘉賓帶來了《中國預制菜行業研究報告》發布與分享。

由天宇談到，隨著技術進步和需求升級，餐飲與食品相向而行，預制菜應運而生。作為食品和餐飲融合發展的產物，預制菜本質是將中餐制作環節標準化后，由后端（B端餐廳、C端家庭廚房）向前端（食品加工企業）轉移。近年來百度預制菜指數相較之前有著明顯提升，背后是中國宏觀經濟、家庭人口結構、基礎設施、需求共同驅動預制菜市場快速發展。長期來看，生活節奏變快、新消費群體對生活品質和食品安全需求提升、連鎖化和外賣化占比提升，都將驅動預制菜行業長期發展。目前，餐企普遍面臨高人工、高房租、高材料成本，和低毛利率的“三高一低”經營困境，去廚師化、去廚房化需求急切，降本提效意愿持續提升，預制菜的出現恰好能緩解B端餐飲企業的重重壓力。從產業鏈的角度來看，價值最高的環節在資源型企業和產品加工型企業當中，且上下游均有意愿向供給端進軍。預制菜企業的研發效率、生產規模、渠道體系、冷鏈物流、服務響應力是構筑綜合競爭力的重要因素。未來，預制菜產業或將出現早期產品為王、中后期渠道和供應鏈制勝、長期依靠品牌的發展趨勢，競爭格局也將從分散向巨頭橫向并購、縱向延展的方向發展。獲取完整報告和探討交流，請與凱聯資本產業研究院分析師Cassiel聯系，微信：CassielSun888

連鎖餐飲發展預制菜的一些思考

餐飲連鎖專家陳總為在場嘉賓帶來了連鎖餐飲發展預制菜的一些思考，陳總談到，對于預制菜產業而言，擁有完善的產業鏈對于成本控制起到了十分重要的作用。零售的本質是做人的生意，因此產品應該圍繞人而展開。陳總認為，連鎖餐飲預制菜的核心優勢是加工后能基本達到餐廳水準的招牌半成品、餐廳類型一致但有所創新的半成品、和餐廳招牌品相關的跨界產品。連鎖餐飲在選品時，不僅要考慮到市場需求，還需要考慮到自身的競爭優勢，在消費者心中形成獨特的認知。當然，零售企業應該通過商品和服務，滿足消費者不斷變化的需求，比如定制嘗鮮小包裝、店內點單關聯推薦、二次消費券提升黏性、多級時效送達到家等方式。

食品制造賦能預制菜

接下來，名佑食品董事長何賓為大家帶來了“食品制造賦能預制菜”主題分享。

何賓談到，對于企業而言，應該注重客戶的差異化需求，只有識別個體客戶的真實需求才能將產品賣出去。比如動車上的盒飯普遍存在價格貴、難吃、品種少、缺早餐等問題，名佑食品發現了這些問題后，為動車打造了川味特色菜肴，幫助其提升服務質量。預制菜的出現，有效減少了后廚面積，加快了餐飲連鎖化的進程，因此對于預制菜制造業來說，需要把產品研發力、成本控制力做到極致，滿足客戶的差異化需求。

產業化經營

能龍食品董事長唐哲群談到，一個好產品的打磨是需要時間的，因此一個企業需要思考自己5年后、10年后需要做什么事情，而對于大多數企業來說，更應該砍掉邊緣化的單品，將精力聚焦在有生命力的大單品上。

預制菜行業的增量機會

零一創投管理合伙人余璐為在場嘉賓帶來了“預制菜行業增量機會”分享。余璐談到，預制菜是實現中餐工業化的最佳路徑，將會成為一個大眾消費品，對于投資人來說也是知易行難的一個行業。

近十年來，2B和2C行業接連成為預制菜的底層增長動力，也為投資人帶來了消費端、零售端、生產制造、原材料的機會。隨著消費者新習慣的不斷養成，也會誕生出新興品牌，促進產業增長。展望未來，余璐認為B端餐飲端需求將被釋放，新一輪餐飲連鎖洗牌中，會誕生不少預制菜供應鏈公司。在生產制造端， 頭部大單品已經形成，將會推動自動化生產率提升，落后產能將會被洗牌。活動結束后，嘉賓們表示對預制菜產業發展、投資邏輯有了不同的認知。未來，凱聯資本將繼續堅守專業、嚴謹、穩健的投資風格，開展更多類型的行業主題活動，為被投企業、產業合作伙伴、投資人帶來新的思路。

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