緊張的供求關(guān)系下，布洛芬原料廠商新華制藥(000756)的一舉一動(dòng)受到關(guān)注。
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在前一日股價(jià)下跌9％后，“布洛芬巨頭逼近跌停”的話題于12月21日登上微博熱搜。作為原料藥生產(chǎn)廠家，新華制藥是當(dāng)之無(wú)愧的大戶，以8000噸的年產(chǎn)量領(lǐng)先同行。布洛芬的持續(xù)熱度讓新華制藥日前收到關(guān)注函，深交所要求其說(shuō)明近期公司股價(jià)漲幅較大的具體情況。而上一次新華制藥股價(jià)大幅上漲還是與真實(shí)生物簽署了合作，成為阿茲夫定的生產(chǎn)商和經(jīng)銷商。
盡管具備了“布洛芬”和“新冠藥”的雙重概念，但新華制藥并不賺錢。據(jù)了解，布洛芬作為大宗原料藥，市場(chǎng)需求量大、不涉及專利問(wèn)題，產(chǎn)品附加值低。廠家通過(guò)控制生產(chǎn)成本，獲得低成本優(yōu)勢(shì)。新華制藥近年來(lái)的毛利率和凈利率長(zhǎng)期低于行業(yè)平均水平。
股價(jià)跌上熱搜
新華制藥因股價(jià)下跌上了熱搜。截至12月20日收盤，新華制藥跌9.91%，報(bào)41.44元/股。12月21日，“布洛芬巨頭逼近跌停”沖上微博熱搜第一。相關(guān)分析稱，隨著主要廠商的持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，加上多地開(kāi)始推進(jìn)退燒藥的拆零銷售，這讓退燒藥概念股在資本市場(chǎng)遭遇降溫。
截至12月21日收盤，新華制藥上漲3.81%，報(bào)43.02元/股。
成立于1943年的新華制藥是我國(guó)第一家化學(xué)合成制藥企業(yè)，其化學(xué)原料藥年生產(chǎn)能力達(dá)到5萬(wàn)噸，配套中間體能力50萬(wàn)噸，布洛芬、阿司匹林、左旋多巴等10個(gè)原料藥主導(dǎo)品種居全球前列。2021年的一份華金證券研報(bào)顯示，新華制藥的布洛芬年產(chǎn)能為8000噸。
作為當(dāng)之無(wú)愧的布洛芬原料藥大戶，一藥難求的現(xiàn)狀帶動(dòng)了新華制藥股價(jià)暴漲。數(shù)據(jù)顯示，從12月5日到20日15個(gè)交易日，新華制藥股價(jià)從最低21.8元漲至最高48.85元，漲幅達(dá)103.32%。
今年，新華制藥還搭上了新冠藥的熱門概念。2022年4月26日，新華制藥宣布與國(guó)產(chǎn)新冠口服藥廠商真實(shí)生物簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，真實(shí)生物同意新華制藥為其擁有的阿茲夫定等產(chǎn)品在中國(guó)及經(jīng)雙方同意的其他國(guó)家的產(chǎn)品生產(chǎn)商和經(jīng)銷商。上述合作公告發(fā)布后，一直到5月10日，新華制藥A股連續(xù)多日漲停，港股在4月27日直接暴漲50%。
針對(duì)12月20日逼近跌停一事，新華制藥證券部相關(guān)人士向北京商報(bào)記者表示，公司無(wú)應(yīng)披露而未披露重大信息。股價(jià)漲漲跌跌是很正常的市場(chǎng)情況，公司的信息以巨潮資訊網(wǎng)等官方披露為準(zhǔn)。
毛利率低于同行
一個(gè)接一個(gè)的熱點(diǎn)，讓新華制藥再次火了，但公司的盈利能力并不矚目。
2021年，新華制藥營(yíng)收同比增長(zhǎng)9.23%至65.6億元，凈利同比增長(zhǎng)7.29%至3.49億元。與2019-2021年的3.23億元、3.47億元相比，新華制藥近三年的凈利增長(zhǎng)沒(méi)有顯著的突破。
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新華制藥的業(yè)務(wù)由片劑、針劑等制劑；解熱鎮(zhèn)痛類等原料藥；醫(yī)藥中間體及其他構(gòu)成。2021年，制劑、原料藥以及醫(yī)藥中間體三大板塊的營(yíng)收占比分別為44.37%、40.86%、14.77%。毛利率方面，2021年，新華醫(yī)藥毛利率同比下降3.18個(gè)百分點(diǎn)至27.04%，凈利率同比下降0.26個(gè)百分點(diǎn)至5.52%。近年來(lái)，新華制藥的毛利率和凈利率長(zhǎng)期低于行業(yè)平均水平。
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新華制藥未在財(cái)報(bào)中具體披露布洛芬原料的毛利率，從具體業(yè)務(wù)來(lái)看，新華制藥制劑業(yè)務(wù)和原料藥的毛利率均在30%左右，據(jù)亨迪藥業(yè)此前招股書中披露的數(shù)據(jù)，其布洛芬原料藥2019年、2020年及2021年1-6月的毛利率分別為49.75%、49.6%、32.79%。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，大宗原料藥各廠商的生產(chǎn)工藝、技術(shù)水平并無(wú)太大差異，產(chǎn)品附加值低，各廠商控制生產(chǎn)成本，從而獲得低成本優(yōu)勢(shì)。
隨著各廠家積極推動(dòng)生產(chǎn)供應(yīng)，多地推進(jìn)退燒藥的拆零銷售，“一藥難求”的局面將得到改善。今年年初，亨迪藥業(yè)在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，待年產(chǎn)“5000噸布洛芬原料藥項(xiàng)目”建成后，年產(chǎn)能將達(dá)到8500噸。
老牌制藥企業(yè)新華制藥正在向毛利率高的醫(yī)美產(chǎn)業(yè)延伸。2021年年底，針對(duì)“公司鳳凰針何時(shí)推出”的提問(wèn)，新華制藥在投資者互動(dòng)平臺(tái)上回復(fù)稱，“預(yù)計(jì)今年底將會(huì)推出”。
蹭上醫(yī)美概念后，新華制藥的股價(jià)應(yīng)聲大漲。新華制藥方面稱，作為進(jìn)入醫(yī)美市場(chǎng)的第一款產(chǎn)品，“鳳凰針”是公司子公司新華健康即將推出的一款醫(yī)美類的產(chǎn)品，主要適用于醫(yī)美賽道的皮膚科，主要成分是外泌體。
不過(guò)，不同于消費(fèi)者熟知的水光針類產(chǎn)品，新華制藥的“鳳凰針”屬于二類械字號(hào)醫(yī)美產(chǎn)品，即作用于皮膚表面，并不是注射進(jìn)皮膚的產(chǎn)品。
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