龍騰照明集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱龍騰照明）擬在深交所主板IPO上市，并于2021年11月份提交了招股說(shuō)明書申報(bào)稿，截至目前再無(wú)新進(jìn)展發(fā)布。？招股書顯示，龍騰照明創(chuàng)立于2001年，是集產(chǎn)品研發(fā)、照明設(shè)計(jì)、生產(chǎn)制造、工程實(shí)施、服務(wù)運(yùn)維”五維一體”的智慧城市照明集成服務(wù)商。
中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)財(cái)經(jīng)頻道注意到，龍騰照明此次首發(fā)擬募集資金6億元，其中3億元用于補(bǔ)充工程項(xiàng)目營(yíng)運(yùn)資金。該公司擁有的9項(xiàng)發(fā)明專利中尚有6項(xiàng)未投入生產(chǎn)，8家子公司有 3家實(shí)現(xiàn)盈利。
3億募資補(bǔ)充工程項(xiàng)目營(yíng)運(yùn)資金
招股書顯示，從2018年至2021年1-6月（以下簡(jiǎn)稱報(bào)告期），龍騰照明實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為38263.43萬(wàn)元、41293.46萬(wàn)元、50488.62萬(wàn)元和42495.80萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為2691.23萬(wàn)元、6761.96萬(wàn)元、11786.28萬(wàn)元和7790.80萬(wàn)元，業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了持續(xù)增長(zhǎng)。
不過(guò)，龍騰照明資產(chǎn)負(fù)債率居高不下。報(bào)告期內(nèi)，該公司的資產(chǎn)負(fù)債率（母公司）分別為62.98%、50.91%、54.76%和53.93%，高于同行業(yè)可比公司平均值42.72%、43.27%、40.45%和32.57%。此外，其流動(dòng)比率、速動(dòng)比率則均低于同行業(yè)可比公司平均值。
對(duì)于居高不下且高于行業(yè)可比公司的資產(chǎn)負(fù)債率，以及較低的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率，龍騰照明稱，這主要是因?yàn)槭芟抻谌谫Y渠道和資金成本，與上市公司相比其較為依賴債務(wù)融資。但是，深交所在反饋意見(jiàn)中卻表示了質(zhì)疑，要求其結(jié)合發(fā)行人資產(chǎn)規(guī)模、業(yè)務(wù)模式、主要資產(chǎn)負(fù)債構(gòu)成，說(shuō)明報(bào)告期內(nèi)資產(chǎn)負(fù)債率高于可比公司以及流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等與同行業(yè)可比公司存在差異的原因及合理性。
高負(fù)債率有什么影響呢？龍騰照明計(jì)劃募集的6億元資金中，有3億元將用于補(bǔ)充工程項(xiàng)目營(yíng)運(yùn)資金。對(duì)此，龍騰照明特別強(qiáng)調(diào)了其資金周轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)，稱隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的增長(zhǎng)，運(yùn)營(yíng)資金將會(huì)持續(xù)保持較大的投入。如若未來(lái)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流無(wú)法滿足項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)要求，將會(huì)對(duì)其持續(xù)拓客、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生很大影響。
9項(xiàng)發(fā)明專利3項(xiàng)得到應(yīng)用
招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，龍騰照明的研發(fā)費(fèi)用分別為1633.36萬(wàn)元、1774.47萬(wàn)元、2101.85萬(wàn)元和1199.63萬(wàn)元，研發(fā)費(fèi)用保持著增長(zhǎng)；同期研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為4.27%、4.3%、4.16%和2.82%。
截至招股說(shuō)明書簽署之日，龍騰照明不存在非專利技術(shù)，該公司及其控股子公司共擁有363項(xiàng)專利，其中9項(xiàng)發(fā)明專利，65項(xiàng)實(shí)用新型專利，289項(xiàng)外觀設(shè)計(jì)專利。
從專利數(shù)量來(lái)看，龍騰照明專利實(shí)力并不差。然而，這些專利中只有9項(xiàng)發(fā)明專利。另外，在這9項(xiàng)發(fā)明專利中，有3項(xiàng)發(fā)明專利得到應(yīng)用，其他6項(xiàng)發(fā)明專利未投入生產(chǎn)（技術(shù)儲(chǔ)備）。
另外，值得注意的是，龍騰照明取得的9項(xiàng)發(fā)明專利都是在2018年或之前取得的，也就是說(shuō)在最近三年內(nèi)，該公司沒(méi)有取得發(fā)明專利。
8家子公司3家盈利
截至招股說(shuō)明書簽署日，龍騰照明共有7家全資子公司、1家控股子公司及 1家分公司，發(fā)行人無(wú)參股公司。
在以上8家子公司中，僅揚(yáng)州龍潤(rùn)照明有限公司、揚(yáng)州龍騰進(jìn)出口有限公司、赤峰龍脈科技有限公司實(shí)現(xiàn)了盈利，2020年的凈利潤(rùn)分別為：4，292.92萬(wàn)元、293.69萬(wàn)元、210.76萬(wàn)元。
沒(méi)有盈利的5家公司分別成立于2016年至2019年。其中，南京龍脈智慧科技有限公司成立于2016年，其主營(yíng)業(yè)務(wù)為光電科技、計(jì)算機(jī)、自動(dòng)控制設(shè)備、通訊科技技術(shù)開(kāi)發(fā)、技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)；城市及道路照明建設(shè)工程設(shè)計(jì)、施工。截至目前，該子公司暫未實(shí)際開(kāi)展經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。
業(yè)內(nèi)分析人士質(zhì)疑，龍騰照明的子公司南京龍脈智慧科技有限公司，作為一家成立了5年多的子公司，為何沒(méi)有開(kāi)展實(shí)際業(yè)務(wù)？
除了南京龍脈智慧科技有限公司，龍騰照明的另外幾家未盈利子公司也有未開(kāi)展實(shí)際業(yè)務(wù)。
關(guān)鍵詞： 科技有限公司 資產(chǎn)負(fù)債率 營(yíng)運(yùn)資金
