2022-04-20財通證券股份有限公司龔斯聞對潤邦股份(002483)進行研究并發布了研究報告《高端裝備業務持續推進，21年盈利能力穩步提升》，本報告對潤邦股份給出增持評級，當前股價為6.24元。
潤邦股份(002483)
事件：公司發布2021年年報，歸母凈利潤同比增長36.45%。2021年公司實現營業收入38.47億元，同比增長6.42%；實現歸母凈利潤3.49億元，同比增長36.45%；實現銷售毛利率25.33%，同比增長2.85pct。其中21Q4公司實現營業收入9.61億元，同比增長13.06%；實現歸母凈利潤0.85億元，同比下降23.89%。
高端裝備業務及環保業務穩步推進。2021年度，公司物料搬運裝備、海洋工程裝備及危廢醫廢處置業務分別實現營業收入13.21/13.23/6.32億元，同比-21.70%/+49.97%/+38.95%；毛利率17.44%/19.02%/48.06%，同比+21.07%/-17.75%/12.15%。公司海工裝備業務受益于搶裝，收入增長顯著。
海上風電裝備業務持續發力。2021年，公司累計向客戶交付各類海洋風電基礎樁、穩樁平臺等各類海上風電裝備產品近17萬噸，產銷再創新高。1）公司擁有相關碼頭和岸線等稀缺資源。公司在江蘇已有太倉潤禾5萬噸級碼頭，啟東5萬噸級碼頭，碼頭岸線資源將有力助推公司海風裝備業務發展。2）做大做強海上風電裝備業務，提高市占率。預計“十四五”期間國內海風新增裝機量超過50GW，以單GW海風裝機需要15-20億樁基計算，“十四五”期間國內基礎樁年均市場規模近200億。公司30萬噸海風基礎樁和導管架產能處于行業領先地位。
物料搬運裝備展現全球競爭力。公司控股孫公司德國Koch公司與阿聯酋氣象局于21年7月、22年1月分別簽訂總價2.42億歐元（約18.55億人民幣）、總價9.11億歐元（約65.59億人民幣）的散料設備合同，彰顯強大品牌競爭力。我們預計公司2022-2024年實現營收50.48/62.61/77.63億元，實現歸母凈利潤4.85/6.24/7.83億元，對應PE12.28/9.54/7.60倍。
風險提示：原材料價格波動；海風發展不及預期。
證券之星數據中心根據近三年發布的研報數據計算，興業證券(601377)蔡屹研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值為42%，其預測2022年度歸屬凈利潤為盈利4.58億，根據現價換算的預測PE為12.78。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有6家機構給出評級，買入評級4家，增持評級2家；過去90天內機構目標均價為10.3。證券之星估值分析工具顯示，潤邦股份（002483）好公司評級為2.5星，好價格評級為3.5星，估值綜合評級為3星。(評級范圍：1 ~ 5星，最高5星)
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