銀行凈值型理財(cái)產(chǎn)品占比不足2%今年一季度募集的凈值型銀行理財(cái)產(chǎn)品共433只，而同期理財(cái)產(chǎn)品總量接近2.7萬只

銀行凈值型理財(cái)產(chǎn)品占比不足2%

今年一季度募集的凈值型銀行理財(cái)產(chǎn)品共433只，而同期理財(cái)產(chǎn)品總量接近2.7萬只

日前，備受關(guān)注的《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》(下稱“資管新規(guī)”)獲中央全面深化改革委員會(huì)(深改委)審議通過。根據(jù)此前的《指導(dǎo)意見》(征求意見稿)的監(jiān)管思路，金融機(jī)構(gòu)開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時(shí)，不得承諾保本保收益，銀行理財(cái)產(chǎn)品未來大概率轉(zhuǎn)化為“凈值型”。

《證券日?qǐng)?bào)》記者近日走訪北京地區(qū)多家銀行網(wǎng)點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，不少銀行雖然在銷售，但凈值型理財(cái)產(chǎn)品并不是銀行的主推產(chǎn)品，傳統(tǒng)型理財(cái)產(chǎn)品依然占據(jù)主流，凈值型產(chǎn)品占比幾乎可以被忽略不計(jì)。另外，從各家銀行的發(fā)售情況來看，3個(gè)月以下封閉式理財(cái)產(chǎn)品依然頗受投資者歡迎。

資管新規(guī)落地

3月28日，中央全面深化改革委員會(huì)第一次會(huì)議審議通過了《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》，意味著資管新規(guī)即將進(jìn)入實(shí)質(zhì)性落地階段，資管行業(yè)也將隨之迎來統(tǒng)一監(jiān)管時(shí)期。

會(huì)議指出，規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，要立足整個(gè)資產(chǎn)管理行業(yè)，堅(jiān)持宏觀審慎管理和微觀審慎監(jiān)管相結(jié)合、機(jī)構(gòu)監(jiān)管和功能監(jiān)管相結(jié)合，按照資產(chǎn)管理產(chǎn)品的類型統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)行公平的市場(chǎng)準(zhǔn)入和監(jiān)管，最大限度消除監(jiān)管套利空間，促進(jìn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展。

這也是此前監(jiān)管態(tài)度的延續(xù)。事實(shí)上，去年11月份，央行等五部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(征求意見稿)》，資管新規(guī)將遵循按產(chǎn)品類型統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、消除監(jiān)管套利的主要原則，打破剛兌，實(shí)現(xiàn)對(duì)各類機(jī)構(gòu)開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的全面、統(tǒng)一覆蓋。一方面強(qiáng)調(diào)了統(tǒng)一規(guī)制，實(shí)現(xiàn)了機(jī)構(gòu)監(jiān)管與功能監(jiān)管相結(jié)合，同一類型的資管產(chǎn)品適用同一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，減少監(jiān)管真空和套利;另一方面在凈值型管理、打破剛性兌付、消除多層嵌套和通道、第三方獨(dú)立托管等方面制定了非常嚴(yán)格的規(guī)定，強(qiáng)調(diào)穿透式監(jiān)管。

目前，已經(jīng)有地方銀監(jiān)局“喊話”銀行，理財(cái)業(yè)務(wù)趁早轉(zhuǎn)型。例如，北京銀監(jiān)局在2018年工作會(huì)議上指出，要趁早開始理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，主動(dòng)壓縮非標(biāo)債權(quán)，嚴(yán)格規(guī)范交叉金融產(chǎn)品。

凈值型產(chǎn)品仍非主流

近日，《證券日?qǐng)?bào)》記者走訪了北京地區(qū)多家銀行網(wǎng)點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，凈值型理財(cái)產(chǎn)品雖然有發(fā)行但是數(shù)量不多，目前并不是銀行的主推產(chǎn)品，非保本型理財(cái)產(chǎn)品從數(shù)量和收益率上依然占據(jù)主流。另外，從各家銀行發(fā)售情況來看，3個(gè)月以下封閉式理財(cái)產(chǎn)品并未“下架”，依然頗受投資者歡迎。

從目前來看，各家銀行發(fā)行的凈值型產(chǎn)品占比偏低。從17家全國(guó)性商業(yè)銀行處于存續(xù)期的理財(cái)產(chǎn)品來看，傳統(tǒng)的封閉式非凈值產(chǎn)品仍舊占較大的比重，而凈值型產(chǎn)品占比幾乎可以被忽略不計(jì)。

普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，2017年1月份至2017年12月份，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)共發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品190721款(不考慮2017年之前發(fā)行，2017年存續(xù)的開放式產(chǎn)品)，其中預(yù)期收益型理財(cái)產(chǎn)品189538款，凈值型理財(cái)產(chǎn)品1183款。相比于2016年，凈值型產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量同比增長(zhǎng)56.27%，但是占比僅為0.6%。

從2017年下半年開始，銀行業(yè)已經(jīng)落實(shí)理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型。今年以來，銀行的凈值型理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量明顯增加。根據(jù)中國(guó)理財(cái)網(wǎng)披露的數(shù)據(jù)，募集起始時(shí)間在今年一季度的凈值型銀行理財(cái)產(chǎn)品共計(jì)433只，而2017年同期，凈值型理財(cái)產(chǎn)品僅有63只，而且其中大多數(shù)為外資銀行的產(chǎn)品。但是，相比于同期接近27000只的理財(cái)產(chǎn)品總量，凈值型產(chǎn)品的占比僅為1.6%左右。

記者的走訪也印證了凈值型產(chǎn)品的寂寥。

某股份制銀行發(fā)行的凈值型理財(cái)產(chǎn)品相較于同行而言比較多，但總共也僅有8款產(chǎn)品，而大部分銀行發(fā)行的凈值型理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量大概僅為3至4款，也有部分銀行目前沒有發(fā)行該類產(chǎn)品。此外，各家銀行所發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品均以非保本類為主。

“凈值型理財(cái)產(chǎn)品與開放式基金類似，沒有準(zhǔn)確的預(yù)期收益率，用戶在開放期內(nèi)可以進(jìn)行申購(gòu)贖回”，某股份制銀行支行理財(cái)經(jīng)理告訴記者，由于風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，客戶一直不太“感冒”，傳統(tǒng)型理財(cái)產(chǎn)品目前依舊被多數(shù)客戶接受。

某國(guó)有大行支行的一位理財(cái)經(jīng)理告訴記者，目前我行沒有發(fā)行凈值型理財(cái)產(chǎn)品，相比于凈值型理財(cái)產(chǎn)品，大部分客戶還是樂于購(gòu)買固定收益的產(chǎn)品。

《證券日?qǐng)?bào)》記者隨地采訪了一些投資者。大部分投資者表示，“凈值型理財(cái)產(chǎn)品的收益波動(dòng)太大，還不如購(gòu)買非保本理財(cái)產(chǎn)品或者基金產(chǎn)品。”

另外，從各家銀行目前的發(fā)售情況來看，仍有3個(gè)月以下的保本型理財(cái)產(chǎn)品和非保本理財(cái)產(chǎn)品在售，收益率也不算低。例如某股份制銀行發(fā)行的產(chǎn)品中，33天、66天、86天、90天非保本理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率均在5%以上。

在城商行某支行網(wǎng)點(diǎn)，理財(cái)經(jīng)理告訴記者，“目前短期理財(cái)產(chǎn)品由于資金流動(dòng)性強(qiáng)，受關(guān)注較高。”

融360理財(cái)分析師表示，資管新規(guī)無論對(duì)銀行還是投資者的影響都非常大，未來銀行理財(cái)市場(chǎng)將發(fā)生重大的變革。她表示，“打破剛性兌付和凈值化轉(zhuǎn)型已經(jīng)提了很多年，但此前很難開展，誰也不愿做第一個(gè)"吃螃蟹"的。但資管新規(guī)正式實(shí)施后，銀行必須轉(zhuǎn)型，投資者也不得不去適應(yīng)。”

就監(jiān)管層對(duì)理財(cái)產(chǎn)品凈值化管理的要求來看，普益標(biāo)準(zhǔn)預(yù)計(jì)，未來超九成的銀行理財(cái)產(chǎn)品將在政策推動(dòng)下轉(zhuǎn)換為凈值型。“作為資管行業(yè)的"老大哥"，銀行資管條線需對(duì)當(dāng)前業(yè)務(wù)模式進(jìn)行重大調(diào)整。其中產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型的要求更是凸顯了監(jiān)管對(duì)當(dāng)前預(yù)期收益模式在風(fēng)險(xiǎn)管理方面的審慎態(tài)度，銀行理財(cái)?shù)膬糁祷D(zhuǎn)型已迫在眉睫。隨著監(jiān)管要求的明確，未來可能90%以上的銀行理財(cái)產(chǎn)品將轉(zhuǎn)型為凈值型產(chǎn)品”，普益標(biāo)準(zhǔn)研究員表示。