擱置兩年半之久的火星人廚具股份有限公司(以下簡稱“火星人廚具”)IPO計劃重啟在即。
近日，火星人廚具預先披露了創業板首次公開發行股票招股說明書(申報稿)。招股書顯示，火星人廚具本次擬登陸深交所創業板公開發行股票，股數不超過4050萬股，募集資金8.79億元，用于智能集成灶產業園項目、研發中心及信息化建設技改項目、集成灶生產線升級擴產項目。
從火星人廚具招股書披露的財報數據來看，2016年至2018年，公司營業收入以及凈利潤(扣非后)持續增長。然而，進入2019年，其盈利能力遭遇考驗?！吨袊洜I報》記者注意到，2019年1月至6月，火星人廚具營業收入4.73億元，為2018年全年營業收入的近50%;而當期火星人廚具的凈利潤為5135.38萬元，不到其2018年全年凈利潤(扣非后)的三分之一。
與此同時，根據招股書，2016年至2019年上半年(以下簡稱“報告期內”)，火星人廚具的存貨規模逐年攀升，其貨賬面價值從2016年的4388.95萬元上升到2019年上半年的1.50億元，存貨占流動資產的比例從24.41%躥升至46.81%。記者注意到，2019年上半年，火星人廚具集成水槽及集成洗碗機業務的產銷率從2018年的91.59%驟降至64.84%。
此外，值得一提的是，根據天眼查信息，2018年6月、2019年10月，火星人廚具還先后兩次因虛假宣傳受到監管部門處罰。其中，2018年6月的一則處罰信息顯示，海寧市市場監管局認為火星人廚具無法證明其集成灶產品不含任何毒素，亦無法證明屬于“醫用級不銹鋼”，屬于虛假宣傳。
對于上述問題，記者致電采訪火星人廚具方面，其董事會辦公室相關負責人表示，收悉采訪函文件后公司會盡快與券商等專業機構溝通并予以回復，但截至發稿時對方未予回應。
存貨占流動資產近五成
2014年以前，火星人廚具的經營處于持續虧損狀態。
位于浙江海寧的火星人廚具，成立于2010年4月，是一家從事新型中高端廚房電器產品研發、設計、生產與銷售業務的公司，主要產品包括集成灶、集成水槽等系列產品。根據2019年8月中國建材行業和集成灶行業聯合發布的《2019集成灶領袖企業百強榜單》，火星人廚具位于榜單第五，前四依序分別為浙江美大(002677.SZ)、浙江帥豐電器股份有限公司(以下簡稱“帥豐電器”)、浙江森歌電器有限公司(以下簡稱“森歌電器”)、廣東金利智能科技有限公司。
2014年以前，火星人廚具的經營處于持續虧損狀態。報告期內，火星人廚具分別實現營業收入3.43億元、7.0億元、9.5億元和4.73億元，凈利潤分別為5375.62萬元、1.63億元、9234.78萬元、5564.00萬元，凈利潤呈現一定的波動。記者注意到，2019年上半年，火星人廚具營業收入為其2018年全年的近50%，但凈利潤(扣非后)尚不足2018年全年的三分之一，盈利能力遭遇考驗。而可作為對比的是，海寧市另一家集成灶企業浙江美大2019年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.82億元，占2018年全年凈利潤的比例為48.27%。
2019年上半年火星人廚具凈利潤表現欠佳或與其庫存積壓有關。記者注意到，火星人廚具的存貨規模逐年攀升，報告期內其存貨賬面價值分別為4388.95萬元、7758.61萬元、1.27億元、1.50億元，存貨占流動資產的比例分別為24.41%、23.69%、34.88%和46.81%。而可作為對比的是，浙江美大2019年上半年的存貨為0.78億元，存貨占流動資產的比例僅為10.4%。
記者注意到，2019年上半年，火星人廚具集成水槽及集成洗碗機業務的產銷率從2018年的91.59%驟降至64.84%。隨著存貨規模的增加，火星人廚具的存貨周轉率在逐年下降。2017～2019年上半年，火星人廚具的存貨周轉率分別為5.64次、4.43次和1.69次。
一般而言，維持較高的存貨金額具有一定的必要性，但是，較高的存貨對公司流動資金占用較大，從而可能導致一定程度的經營風險;同時，若市場環境發生變化，如存貨的市場價格下降、銷售不達預期等情況，可能使公司出現存貨減值的風險。
“火星人廚具庫存壓力日益走高，受集成灶、洗碗機品類增速放緩影響，同時也與集成灶行業競爭加劇有關。”家電行業一位不愿具名的分析師對記者表示。
奧維云網監測數據顯示，2019年上半年洗碗機零售額規模30.9億元，同比上升26.0%，零售量64.6萬臺，同比增長25.7%，洗碗機零售額與零售量增速均明顯低于2018年的37.7%和36.5%。2019年，受房地產后周期的影響，集成灶行業前進的步伐在凜冬中也出現一定放緩。
據記者了解，目前進入集成灶行業的品牌數量超過了300家。奧維云網分析師李效先認為，集成灶行業大量腰部及尾部品牌的涌入，對頭部品牌的沖擊非常明顯。奧維云網監測數據顯示，2019年一季度集成灶行業線上TOP4品牌占比達49.1%，而在2019年二季度，TOP4品牌份額下滑至43.1%。
記者從奧維云網獲悉，2019年火星人廚具在線上市場的份額為18.6%，領先第二名森歌電器10.3個百分點，位居行業第一。不過，重服務、重體驗是集成灶消費的行業特性。記者注意到，在渠道建設上，目前火星人廚具與行業龍頭浙江美大等尚存在差距。財報數據顯示，截至2019年上半年，火星人廚具經銷門店數為1494家，同時擁有10家直營門店;而浙江美大擁有1000多家一級經銷商(區域經銷商)和2000多個營銷終端。
曾遭行政處罰
“資本實力弱、融資渠道單一已經成為制約公司擴張、持續提升盈利能力的不可忽視因素。”
實際上，此次并非火星人廚具首次沖擊IPO。
2017年6月，火星人廚具在證監會網站披露招股說明書，公司擬在深交所創業板公開發行不超過2250萬股，占發行后總股本的比例不低于25%?；鹦侨藦N具計劃通過本次IPO募集約8.05億元資金，其中6.95億元投資于智能集成灶產業園項目，剩余的1.1億元將用于研發中心及信息化建設。
彼時，火星人廚具方面表示，“資本實力弱、融資渠道單一已經成為制約公司擴張、持續提升盈利能力的不可忽視因素。”
兩年多以來，火星人廚具尚未破除上述掣肘。2020年火星人廚具披露的招股書顯示，2018年及2019年上半年，其投資活動產生的現金流量凈額、籌資活動產生的現金流量凈額持續為負，2019年上半年其投資活動產生的現金流量凈額、籌資活動產生的現金流量凈額分別為-1.07億元、-1428.48萬元。
近幾年，經營活動產生的現金流量凈額為正的火星人廚具通過重金砸廣告快速鋪開市場。招股書顯示，報告期內，火星人廚具銷售費用占當期營業收入的比重一直高居20%以上，而其研發費用占當期營業收入的比重僅在3.51%～4.19%之間浮動。2019年上半年，火星人廚具銷售費用占當期營業收入的比重攀升至29.59%。
招股書顯示，為了適應傳統媒介營銷和移動互聯網推廣，其將黃磊等知名流量藝人簽約成為公司的品牌代言人。不過，記者瀏覽中國裁判文書網發現，火星人廚具2017年曾與體育明星劉翔產生肖像權糾紛而被訴。
與此同時，天眼查信息顯示，2018年6月、2019年10月，海寧市市場監督管理局曾先后兩次因虛假宣傳對火星人廚具處以行政罰款。其中，2018年6月的一則處罰信息顯示，海寧市市場監管局認為火星人廚具無法證明其在天貓平臺火星人電器旗艦店出售的集成灶產品不含任何毒素，亦無法證明屬于“醫用級不銹鋼”，屬于虛假宣傳。
火星人廚具在集成灶行業居于第二梯隊。記者注意到，2019年以來，同屬第二梯隊的帥豐電器、浙江億田智能廚電股份有限公司等也在試圖擁抱資本市場，欲闖關A股。這對于在2019年6月引入紅杉資本旗下的寧波梅山保稅港區紅杉智盛股權投資合伙企業(有限合伙)投資方，并與之簽訂對賭條款(要在2024年6月30日前進行首次公開發行)的火星人廚具來說，二度沖擊IPO無疑又加重了壓力。
