專家稱，正常減持有利于加強(qiáng)流通股本分散和消除估值泡沫。
11月24日，12家上市公司股東共披露了超86億元的減持計(jì)劃。同花順數(shù)據(jù)顯示，今年以來，已有1704家上市公司累計(jì)披露超5000項(xiàng)減持計(jì)劃(剔除已停止實(shí)施的)，其中已完成的減持計(jì)劃超2600項(xiàng)。
業(yè)內(nèi)專家表示，正常范圍內(nèi)的股東減持反映出市場流動(dòng)性的增加，且有助于股價(jià)回歸理性，體現(xiàn)企業(yè)的真正價(jià)值。不過，也需要警惕部分業(yè)績較差的上市公司股東進(jìn)行大規(guī)模、持續(xù)性減持。
創(chuàng)投資本加速退出
11月24日，滬深兩市再現(xiàn)12家上市公司股東減持計(jì)劃，涉及重要股東26名。以最新收盤價(jià)計(jì)算，合計(jì)擬減持金額約86.9億元。其中，金山辦公重要股東擬減持金額達(dá)69.55億元，法拉電子重要股東擬減持金額約10.71億元，中科電氣、金發(fā)拉比、阿科力等重要股東擬減持金額均在1億元以上。
記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至11月24日，今年共有1704家上市公司累計(jì)披露5646項(xiàng)減持計(jì)劃(剔除已停止實(shí)施的)，減持總股數(shù)上限達(dá)456.03億股，其中已完成的減持計(jì)劃共2605項(xiàng)。今年以來減持計(jì)劃總數(shù)、涉及的上市公司家數(shù)均已超過去年全年。數(shù)據(jù)顯示，2019年全年發(fā)布的減持計(jì)劃為5172項(xiàng)，涉及上市公司1522家。
“今年減持涉及的公司數(shù)量和規(guī)模都有明顯的上升。”申萬宏源首席市場專家桂浩明對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，減持規(guī)模上升有其合理的一面。上市公司近年來持續(xù)擴(kuò)容，體量也在增加，正常范圍內(nèi)的股東減持反映出市場流動(dòng)性的增加，有助于體現(xiàn)企業(yè)的真正價(jià)值，為其持續(xù)良性發(fā)展提供條件。
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新同樣指出，上市公司減持是一種正常的市場行為。一方面，有利于擴(kuò)大流通股的供給，加強(qiáng)流通股本分散;另一方面，對于某些估值遠(yuǎn)遠(yuǎn)偏離業(yè)績的上市公司而言，減持行為有利于消除泡沫，讓股價(jià)回歸理性。“這既是市場規(guī)律，也是一種合法合規(guī)的市場行為。”他表示。
從股東類別來看，今年以來，創(chuàng)投基金頻繁出現(xiàn)在計(jì)劃減持股東的名單中。11月24日，湖南中科電氣股份有限公司發(fā)布減持預(yù)披露公告稱，收到持股5%以上股東紅土創(chuàng)新基金管理有限公司提交的《股份減持計(jì)劃告知函》。前述股東計(jì)劃通過集中競價(jià)交易、大宗交易的方式減持本公司股份，擬減持?jǐn)?shù)量不超過19,277,400股，即不超過公司總股本的3%。
“VC/PE原本具有尋找投資項(xiàng)目，進(jìn)行項(xiàng)目孵化的資金變現(xiàn)需求，在股價(jià)上漲后，通過減持收回投資，屬于正常運(yùn)作規(guī)則。”董登新表示。從股價(jià)走勢來看，同花順數(shù)據(jù)顯示，10月以來中科電氣股價(jià)持續(xù)拉升，10月至今的累計(jì)漲幅為28.18%，全年股價(jià)漲幅為48.53%。
桂浩明也指出，沒有退出機(jī)制的模式是高度僵化的。創(chuàng)投基金在企業(yè)發(fā)展早期參與到投資中，為企業(yè)發(fā)展發(fā)揮了很大作用，同時(shí)又并非控股股東，其套現(xiàn)要求合理。形成一個(gè)創(chuàng)投資金可進(jìn)入也可退出的良性循環(huán)模式，有利于創(chuàng)投本身和資本市場的發(fā)展。
大比例減持引關(guān)注
值得注意的是，今年以來也出現(xiàn)了一些公司大比例減持的現(xiàn)象。11月17日晚，指南針發(fā)布公告稱，公司董事鄭勇、監(jiān)事屈在宏、王浩以及高管冷曉翔、陳崗、張黎紅等六人計(jì)劃自公告之日起15個(gè)交易日后的六個(gè)月內(nèi)以集中競價(jià)方式減持各自持有的公司股份。據(jù)公告披露，六人欲減持股份數(shù)量占自身所持股份比例均在24%左右。
11月18日，指南針1.69億股非流通股開始解禁，當(dāng)日股價(jià)暴跌13%，19日又下跌超4%。截至11月24日收盤，指南針收報(bào)31.39元，日跌幅為1.88%。公開數(shù)據(jù)顯示，公司今年前三季度營收5.6億元，同比增長5.66%，但歸母凈利潤僅為0.83億元，同比減少33.95%。
此前，多家公司出現(xiàn)大比例減持均引起投資者關(guān)注。比如，永和智控11月17日晚間發(fā)布公告披露，公司持有5%以上股東蘇輝鋒和方秀寶分別擬減持1002萬股股份，合計(jì)占公司總股本比例達(dá)10.02%;11月6日晚，長陽科技公告稱，收到八位股東告知函，合計(jì)計(jì)劃減持不超過6064.67萬股，不超過總股本比例的21.46%。
業(yè)內(nèi)人士表示，需要將偶發(fā)性的小規(guī)模減持與持續(xù)性、清倉式的減持加以區(qū)別對待。正常范圍內(nèi)的減持有利于增強(qiáng)流動(dòng)性，且大概率會(huì)被市場消化，但持續(xù)性、清倉式減持則有可能對公司股價(jià)產(chǎn)生較大沖擊，投資者需警惕其中風(fēng)險(xiǎn)。(羅逸姝)
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