2021年，港股體育用品板塊漲幅超前。
其中，以特步為代表的國產(chǎn)運(yùn)動服飾企業(yè)獲得強(qiáng)勁上漲，成為板塊熱度提升的助推劑。2021年，特步股價的最高漲幅高達(dá)242.81%。去年12月至今（2022年3月4日），特步國際股價漲幅達(dá)13.83%。
股價高漲的背后，是特步國際頗具亮眼的業(yè)績。3月16日，特步國際發(fā)布2021年財務(wù)報告，營收、凈利潤均呈現(xiàn)上漲。
財報發(fā)出后，特步股價應(yīng)聲上漲，截至3月16日收盤漲超22%。
營收首破百億 凈利潤大漲77%
財報顯示，2021年，特步國際實(shí)現(xiàn)營收100.13億元，同比增長22.5%，相較于2017年的51.13億元實(shí)現(xiàn)翻倍，并且已經(jīng)達(dá)到近五年新高。
具體到各項(xiàng)業(yè)務(wù)上，其中，特步國際主品牌增長較為突出。主品牌銷售額達(dá)到88.41億元，同比增長24.5% 。這主要由2021年下半年超過34%的收入增長所推動，相較于2021年上半年的12.4%有顯著增長。
增長主要動力一方面來自特步國際對零售渠道進(jìn)行全面升級。2021年，特步國際共有6151家主要由授權(quán)分銷商經(jīng)營的特步品牌店鋪，相較于2020年增加130家。此外，2021年，特步國際推出了更多更大面積的第九代旗艦店。據(jù)了解，九代店的特色包括更大的平均總面積、豐富的產(chǎn)品系列種類和沉浸式設(shè)計，能夠滿足年輕消費(fèi)者對超越傳統(tǒng)購物模式的追求，提供無可取代的顧客體驗(yàn)，并提升店效及品牌力。
另一方面，則源于特步國際對電商渠道進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，品牌、產(chǎn)品和運(yùn)營多方面完成重組。2021年，特步電商平臺業(yè)務(wù)發(fā)展較快，疫情期間，不斷地擴(kuò)大電子商務(wù)業(yè)務(wù)，使該業(yè)務(wù)取得強(qiáng)勁得同比增長，電商收入占特步主品牌2021年的收入超過30%。全渠道收效，顯著地放大了特步品牌，以及集團(tuán)整體的業(yè)績彈性。
凈利潤也表現(xiàn)出同樣的趨勢。2017年到2021年，五年時間，特步國際凈賺32.2億元。其中，2021年，特步國際的增長幅度最大。凈利潤實(shí)現(xiàn)9.1億元，達(dá)近五年新高。從凈利潤增速上來看，也達(dá)到近五年新高，較去年同期增長77% 。
如此看來，增長是特步國際今年的主基調(diào)：各項(xiàng)業(yè)務(wù)線都在穩(wěn)步前進(jìn)，迅速擴(kuò)大規(guī)模。
那么，特步國際是如何實(shí)現(xiàn)增長的？
深耕“跑步+科技” 主品牌創(chuàng)88.4億元營收記錄
一方面，特步的飛速增長與其重研發(fā)、重創(chuàng)新息息相關(guān)。
2015年在特步運(yùn)營中心建成了一個占地1700多平米的運(yùn)動科學(xué)實(shí)驗(yàn)室，擁有從前端數(shù)據(jù)收集，到中端研究分析，再到后端設(shè)計打樣的一整套系統(tǒng)，致力于為跑者提供更高性能的產(chǎn)品，成為可特步打造中國頂級跑鞋的基礎(chǔ)。
科技創(chuàng)新的投入讓特步的跑鞋產(chǎn)品也在市場得到了驗(yàn)證。特步2021年推出的特步競速家族三款全新碳板跑鞋——160X PRO、160X 2.0 和 300X 2.0，競速訓(xùn)練跑鞋260均獲得了市場美譽(yù)。
其中，160X PRO這款跑鞋在2021年幫助彭建華等三位運(yùn)動員在徐州馬拉松暨奧運(yùn)會馬拉松選拔賽中包攬前三、楊定宏在廈馬奪冠、彭建華在北京半程馬拉松奪冠、何杰在淮安馬拉松奪冠。此外，2021 年 12 月，160X2.0 入選“bilibili Z100”年輕人的百大口碑國貨榜單。
獲得不斷好評的背后，則源自于特步國際不斷增長的研發(fā)投入。近五年以來，特步國際在研發(fā)上的投入額度逐年增長。近五年，特步國際的研發(fā)投入共計花費(fèi)9.8億元；其中，2021年，研發(fā)費(fèi)用為2.5億元，為近五年最高。但從研發(fā)費(fèi)用率來看，特步國際對研發(fā)費(fèi)用的投入十分合理，保持在2.4%——2.8%相對穩(wěn)定的水平。
持續(xù)的研發(fā)投入，尤其是跑鞋領(lǐng)域的科技創(chuàng)新，給特步國際帶來了逐年增長的營收空間。從近五年的數(shù)據(jù)可以看出，鞋履營收已經(jīng)成為支撐特步業(yè)績半壁江山的核心業(yè)務(wù)。
另一方面，特步主品牌的營收貢獻(xiàn)也功不可沒。2021年，特步主品牌營收創(chuàng)下88.41億元的記錄。站在特步的角度，在疫情的背景下，2020年，主品牌營收71億元，在此基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)24.5%的增長率實(shí)屬不易。
這也歸功于特步對主品牌升級的一系列動作，并且取得了較好的成果。在品牌形象方面，2021年8月，特步簽約迪麗熱巴出任代言人；
在運(yùn)動時尚領(lǐng)域，特步通過接軌國際審美，以設(shè)計主導(dǎo)產(chǎn)品創(chuàng)新，通過跨界聯(lián)名，擴(kuò)大消費(fèi)者群體。
特步兒童業(yè)務(wù)方面，特步推出校園體育專業(yè)線——特步100系列，并且圍繞“大國少年”這一品牌心智，在街舞、科技興國等方面開展了一系列品牌活動。
品牌推廣方面，特步在2021年上半年完成史上一項(xiàng)重要里程碑。特步主品牌首次在世界田聯(lián)精英白金標(biāo)賽事廈門馬拉松中，超越所有國際品牌，占據(jù)第一位，在三小時內(nèi)完賽的參賽者中，其穿著率躍升至逾50%。
國潮崛起新品牌發(fā)力，特步迎新發(fā)展
近幾年，國貨消費(fèi)品牌崛起的跡象越發(fā)明晰，特步、小米、李寧、回力等都打上了“國潮”烙印。
為順應(yīng)國潮發(fā)展趨勢，特步打造出國潮品類特步少林來搶占潮流市場。特步少林系列在2020年6月于少林山門秀首度亮相，并在2020年10月首次登陸上海時裝周。2021年5月，特步少林與天貓超級品牌日合作，在少林舉行大型時裝秀，推出全新高端廠牌XDNA。2021年8月，特步推出“特步 x 少林”快閃活動，以充滿底蘊(yùn)的“特步真國潮”刷新著運(yùn)動潮流的面貌。
國潮風(fēng)崛起的背后，是新生代消費(fèi)者對民族、對文化的自信。在新社交媒體時代，本土品牌獨(dú)特的文化母題、文化符號、設(shè)計語言、產(chǎn)品形式和傳播方式更容易觸達(dá)國內(nèi)“Z世代”消費(fèi)群體。
除此之外，最近幾年，尤其是疫情過后，健康成為全民熱議話題、運(yùn)動時尚風(fēng)潮不斷崛起。整個體育運(yùn)動市場不再是此前碎片化的單一賽道，而是逐漸開始進(jìn)行市場細(xì)分。
從智研咨詢發(fā)布的相關(guān)報告預(yù)測來看：2025年中國體育產(chǎn)業(yè)的總規(guī)模將超過5萬億元；2035年中國經(jīng)常參加運(yùn)動的人群規(guī)模將超過45%。
所以，在這個巨大的市場規(guī)模中，國潮品牌迎來了新的發(fā)展機(jī)遇。以特步為例，歐睿數(shù)據(jù)顯示，2020年特步在中國運(yùn)動鞋履市場品牌占有率為4.7%，排名第七，位列本土品牌第三，也是唯一以跑步為核心領(lǐng)域的運(yùn)動品牌。
對此，多家券商機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)進(jìn)一步確認(rèn)了特步國際在中國內(nèi)地體育用品市場的領(lǐng)先地位，予以“買入”評級。天風(fēng)證券表示，科技創(chuàng)新驅(qū)動終端需求增長，國牌運(yùn)動高歌猛進(jìn)。開源證券也表示，跑步細(xì)分領(lǐng)域龍頭，多品牌步入發(fā)展新階段，首次覆蓋給予“買入”評級。
此外，特步通過新品牌發(fā)力，打造第二增長曲線。2019年，特步正式開啟多品牌國際化發(fā)展之路。特步與Wolverine公司成立合資公司，共同開展Saucony（圣康尼）及Merrell（邁樂）品牌在中國內(nèi)地及港澳的經(jīng)營業(yè)務(wù)。此外，特步還完成對蓋世威和帕拉丁兩個品牌的收購。至此，特步國際已經(jīng)形成以特步主品牌對標(biāo)大眾運(yùn)動、索康尼及邁樂對標(biāo)專業(yè)運(yùn)動和蓋世威及帕拉丁對標(biāo)時尚運(yùn)動的多元化品牌布局。
經(jīng)過三年的發(fā)展，新品牌已經(jīng)成為特步國際的第二增長曲線。財報顯示，截至2021年12月30日，蓋世威在亞太地區(qū)擁有44家自營店，蓋世威的天貓旗艦店及實(shí)體店鋪于2022年1月首次在中國內(nèi)地亮相。2022年上半年，占地超過200平方米的試業(yè)店鋪將在各大省會城市亮相。此外，2021年，帕拉丁在亞太地區(qū)共有57家自營店。
根據(jù)財報，2021年，蓋世威及帕拉丁對標(biāo)的時尚運(yùn)動分部的收入為9.709億元，占集團(tuán)收入的9.7%。
與此同時，專業(yè)運(yùn)動品牌索康尼、邁樂發(fā)展也十分迅速。2021年，索康尼及邁樂對標(biāo)專業(yè)運(yùn)動分部收入達(dá)2.01億元，同比增長180.2%。細(xì)分來看，索康尼、邁樂的商品交易總額同比增長140%、138%。
店鋪方面，根據(jù)財報，截至2021年12月31日，索康尼和邁樂在中國內(nèi)地共有44家（較2020年增加12家）和6家自營店。2022年，更多索康尼及邁樂專門店將在中國內(nèi)地高線城市開業(yè)。
此外，特步的新品牌已經(jīng)被越來越多的資本看好。2021年6月，特步與高瓴集團(tuán)成為戰(zhàn)略合作伙伴，高瓴對蓋世威和帕拉丁兩個時尚運(yùn)動品牌進(jìn)行6500萬美元的戰(zhàn)略投資。此外，高瓴還就特步發(fā)行的可換股債券訂立了另一份認(rèn)購協(xié)議，投資本金總額為5億港元。
可以看到，近些年，特步國際正在實(shí)現(xiàn)從民族品牌到國際品牌的跨越。主品牌與新品牌形成協(xié)同效應(yīng)，將加速國內(nèi)及國際市場布局后，釋放出巨大的市場潛力。深耕跑步賽道的特步，也將會在國際市場越走越遠(yuǎn)，成為冉冉升起的新星。
