獲得政府補助和房屋征收補償款是哈藥股份(600664)得以扭虧的一大因素。
東北老牌藥企哈藥股份（600664.SH）扭虧為盈。
近日，哈藥股份發(fā)布2021年度報告。過去一年，哈藥股份實現(xiàn)營收128.02億元，同比增長18.66%；歸母凈利潤3.71億元，2020年同期則虧損10.78億元；扣非凈利潤2.17億元，這一數(shù)字在2019年、2020年分別為虧損1214.82萬元、虧損7.15億元，為三年來首次轉(zhuǎn)正。
獲得政府補助和房屋征收補償款是哈藥股份得以扭虧的兩大因素。
財報數(shù)據(jù)顯示，2021年，哈藥股份計入當(dāng)期損益的政府補助為8164.44萬元，占當(dāng)期歸母凈利潤的比重為22%。另一方面，哈藥股份在財報中解釋稱，報告期內(nèi)，公司非經(jīng)常性損益增加系下屬分公司處置閑置資產(chǎn)獲得征收補償款 2.11億元。
研發(fā)少營銷多，雙黃連口服液銷量銳減
財報數(shù)據(jù)顯示，2021年，哈藥股份的醫(yī)藥工業(yè)主營業(yè)務(wù)收入為 34.63 億元，同比增長7.26%；醫(yī)藥商業(yè)主營業(yè)務(wù)收入為 92.77億元，同比下滑0.79%。
作為國內(nèi)首家醫(yī)藥行業(yè)的上市公司，哈藥股份的產(chǎn)品線涵蓋原料藥、化學(xué)制劑、中藥、生物制劑和保健品五大細(xì)分領(lǐng)域。其中，原料藥業(yè)務(wù)持續(xù)萎縮，已經(jīng)入不敷出。財報數(shù)據(jù)顯示，2021年，公司原料藥業(yè)務(wù)營業(yè)收入僅171.47萬元，營業(yè)成本172.48萬元，毛利率為-0.59%。這一業(yè)務(wù)在2015年實現(xiàn)了6.12元的銷售收入。
其余四條業(yè)務(wù)線，除了中藥，化學(xué)制劑、生物制劑和保健品的營業(yè)收入均有不同程度的增長。2021年，中藥實現(xiàn)營業(yè)收入4.36億元，同比下滑30.33%；化學(xué)制劑、生物制劑和保健品的營業(yè)收入分別為26.91億、9823.6萬和7914.8萬元，同比增長70.99%、36.49%和16.42%。
投資美國保健品巨頭GNC（美國健安喜控股有限公司）的失敗，讓哈藥股份2020年的業(yè)績出現(xiàn)上市以來首虧。GNC重組之后，哈藥股份目前仍持有GNC中國業(yè)務(wù)65%的權(quán)益。
哈藥股份在年報中稱，盡管公司與GNC的部分產(chǎn)品有類似或重合的情況，但雙方就主要銷售渠道及主營產(chǎn)品類型進(jìn)行了明確的劃分，公司與GNC不存在競爭關(guān)系?！肮緦⒊浞纸柚?GNC 的產(chǎn)品優(yōu)勢，有效豐富公司保健品的產(chǎn)品品類及產(chǎn)品儲備，增強(qiáng)公司產(chǎn)品的競爭力?！?/p>
對于GNC未來的發(fā)展，時代財經(jīng)以投資者身份致電哈藥股份，相關(guān)人士僅表示，他們只持有GNC中國業(yè)務(wù)65%的股權(quán)，無權(quán)干涉其管理運營?！翱毓晒蓶|哈藥集團(tuán)參與了GNC的破產(chǎn)重組，公司與GNC都是獨立運營的，我們無權(quán)干涉。”
“哈藥模式”曾經(jīng)聞名于業(yè)內(nèi)外。在20世紀(jì)90年代末和21世紀(jì)初，哈藥股份曾重金砸入廣告，通過“大面積廣告轟炸+明星代言”的模式，在產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重的普藥時代脫穎而出。公司旗下新蓋中蓋、瀉痢停、葡萄糖酸鋅口服液、雙黃連口服液等產(chǎn)品，一度通過“哈藥模式”獲得不錯的收益。
2020年1月23日，三精雙黃連口服液被北京市中醫(yī)藥管理局納入新型冠狀病毒防治方案。當(dāng)年，雙黃連口服液賣出了2117萬盒，銷量同比激增30%。不過，隨著疫情趨向常態(tài)化，該產(chǎn)品的生產(chǎn)量和銷量雙雙下滑明顯。2021年，雙黃連口服液的生產(chǎn)量和銷量分別減少43%、40%。
多年來，哈藥股份產(chǎn)品結(jié)構(gòu)老化、研發(fā)不足，從占比一直處于低位的研發(fā)投入與居高不下的銷售費用中也可窺見一斑。
財報數(shù)據(jù)顯示，2019～2021年，哈藥股份的研發(fā)投入分別為1.35億、1.24億和1.47億元，銷售費用卻從8.61億、10.75億元上漲到2021年的13.27億元。哈藥股份解釋稱，銷售費用增加的原因為“拉動銷售發(fā)生的促銷宣傳費用增加和電商平臺的服務(wù)費用增加”。
政府補貼貢獻(xiàn)大，高管薪資1年漲70萬
精減人員的動作也對哈藥股份2021年的利潤產(chǎn)生影響。
2021年，哈藥股份繼續(xù)實施“勞動、人事、分配”三項制度改革，向未競聘成功且不再參與公司未來經(jīng)營的人員提供內(nèi)部退養(yǎng)、協(xié)商解除勞動合同等方式調(diào)整勞動關(guān)系。財報數(shù)據(jù)顯示，2021年，公司在企業(yè)重組費用，如安置職工的支出、整合費用等共支付了9564.2萬元。
根據(jù)哈藥股份在2020年制定完成的“三項制度”改革與《員工關(guān)系調(diào)整方案》，預(yù)計涉及到勞動關(guān)系調(diào)整費用的人員合計約為4623人。其中，內(nèi)部退養(yǎng)397人，工傷人員97人，協(xié)商解除勞動合同人員3205人。
但人員優(yōu)化后節(jié)省的薪資費用，對哈藥股份來說仍是杯水車薪。很大程度上，當(dāng)?shù)卣o予的各項補貼，占公司凈利潤的比例不小。
2017-2021年，哈藥股份計入當(dāng)期損益的政府補助金額分別為7286.89萬、5896.12萬、5183.29萬元、1.06億元和8164.44萬，共計3.71億元。同期，哈藥股份的歸母凈利潤分別為4.07億、3.46億、5581.21萬、虧損10.78億、3.71億元。
哈藥股份在2021年得以扭虧，還得益于數(shù)筆房屋征收補償款，累計金額達(dá)2.11億元。
譬如，根據(jù)公告，2021年3月，哈爾濱市南崗區(qū)城市更新局對哈藥股份下屬分公司世一堂制藥廠的房屋進(jìn)行征收，公司將獲得補償款合計1.2億元；同年10月，哈爾濱市道外區(qū)征收哈藥股份下屬分公司中藥二廠的房屋，哈藥股份將因此獲得補償款合計7285.13萬元。
高德地圖顯示，世一堂制藥廠所在的南崗區(qū)文道街27號和中藥二廠所在的道外區(qū)建宏街40號，周邊房價約為9500元/平方米和5500～6000元/平方米。剔除臨時安置、不動產(chǎn)和損失補助等其他補償費用，當(dāng)?shù)卣o予哈藥股份的房屋補償款則分別為13297元/平方米和8261元/平方米。
一房地產(chǎn)從業(yè)者向時代財經(jīng)表示，拆遷補償一般會按照周邊市值定價，不會出現(xiàn)高于市值的情況，“拆遷補償能給到市場價的就很不錯了，除非該地段非常好，當(dāng)?shù)卣?jīng)濟(jì)也不錯，拆遷平方單價比市值高出一點也算正常情況”。
與連年下跌的凈利潤形成鮮明對比的，是高管的持續(xù)漲薪。財報數(shù)據(jù)顯示，加入哈藥股份三年來，哈藥股份總經(jīng)理徐海瑛的年薪已經(jīng)實現(xiàn)三級跳，2019-2021年分別為333.3萬、401.6萬和474萬元。
2019年，在徐海瑛與多位有海外工作經(jīng)歷和跨國公司工作經(jīng)驗的高管加入哈藥股份后，高管薪資直接翻番，高管薪資總額從2018年的897萬元飆升至2019年的1922萬元。公告顯示，2021年，董事、監(jiān)事、高級管理人員報酬合計2101.67萬元。
4月8日，哈藥股份報收3.34元／股，總市值僅84.16億元。而同行業(yè)市值達(dá)202.36億元的國藥股份(600511)（600511.SH），2021年的扣非凈利潤達(dá)16.92億元，是哈藥股份的7.8倍，但薪酬最高的國藥股份副總經(jīng)理吳杰，其在2021年的年薪為206.13萬元。
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