主動型基金的投資收益和基金經(jīng)理的個人因素存在密切的關(guān)系，作為基金產(chǎn)品的直接管理者和投資決策者，基金經(jīng)理直接影響著基金的投資風(fēng)格和業(yè)績，所以說買基金就是買基金經(jīng)理的管理能力。當(dāng)挑選基金的時候，我們不僅要考慮這只基金的業(yè)績好不好，還要判斷基金的業(yè)績?yōu)槭裁春茫拷鉀Q“業(yè)績從哪里來”和“業(yè)績有沒有可持續(xù)性”的問題。基金研究組會對基金經(jīng)理的歷史操作分析來進(jìn)行“業(yè)績歸因”。

檢驗基金經(jīng)理投資的實力的必要條件是能否預(yù)測企業(yè)未來數(shù)年乃至十年以上的利潤級別，讓投資收益跟公司的利潤級別匹配，真正賺到公司阿爾法的錢。貝塔（β）的收益，往往是大盤上漲帶來的，不能體現(xiàn)基金經(jīng)理的能力。而阿爾法（α）能力才是用來測量基金經(jīng)理投資技術(shù)的重要指標(biāo)。阿爾法能力越強，基金經(jīng)理的投資實力也就越強。

(資料圖片)

高鵬在擔(dān)任興銀鼎新靈活配置混合（001339）基金經(jīng)理的任職期間累計任職回報38.07%，平均年化收益率為27.54%。期間重倉股調(diào)倉次數(shù)共有15次，其中盈利次數(shù)為9次，勝率為60.0%。

以下為高鵬所任職基金的部分重倉股調(diào)倉案例：

重倉股調(diào)倉示例詳解：

1、北方華創(chuàng)(002371)（002371）調(diào)倉案例：

高鵬管理的興銀鼎新靈活配置混合基金在21年2季度買入北方華創(chuàng)，在持有1個季度后在21年3季度賣出。持有期間的估算收益率為85.45%，持有期間北方華創(chuàng)在2020年到2021年的年報歸屬凈利潤增幅達(dá)100.66%。

2、圣邦股份(300661)（300661）調(diào)倉案例：

高鵬管理的興銀鼎新靈活配置混合基金在21年2季度買入圣邦股份，在持有1個季度后在21年3季度賣出。持有期間的估算收益率為71.47%，持有期間圣邦股份在2020年到2021年的年報歸屬凈利潤增幅達(dá)142.21%。

3、石大勝華(603026)（603026）調(diào)倉案例：

高鵬管理的興銀鼎新靈活配置混合基金在21年3季度買入石大勝華，在持有1個季度后在21年4季度賣出。持有期間的估算收益率為-13.68%，持有期間石大勝華在2020年到2021年的年報歸屬凈利潤增幅達(dá)353.6%。

通過分析以上基金經(jīng)理歷史上的重倉股調(diào)倉操作案例，我們可以看出基金經(jīng)理高鵬的阿爾法能力很強，我們給予興銀成長精選混合A（015555）基金“買入”評級。

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