針對廣東榕泰(600589.SH)的質(zhì)疑遠未停止。11月3日，廣東榕泰再度發(fā)布針對年報問詢函的專項說明，對公司全資子公司森華易騰信息系統(tǒng)控制存在缺陷的問題作出解釋和整改情況說明。
廣東榕泰因一再推遲發(fā)布業(yè)績報告，導致2019年年報及2020年一季報“難產(chǎn)”成為市場關(guān)注的焦點，目前公司正在接受證監(jiān)會的立案調(diào)查。調(diào)查尚未有結(jié)論，但廣東榕泰與供應商不合理的資金往來及存貸雙高等問題，早已被業(yè)界質(zhì)疑公司或存在資金被占用的情況。
與供應商的異常資金往來
廣東榕泰2019年年報被大華會計師事務所出具了非標準審計意見，主要內(nèi)容涉及廣東榕泰與部分供應商存在顯著超過正常采購貨物之外的資金往來，而會計師未能獲取充分、適當?shù)膶徲嬜C據(jù)判斷該等資金往來的性質(zhì)及廣東榕泰與該等供應商是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。
上述問詢涉及的四家供應商分別為揭陽市中粵農(nóng)資有限公司(下稱中粵農(nóng)資)、揭陽市永佳農(nóng)資有限公司(下稱永佳農(nóng)資)、揭陽市和通塑膠有限公司(下稱和通塑膠)、揭陽市豐華化工助劑有限公司(下稱豐華化工)。
公開資料顯示，廣東榕泰在2015年至2019年五年間上述四家企業(yè)累計采購相關(guān)的交易余額達20億元以上，累計采購相關(guān)的交易往來款發(fā)生額高達80億元以上。
其中，廣東榕泰2019年向這4家供應商采購金額(含稅)合計6.02億元，但付款金額合計達到27.47億元。2019年，廣東榕泰向和通塑膠采購紙漿等原材料2.11億元，實際付款10.36億元，收款8.16億元;向中粵農(nóng)資采購尿素等原材料1.36億元，實際付款8.42億元，收款7.18億元;向永佳農(nóng)資采購尿素、木漿等原材料1.01億元，實際付款6.15億元，收款5.27億元;向豐華化工采購聚氯乙烯等原材料1.54億元，實際付款2.54億元，收款6000萬元。
值得注意的是，廣東榕泰向和通塑膠為購買紙漿等原材料、向永佳農(nóng)資、中粵農(nóng)資購買尿素、木漿等原材料以及向豐華化工購買聚氯乙烯等材料產(chǎn)生了3.05億元的應付票據(jù)，尚未交付的結(jié)算的部分形成了預付款，期末預付余額分別為1873.90萬元、881.21萬元、4000萬元。
按照正常的商業(yè)邏輯，交易雙方中處于比較弱勢的一方才會愿意采用預付款的方式進行結(jié)算。接受預付款的一方，通常是產(chǎn)品比較暢銷處于供不應求的狀態(tài)。而購買尿素這一類較為常見的原材料采用預付款方式的情況十分少見，即使有預付款也不會像廣東榕泰這樣數(shù)額較大，而且與供應商的現(xiàn)金往來款更是遠遠超過了實際交易款，廣東榕泰的這一做法有違正常的商業(yè)邏輯。
另外，中國網(wǎng)財經(jīng)注意到，廣東榕泰曾在2016年12月份發(fā)行過一份信托計劃，投資方向便是受讓其支付給供應商的商業(yè)匯票債權(quán)。公開資料顯示，廣東榕泰2016年12月12日發(fā)行的金鶴243號廣東榕泰債權(quán)投資2期集合資金信托計劃中，公司控股股東廣東榕泰高級瓷具有限公司及董事長楊寶生為該信托計劃提供連帶責任保證擔保，而該信托計劃的借款人便是永佳農(nóng)資、和通塑膠和寶泰化工。
結(jié)合對供應商的高額往來款項，業(yè)界有聲音質(zhì)疑廣東榕泰或利用上市公司的非經(jīng)營性資金或授信額度通過相關(guān)交易給對方開具商業(yè)票據(jù)或轉(zhuǎn)現(xiàn)，在表外進行二次融資。針對這一疑問，中國網(wǎng)財經(jīng)記者給廣東榕泰在財報中披露的郵箱發(fā)去了采訪提綱進行求證，但截至記者發(fā)稿并未收到回復。
詭異的預付款
資金的異常使用情況還體現(xiàn)在公司張北榕泰云計算數(shù)據(jù)中心建設(shè)項目上。張北數(shù)據(jù)中心一直被認為是廣東榕泰加快轉(zhuǎn)型的重要一步，但是，張北榕泰項目進展并不順利。據(jù)張北縣政府官網(wǎng)顯示，2018年榕泰云計算廠房、綜合樓主體施工，因后期資金問題，工程進展緩慢。在2019年張北縣《精準服務重點項目建設(shè)活動回頭看工作報告》中更是指出，榕泰從今年年初與河北銀行洽談貸款事宜，目前還未有結(jié)果。
2019年7月，廣東榕泰全資子公司與廣東國華機電設(shè)備安裝有限公司(下稱廣東國華)圈定合同，約定由廣東國華承包公司張北數(shù)據(jù)工程，提供采購設(shè)備和安裝，總價款1.8億元。2019年12月份，廣東榕泰向廣東國華支付了9000萬元的合同款，后因該工程的土建項目尚未達到安裝設(shè)備的條件，加之新冠疫情的影響，設(shè)備安裝工作停滯，直至2020年4月相關(guān)的工作仍未有實質(zhì)性進展，廣東國華將此前公司支付的9000萬元預付款退回了8000萬元。
然而，2020年一季度，廣東榕泰卻再度向廣東國華預付了2.255億元的設(shè)備款。在今年4月份土建工程還未有進展的情況下，設(shè)備的施工和安裝工作顯然無法進行，預付款的行為與實際工期進展并不匹配。
存貸雙高
除了資金往來存在異常之外，廣東榕泰還存在“存貸雙高”的異常情況。
從2019年年報的數(shù)據(jù)來看，廣東榕泰賬面上有高達10.03億元的貨幣資金，其中受限資金為1.44億元，為保證金及質(zhì)押金。同時，同期公司的短期借款8.99億元，一年內(nèi)到期的其他非流動負債1.67億元，長期借款0.43億元，呈現(xiàn)大存大貸的特征。
從成本來看，廣東榕泰為融資支付了9062萬元的利息費用，而高達10億元的貨幣資金產(chǎn)生的收益僅為2300萬元。
中國網(wǎng)財經(jīng)記者翻閱了廣東榕泰近幾年的財務數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，公司近5年來的貨幣資金都維持在10億元以上的水平，在資金沒有大比例受限的情況下利息收入?yún)s十分有限。于此同時，公司的有息負債也維持在10億元以上的超高水平，與利息收入相反的是，公司的利息支出卻維持在高位，近三年都在1億元左右浮動。要知道，廣東榕泰的歸母凈利潤在2018年達到最高點，也才只有1.54億元。
賬面坐擁高額貨幣資金卻還花費大量成本去融資，顯然不符合正常的商業(yè)邏輯。存貸雙高的“把戲”曾將“二康”(康得新、康美藥業(yè))拉下神壇，東旭光電也因此爆雷。
海通證券曾在研報中指出，對于“存貸雙高”現(xiàn)象應給予重視，其中一種可能性是貨幣資金中存在未披露的大額受限資金，可能的情況一是被關(guān)聯(lián)方或者大股東占用，二是為大股東或關(guān)聯(lián)方提供貸款質(zhì)押、擔保，如與銀行簽訂抽屜協(xié)議，質(zhì)押存單從而放款給大股東或者關(guān)聯(lián)方。
對于廣東榕泰資金的異常行為，尚未有結(jié)論，公司目前正在接受證監(jiān)會的調(diào)查。值得關(guān)注的是，2014年起，廣東榕泰實控人在表外開始布局房地產(chǎn)開發(fā)和小貸業(yè)務。以房地產(chǎn)業(yè)務為例，2014年揭陽市泰禾城房地產(chǎn)開發(fā)有限公司成立，注冊資金6000萬元，為揭陽市榕泰實業(yè)有限公司(下稱榕泰實業(yè))100%控股，而榕泰實業(yè)則是由廣東榕泰實際控制人楊寶生持股98%，楊寶生的兒子楊騰持股2%。
目前由其開發(fā)的榕水灣項目已經(jīng)進行到三期，7月7日，榕水灣三期的建設(shè)工程項目規(guī)劃獲得批準，該項目位于揭陽市區(qū)東山片區(qū)臨江北路西以西、江華街西北，項目主體建筑48棟，總建筑面積92482.23平方米。
自2016年樓市調(diào)控開始，針對房企融資的一系列監(jiān)管組合拳不斷出臺，對于資金違規(guī)流入房地產(chǎn)市場進行了持續(xù)強監(jiān)管。在疫情沖擊全球經(jīng)濟的全球?qū)捤杀尘跋拢瑖鴥?nèi)“房住不炒”仍然保持政策定力，對于房企融資的監(jiān)管政策并未見明顯松動。有行業(yè)報告指出，2020年下半年，房企到期債務再上臺階，到期規(guī)模環(huán)比上半年增長超過5成，房企的資金鏈進一步趨緊。(記者 李冰巖 里豫)
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