上市超過(guò)24年、經(jīng)營(yíng)每況愈下的美利云要被重組了，此次的重組方是老牌鋰離子電池天津力神。
11月14日，美利云披露重組預(yù)案顯示，公司擬通過(guò)重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的方式購(gòu)買天津力神持有的天津聚元新能源科技有限公司（簡(jiǎn)稱“天津聚元”）100%股權(quán)和力神電池（蘇州）有限公司（簡(jiǎn)稱“蘇州力神”）100%股權(quán)。交易完成后，天津力神將成為美利云控股股東。
天津力神是中國(guó)最資深的鋰電池企業(yè)之一，曾多次沖擊IPO未果，至今未能登陸資本市場(chǎng)。2020年底，天津力神原大股東退出，“新主”中國(guó)誠(chéng)通介入，此后發(fā)展迎來(lái)巨大變化。今年1月28日，天津力神宣布完成動(dòng)力電池首輪融資，整體估值近200億元。今年以來(lái)，公司已開(kāi)工3個(gè)百億元級(jí)動(dòng)力電池生產(chǎn)基地，總投資超364億元。
(資料圖)
“天津力神可謂‘起了個(gè)大早，趕了個(gè)晚集’，這幾年動(dòng)力電池行業(yè)發(fā)生了翻天覆地的變化。寧德時(shí)代一騎絕塵，一眾新銳企業(yè)順勢(shì)崛起，天津力神在動(dòng)力電池領(lǐng)域逐漸由領(lǐng)導(dǎo)者變?yōu)樽冯S者，在裝機(jī)量上與寧德時(shí)代、比亞迪的差距，面臨隨時(shí)可能掉隊(duì)的情況。”和泰資產(chǎn)一位新能源行業(yè)合伙人對(duì)記者說(shuō)，“此次重組美利云，顯示天津力神有意借力資本市場(chǎng)重回第一梯隊(duì)。”
實(shí)控人主導(dǎo)“兄弟”重組
重組預(yù)案顯示，美利云擬以截至評(píng)估基準(zhǔn)日造紙業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)及負(fù)債作為置出資產(chǎn)，與天津力神持有的天津聚元100%股權(quán)和蘇州力神100%股權(quán)的等值部分進(jìn)行置換。同時(shí)，美利云擬向包括國(guó)調(diào)基金二期在內(nèi)的不超過(guò)35名符合條件的特定投資者非公開(kāi)發(fā)行股份募集配套資金。國(guó)調(diào)基金二期作為上市公司實(shí)際控制人控制的公司，擬認(rèn)購(gòu)金額不超過(guò)6億元。
通過(guò)此次重組，美利云擬將傳統(tǒng)的造紙業(yè)務(wù)等相關(guān)資產(chǎn)及負(fù)債置出，同時(shí)注入消費(fèi)類鋰離子電池業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)，借助上市公司的資本平臺(tái)功能，在更高層次、更廣范圍、更深程度上推進(jìn)消費(fèi)類鋰離子電池業(yè)務(wù)板塊發(fā)展。
值得注意的是，中國(guó)誠(chéng)通是美利云的實(shí)際控制人，同時(shí)也是天津力神的第一大股東。此次重組即中國(guó)誠(chéng)通體系內(nèi)部的資本運(yùn)作。
美利云表示，本次重組既是中國(guó)誠(chéng)通積極推動(dòng)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入、落實(shí)國(guó)有上市企業(yè)業(yè)績(jī)提升和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)改善的有效舉措，也是中國(guó)誠(chéng)通推進(jìn)核心業(yè)務(wù)提高資產(chǎn)證券化水平的重要戰(zhàn)略部署、進(jìn)一步做強(qiáng)做優(yōu)做大的必然選擇，同時(shí)也是國(guó)有企業(yè)全面深化改革、國(guó)有經(jīng)濟(jì)優(yōu)化布局的一次重要探索，有利于實(shí)現(xiàn)多方共贏。
美利云經(jīng)營(yíng)境況不佳
本次重組標(biāo)的經(jīng)營(yíng)情況如何？
根據(jù)公告，天津聚元系天津力神的全資子公司，擬承接天津力神母公司層面消費(fèi)電池業(yè)務(wù)相關(guān)的資產(chǎn)及對(duì)應(yīng)負(fù)債、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、人員以及力神電池（香港）有限公司100%的股權(quán)，主要銷售的產(chǎn)品包括聚合物鋰離子電池和消費(fèi)類方型鋰離子電池，并向客戶提供相應(yīng)產(chǎn)品的售后服務(wù)。
天津聚元2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入28.41億元，凈利潤(rùn)為6302.29萬(wàn)元；2022年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入14.82億元，凈利潤(rùn)為357.65萬(wàn)元。
蘇州力神主要聚焦于圓柱型鋰離子電池的生產(chǎn)，下游客戶主要為電動(dòng)工具、智能家居等領(lǐng)域知名生產(chǎn)商。2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入28.18億元，凈利潤(rùn)為1.11億元；2022年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入16.17億元，凈利潤(rùn)為8400.69萬(wàn)元。可見(jiàn)，天津聚元和蘇州力神都擁有不錯(cuò)的盈利能力。
反觀美利云近況如何？據(jù)披露，美利云主營(yíng)業(yè)務(wù)之一是高耗能行業(yè)的傳統(tǒng)造紙，主要生產(chǎn)文化用紙、彩色紙和高強(qiáng)瓦楞紙等。近年來(lái)，公司制定了“云進(jìn)、光補(bǔ)、紙轉(zhuǎn)”的發(fā)展戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)了云、光、紙的多元化發(fā)展布局。但美利云的經(jīng)營(yíng)狀況并不理想，2016年至2020年盈利不多，2021年則虧損1728萬(wàn)元。
今年前三季度，美利云繼續(xù)虧損。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，美利云實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為7.46億元，同比下降10.22%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約為-4996萬(wàn)元。
天津力神要打“翻身仗”
查閱天津力神資料，其發(fā)展歷程頗有點(diǎn)“看頭”。
天津力神成立于1997年，一成立便是國(guó)內(nèi)投資規(guī)模最大、自動(dòng)化程度最高的鋰電池生產(chǎn)企業(yè)。成立之初，天津力神研發(fā)并生產(chǎn)聚合物電池、方形電池、圓型電池、大功率動(dòng)力電池等四大類100多個(gè)品種的鋰電池。目標(biāo)客戶包括手機(jī)、筆記本電腦等生產(chǎn)商，其中手機(jī)事業(yè)部對(duì)天津力神的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)最大，達(dá)到一半以上。
資料顯示，天津力神曾籌劃過(guò)多次上市而未果：2004年籌謀A股上市，但因政策原因卡殼；2005年計(jì)劃在港股主板上市，募資約1億美元，由于股權(quán)不清晰、專利不被認(rèn)同導(dǎo)致方案被否；2008年再度沖擊IPO，由于市場(chǎng)變化而再度擱淺。2018年，天津力神曾與某A股公司籌劃重組，但最終也未成功。
“天津力神要借力這次重組打個(gè)翻身仗。”有動(dòng)力電池業(yè)內(nèi)人士如此評(píng)論。據(jù)了解，天津力神曾位居國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池裝機(jī)排名前十，也是中國(guó)首批參與供應(yīng)儲(chǔ)能電池的核心企業(yè)之一。但是，近兩年相比其他動(dòng)力電池企業(yè)，發(fā)展勢(shì)頭漸緩。
中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，2022年1至9月，我國(guó)動(dòng)力電池累計(jì)裝車量193.7GWh。其中，天津力神以裝車量0.97GWh、占比0.5%，位列第14名。
2020年，中國(guó)電科與中國(guó)誠(chéng)通簽訂天津力神股權(quán)重組及劃轉(zhuǎn)協(xié)議，中國(guó)電科將持有的全部股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)給中國(guó)誠(chéng)通。2021年1月，中國(guó)誠(chéng)通正式入主成為天津力神大股東。
中國(guó)誠(chéng)通入主后給天津力神帶來(lái)巨大變革。今年1月28日，天津力神宣布完成動(dòng)力電池首輪融資的增資認(rèn)購(gòu)協(xié)議簽署，融資完成后動(dòng)力板塊整體估值近200億元。隨著動(dòng)力電池需求的不斷增加，天津力神仍在持續(xù)擴(kuò)張產(chǎn)能，謀求重回第一梯隊(duì)。
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