在此前10月份，A股市場(chǎng)震蕩上行。從全月表現(xiàn)來(lái)看，各指數(shù)走勢(shì)良好，其中，滬指微漲0.20%，深證成指漲2.55%，創(chuàng)業(yè)板指與中小板指分別漲3.15%、3.40%，這也讓大多數(shù)混合型基金凈值上漲。盡管如此，仍有占比為13%的混合型基金凈值出現(xiàn)下跌，而在跌幅前15只混基中，萬(wàn)家基金公司旗下產(chǎn)品更是占據(jù)了4席。
數(shù)據(jù)顯示，萬(wàn)家基金10月份跌幅靠前的4只基金為萬(wàn)家頤和靈活配置混合(519198)、萬(wàn)家宏觀擇時(shí)多策略(519212)、萬(wàn)家瑞興混合(001518)、萬(wàn)家新利(519191)，凈值跌幅分別為7.24%、6.32%、4.97%、4.62%。
據(jù)悉，萬(wàn)家頤和靈活配置成立于2016年6月23日，今年三季報(bào)顯示，該基金的前十大重倉(cāng)股為萬(wàn)達(dá)電影、北京文化、完美世界、杰瑞股份、盈峰環(huán)境、中海油服、恒力石化、青島啤酒、三七互娛、掌趣科技。基金經(jīng)理在三季報(bào)中也坦言：“自8月開(kāi)始逐漸增持了電影板塊，我們認(rèn)為隨著疫情的有效控制，電影陸續(xù)復(fù)工，院線資產(chǎn)有望引來(lái)一波資產(chǎn)重估的機(jī)會(huì)。電影院線資產(chǎn)，自2015年以來(lái)經(jīng)歷了漫長(zhǎng)的估值下行階段，2019年整個(gè)行業(yè)停工半年，普遍虧損，受疫情影響有10%的電影院至今仍處于關(guān)停階段。我們認(rèn)為，行業(yè)正處于需求復(fù)蘇、龍頭集中度提升的重要拐點(diǎn)。但是，從三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，院線資產(chǎn)，還處于國(guó)慶檔事件性驅(qū)動(dòng)下的交易性行情中，我們的持倉(cāng)坐了一個(gè)過(guò)山車，在節(jié)后回到了起點(diǎn)。由于院線資產(chǎn)調(diào)整時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，投資者對(duì)于行業(yè)的定價(jià)沒(méi)有信心，因此盡管行業(yè)基本面拐點(diǎn)明確，可是股票依然表現(xiàn)出了比較大的波動(dòng)。”
盡管不知道其在10月份的具體持股，但從三季報(bào)看，基金經(jīng)理還是偏向于順周期行業(yè)，其闡述道，從半年以上的角度考慮，市場(chǎng)有望進(jìn)入以“消費(fèi)復(fù)蘇”為主線的上漲行情。結(jié)構(gòu)方面，資本可能會(huì)邊際轉(zhuǎn)向“當(dāng)下經(jīng)營(yíng)情況見(jiàn)底回升”的那些行業(yè)，比如電影、景區(qū)、酒店等。同時(shí)，受益于全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，油價(jià)有望進(jìn)一步提升，這也將有利于化工、油服行業(yè)。
顯然，該基金更看重尋找市場(chǎng)中的預(yù)期差，但值得投資者注意的是基金的超高換手率問(wèn)題。
2020年半年報(bào)顯示，萬(wàn)家頤和靈活的換手率高達(dá)621.55%，而2019年上半年和下半年的換手率僅有28.02%和1.23%。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者注意到，這并非是由于基金風(fēng)格突然轉(zhuǎn)變，而是基金經(jīng)理變更造成的。2019年，該基金的基金經(jīng)理為蘇謀東，資料顯示，其擔(dān)任公募基金經(jīng)理的累計(jì)時(shí)間長(zhǎng)達(dá)7年。而從2019年12月27日開(kāi)始，該基金由束金偉獨(dú)自管理并持續(xù)到今年5月13日，此后章恒又加入進(jìn)來(lái)，與束金偉共同管理該基金。
資料顯示，束金偉2013年4月加入萬(wàn)家基金，先后擔(dān)任研究員、基金經(jīng)理助理、投資經(jīng)理等職務(wù)，至今管理公募時(shí)間不足1年，章恒管理公募基金的時(shí)間也還不足1年2個(gè)月，兩名“小將”對(duì)持股的頻繁更換可能會(huì)加大基金的波動(dòng)性。
此外，萬(wàn)家宏觀擇時(shí)多策略、萬(wàn)家瑞興混合、萬(wàn)家新利這三只基金雖然也在10月份業(yè)績(jī)落后，但情況與萬(wàn)家頤和靈活完全不一樣。這三只基金的基金經(jīng)理同為孫遠(yuǎn)慧、黃海，因此，其前十大重倉(cāng)股也很大程度上趨同，比如萬(wàn)家宏觀擇時(shí)多策略和萬(wàn)家瑞興混合在三季度就同樣重倉(cāng)了金地集團(tuán)、保利地產(chǎn)、陽(yáng)光城、中南建設(shè)、萬(wàn)科A、金科股份、天康生物、世聯(lián)行、榮盛發(fā)展、北京文化，而萬(wàn)家新利的前十大重倉(cāng)股中也只是缺少了北京文化而已。
從今年各季度的重倉(cāng)股風(fēng)格看，這三只一直重倉(cāng)地產(chǎn)行業(yè)，但在定力十足的情況下，業(yè)績(jī)卻著實(shí)落后，除了10月份凈值分別下跌外，截至11月13日，萬(wàn)家宏觀擇時(shí)多策略、萬(wàn)家瑞興混合、萬(wàn)家新利的年內(nèi)凈值分別僅上漲了9.67%、2.37%、2.08%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后指數(shù)和同類產(chǎn)品均值。
資料顯示，孫遠(yuǎn)慧2010年在長(zhǎng)城基金擔(dān)任研究員職務(wù)，2012年在中歐基金先后擔(dān)任研究員、基金經(jīng)理助理、投資經(jīng)理等職務(wù)，2016年2月進(jìn)入萬(wàn)家基金從事投資研究工作，當(dāng)年3月份開(kāi)始擔(dān)任公募基金經(jīng)理，至今2年多時(shí)間。
黃海2000年至2004年在中銀萬(wàn)國(guó)證券研究所擔(dān)任策略研究員、華寶信托投資公司擔(dān)任投資經(jīng)理，2004年加入中銀國(guó)際證券資產(chǎn)管理部。2020年9月23日起在擔(dān)任萬(wàn)家基金旗下公募基金經(jīng)理，目前剛接近2個(gè)月。
不僅這三只基金今年業(yè)績(jī)落后明顯，而且其資產(chǎn)規(guī)模也縮水嚴(yán)重。截止到今年三季度末，萬(wàn)家宏觀擇時(shí)多策略的資產(chǎn)規(guī)模為0.99億元，而去年底是2.08億元，縮水超過(guò)一半;萬(wàn)家瑞興混合的資產(chǎn)規(guī)模為0.69億元，而去年底是3.11億元，縮水77%;萬(wàn)家新利的資產(chǎn)規(guī)模為3.10億元，而去年底是6.49億元，縮水也超過(guò)一半。(記者 康博)
