主動型基金的投資收益和基金經(jīng)理的個人因素存在密切的關(guān)系，作為基金產(chǎn)品的直接管理者和投資決策者，基金經(jīng)理直接影響著基金的投資風格和業(yè)績，所以說買基金就是買基金經(jīng)理的管理能力。當挑選基金的時候，我們不僅要考慮這只基金的業(yè)績好不好，還要判斷基金的業(yè)績?yōu)槭裁春茫拷鉀Q“業(yè)績從哪里來”和“業(yè)績有沒有可持續(xù)性”的問題。基金研究組會對基金經(jīng)理的歷史操作分析來進行“業(yè)績歸因”。

檢驗基金經(jīng)理投資的實力的必要條件是能否預(yù)測企業(yè)未來數(shù)年乃至十年以上的利潤級別，讓投資收益跟公司的利潤級別匹配，真正賺到公司阿爾法的錢。貝塔（β）的收益，往往是大盤上漲帶來的，不能體現(xiàn)基金經(jīng)理的能力。而阿爾法（α）能力才是用來測量基金經(jīng)理投資技術(shù)的重要指標。阿爾法能力越強，基金經(jīng)理的投資實力也就越強。

吳昊在擔任華夏高端制造A（002345）基金經(jīng)理的任職期間累計任職回報61.49%，平均年化收益率為22.76%。期間重倉股調(diào)倉次數(shù)共有28次，其中盈利次數(shù)為23次，勝率為82.14%；翻倍級別收益有3次，翻倍率為10.71%。

【資料圖】

以下為吳昊所任職基金的部分重倉股調(diào)倉案例：

重倉股調(diào)倉示例詳解：

1、天合光能（688599）翻倍案例：

吳昊管理的華夏高端制造混合A基金在21年2季度買入天合光能，在持有1個季度后在21年3季度賣出。持有期間的估算收益率為141.89%，持有期間天合光能在2020年到2021年的年報營業(yè)總收入增幅達51.2%。

2、晶盛機電(300316)（300316）調(diào)倉案例：

吳昊管理的華夏高端制造混合A基金在21年1季度買入晶盛機電，在持有3個季度后在21年4季度賣出。持有期間的估算收益率為94.45%，持有期間晶盛機電在2020年到2021年的年報歸屬凈利潤增幅達99.46%。

3、七一二(603712)（603712）調(diào)倉案例：

吳昊管理的華夏高端制造混合A基金在20年3季度買入七一二，在持有1個季度后在20年4季度賣出。持有期間的估算收益率為-10.1%，持有期間七一二在2019年到2020年的年報歸屬凈利潤增幅達51.48%。

通過分析以上基金經(jīng)理歷史上的重倉股調(diào)倉操作案例，我們可以看出基金經(jīng)理吳昊的阿爾法能力很強，我們給予華夏智造升級混合A（016075）基金“買入”評級。

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