從償債能力看，截至2023年一季度末，四家公司在流動比率、速動比率、資產負債率三個財務指標上表現的償債能力相近，其中流動比率均在1以上且速動比率均在0.88以上，整體表現都相當出色。單個公司看，雙杰電氣一家資產負債率高達69.6%，債務壓力相對其他三家偏高。

從營運能力看，2023年一季度，四家公司在總資產周轉天數、存貨周轉天數、應收賬款周轉天數三個財務指標上表現的營運能力差距明顯。相對而言，萬馬股份總資產周轉天數、存貨周轉天數最低，雙杰電氣次之，雙杰電氣的應收賬款周轉天數最低，萬馬股份則與之相近，兩家公司整體的營運能力較優秀。

從盈利能力看，2023年一季度，四家公司在凈資產收益率、總資產收益率、毛利率、凈利率四個財務指標上表現的盈利能力差距較大。其中，雙杰電氣的凈資產收益率、總資產收益率均最高，而通合科技的毛利率、凈利潤最高，這兩家公司盈利能力的綜合表現相對突出。2023年一季度，通合科技與雙杰電氣的凈利率都由負轉正，實現了經營效益的扭虧為盈。相對而言，英可瑞、萬馬股份的表現次之。其中，2023年一季度，英可瑞總資產收益率、凈利率為負，延續2022年的虧損經營狀態。而萬馬股份的盈利能力雖未得到較大提升，但整體表現更為穩健。

從2019—2022年的營收復合增長率及凈利潤復合增長率、2022年的營收同比增長率及凈利潤同比增長率等成長能力指標看，分化較為明顯。整體而言，英可瑞、雙杰電氣盈利并不穩定，兩家公司在2019年、2022年的凈利潤均為虧損，且2019—2022年營業收入復合增速均較低。其中，英可瑞2019—2022年營收復合增速為5.78%，其中2020—2021年均有盈利，但2022年凈利潤開始轉為虧損。雙杰電氣2019—2022年的營收復合增速為3.43%，2020年盈利，2021—2022年持續虧損。值得注意的是，這兩家公司2022年雖實現營業收入高增長，但凈利潤卻較2021年下滑。

2019—2022年，萬馬股份的營收復合增速為14.62%，凈利潤復合增速為21.05%；2022年營收同比增長14.94%，凈利潤同比增長50.93%。該公司收入增長穩定，凈利潤增速高于收入增速，降本增效成效明顯，整體呈穩健經營狀態。2019—2022年，通合科技的營業收入復合增速高達32.19%，凈利潤復合增速為13.54%，2022年營收同比增長51.79%、凈利潤同比增長35.73%。該公司收入增長大于凈利潤增長，業務擴張速度較快，成長能力表現亮眼。

【參考資料】

1. 《市場需求加快釋放，充電樁行業發展再提速》.海南省綠色金融研究院

2. 《萬馬股份2023年一季度報告》

3. 《英可瑞2023年一季度報告》

4. 《通合科技2023年一季度報告》

5. 《雙杰電氣2023年一季度報告》

（全文3924字）

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