12月7日，浙江兆龍互連科技股份有限公司(以下簡稱“兆龍互連”，300913.SZ)在深交所創業板上市，開盤46.00元，漲幅248.22%，全天最高價報49.00元，最低價報41.70元。截至今日收盤，兆龍互連報42.02元，漲幅218.09%，成交額9.13億元，振幅55.26%，換手率70.78%。

去年，兆龍互連營收及扣非凈利均下滑。2017年至2020年1-6月，兆龍互連實現營業收入分別為9.44億元、11.50億元、10.97億元、4.88億元;實現歸屬于母公司股東的凈利潤分別為3387.82萬元、7243.24萬元、7526.02萬元、3066.50萬元;實現扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為4496.05萬元、7511.29萬元、6611.94萬元、2609.11萬元。

上述同期，兆龍互連經營活動產生的現金流量凈額分別為-868.31萬元、6638.42萬元、7457.28萬元、5030.12萬元。其中，銷售商品、提供勞務收到的現金分別為9.04億元、11.55億元、10.96億元、5.34億元。

2017年末至2020年6月末，兆龍互連資產總計分別為4.74億元、5.38億元、5.96億元和6.47億元，其中貨幣資金分別為3377.15萬元、4182.39萬元、3798.60萬元和5637.21萬元。

上述同期，兆龍互連負債合計分別為2.85億元、2.61億元、2.44億元和2.64億元。其中，短期借款分別為1.36元、1.50億元、1.17億元和8738.80萬元。

新浪財經報道指出，兆龍互連報告期內曾在資產負債率高企的情況下大比例現金分配股利。2016年至2019年，公司的資產負債率分別是40.35%、60.24%、48.56%和40.91%。兆龍互連2017年的負債率飆升了近20個百分點，但就是在這年，公司大比例分配股利1.81億元(2016年末未分配利潤2.02億元，留存收益0.21億元恰好是當時公司注冊資本0.85億元的25%左右)，流出大量現金。

招股書顯示，兆龍互連2017年度對未分配利潤進行了分配，實際分配股利為18100萬元(1.8億元超過公司報告期內凈利潤之和)。公司并沒有說明分配股利的方式，但從公司的現金流量表分析，兆龍互連分配股利的形式多為(或全部為)現金分紅。

2020年1-9月，兆龍互連實現營業收入8.20億元，較上年同期增長6.09%;歸屬于發行人股東的凈利潤為5251.82萬元，較上年同期下滑3.68%;歸屬于發行人股東的扣除非經常性損益后的凈利潤4707.87萬元，較上年同期增長1.00%;經營活動產生的現金流量凈額為6240.12元，較上年同期下滑8.29%。

兆龍互連的應收賬款飆升。2016年末至2019年末，兆龍互連應收賬款余額分別為1.49億元、2.22億元、2.33億元、2.65億元，占營業收入比重分別為20.95%、23.51%、20.25%、24.12%。

兆龍互連的應收賬款周轉率逐年下滑。2016年至2019年，兆龍互連的應收賬款周轉率分別為6.05、5.09、5.06、4.41，行業平均值分別為2.83、2.96、2.53、2.73。

2020年度，兆龍互連營業收入預計為11.00億元-12.50億元，較上年同期增長0.30%-13.98%;歸屬于母公司所有者的凈利潤預計為7600萬元-8500萬元，較上年同期增長0.98%-12.94%;扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤預計為6700萬元-7500萬元，較上年同期增長1.33%-13.43%。

兆龍互連是專業從事數據電纜、專用電纜和連接產品設計、制造與銷售的高新技術企業。主要產品為數據電纜、專用電纜及連接產品，上述產品被廣泛應用于網絡結構化布線、智能安防、通信設備、數據中心、工業互聯網、工業自動化、工業機器視覺、軌交機車、醫療器械、航空航天、船舶工程等領域。

2017年度、2018年度、2019年度以及2020年1-6月，兆龍互連主營業務毛利率分別為16.82%、17.28%、17.96%以及17.18%，總體較為穩定，并呈現先升后降的趨勢。同行業可比上市公司平均值分別為21.27%、20.65%、17.85%、18.81%。

兆龍互連本次在深交所創業板上市，發行新股數量為3062.50萬股，發行價格為13.21元/股，保薦機構為招商證券股份有限公司，保薦代表人為徐磊、楊斐斐。兆龍互連募集資金總額為4.05億元，扣除發行費用后，募集資金凈額為3.56億元。

兆龍互連最終募集資金凈額較原計劃少7196.91萬元。兆龍互連11月26日發布的招股說明書顯示，公司擬募集資金4.28億元，其中2.05億元用于年產35萬公里數據電纜擴產項目，8328.49萬元用于年產330萬條數據通信高速互連線纜組件項目，6950.56萬元用于兆龍連接技術研發中心建設項目，7000萬元用于補充流動資金。

兆龍互連本次上市發行費用為4869.91萬元，其中保薦機構招商證券股份有限公司獲得保薦及承銷費用3231.13萬元，天健會計師事務所(特殊普通合伙)獲得審計及驗資費用800萬元，上海市錦天城律師事務所獲得律師費用367.92萬元。

據《投資時報》報道，近幾年，兆龍互連發生了多起關聯交易。為避免同業競爭，2018年9月，德清百盛以房屋建筑物、土地使用權及生產經營設備出資的方式，認購兆龍互連新增股份187.50萬股;同時，德清百盛將其擁有的庫存材料轉讓給兆龍互連子公司——兆龍高分子。目前德清百盛持有公司股份比例為2.04%。德清百盛股東朱國良、朱樹范為父子關系，而朱國良與姚金龍為連襟。

另外一起關聯交易為2017年10月26日，兆龍有限將其持有的德清農商行2472.54萬股股份(占德清農商行股份總數的3.058%)轉讓給兆龍網絡(兆龍互聯控股股東兆龍控股100%持股公司)，作價每股2.57元，合計總價約6355萬元。

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