2022年3月10日華凱創意(300592)（300592）發布公告稱：國泰君安研究所陳笑、國泰君安湖南分公司謝雋 周園 劉滿丹 王芳于2022年3月9日調研我司。
本次調研主要內容：
問：目前俄烏戰爭對于跨境電商行業的直接影響并不大,但是導致了全國大宗商品漲價,公司的產品成本是否會受影響?
答：目前易佰網絡在歐洲主要國家銷售比較平穩，總體上影響不會太大。我司跨境電商產品的毛利率相對較高，且均為廉價日用品，受大宗商品價格波動影響傳導較慢。如果供應鏈成本上漲，會考慮調整商品定價，從而保證合理的利潤率。
問：物流費上漲對公司有何影響?目前是否與海運相關企業進行戰略合作?
答：對比去年，今年國際貨運價格有所回調，對我們來說是一個正向的影響。但海運、空運等運輸費用受國際形勢影響波動較大，若未來發生暴漲，我們也會充分考慮各項費用成本并及時進行調整。。目前我司跨境電商物流主要通過外包方式交由第三方物流公司在做。
問：易佰網絡的業績承諾,是否可以完成?
答：易佰網絡在2020-2023年的業績承諾分別為1.70億元、2.04億元、2.51億元、2.90億元。2019年和2020年的業績承諾完成率高達124%、214%，公司在2021年相對復雜多變的市場環境下預計也能完成承諾業績，因此對于未來我們非常有信心。雖然跨境出口電商行業面臨的挑戰很多，但相信易佰網絡依托穩健的資產結構、資金實力和不斷優化的信息系統、管理運營效率，整體收入和利潤規模依然可以保持增長。
問：去年亞馬遜對平臺內某些大賣家進行封號,對公司業務是否有影響?
答：去年五月以來，部分精品類跨境出口電商企業在亞馬遜確實有賬號被封、產品下架的情況，根據媒體報道，發生這種情況主要是刷單與刷評所致，觸及亞馬遜底線。但是在泛品類跨境出口電商企業的運營模式下，SKU數量眾多，不重點發展自有品牌，客單價較低，通過刷單方式提升收入規模和商品排名不具有必要性，也不具備經濟效益和可持續性。亞馬遜的整頓對行業健康發展有幫助，為易佰網絡泛品類業務的持續穩定發展以及切入精品業務帶來了新的機遇。
問：毛利率是行業類較高水平,怎么保證的?
答：我司所有產品在開發階段有內部定價表，對毛利率有嚴格要求，有利潤率考核，利潤率低的產品不會進入公司體系內。未來銷售穩定后，會小幅度提價。
問：海外倉存貨情況如何?
答：跨境電商行業通常需要保有一定量的存貨。目前易佰網絡的銷售分三種模式，一種是國內小包直郵給海外消費者；第二種FBA服務，即亞馬遜將自身平臺開放給第三方賣家，將其庫存納入到亞馬遜全球的物流網絡，為其提供揀貨、包裝以及終端配送的服務，亞馬遜收取服務費用，也是我們的重點發展模式；第三種是先將貨物運送至第三方海外倉，再通過其向海外消費者發貨。易佰非常注重存貨周轉，通過智能備貨計劃系統對庫存的把控有嚴格的要求。
問：怎么看待獨立站帶來競爭?亞馬遜之外是否有布局?
答：獨立站以服裝居多，我司目前不考慮服裝品類，因此沒有對我們構成明顯威脅。除亞馬遜以外，其他主流平臺公司也有做，如wish、ebay、lazada、速賣通等，對于單個地區美國銷售占比約20%，主要歐洲國家各約10%，東南亞、日本、澳洲都有相關市場份額，不依賴某個平臺和市場。
問：目前的產品品類有哪些?未來精品方面是否有拓展?
答：公司目前在售的sku較多，主要包括家居園藝、工業及商業用品、健康美容、汽車摩托車配件、戶外運動等。未來我們將在繼續深耕泛品模式的基礎上，補充投入精品業務，比如廚電、智能家居類，優先考慮客單價相對較高且競爭較低的產品領域。2021年公司已經建立了一支精品業務團隊，也在不斷吸納市場上的精品類高級人才。
問：公司今明兩年的營收目標是多少?
答：我們對跨境電商業務的未來發展持樂觀積極的態度，未來還會關注利潤率的提升以及存貨周轉效率的提升。希望大家可以對我司保持關注，具體業績情況可詳見我司公告信息。
問：公司目前的回購進展如何?是否有股權激勵計劃?
答：我司已披露回購進展公告，截至2022年2月28日，已通過股份回購專用證券賬戶以集中交易方式回購了50萬股，占公司總股本的0.1729%，成交總金額為9,133,835元（不含交易費用）。未來會考慮在合適的時機推出股權激勵或員工持股計劃，詳情可關注公司未來公告。
華凱創意主營業務：湖南華凱文化創意股份有限公司(以下簡稱“華凱創意”、“公司”)是以創意設計為核心,以數字技術為支撐,為各類空間環境提供從藝術設計、專業實施到運營管理、維護升級的全流程、跨專業的整體服務,提供從創意策劃、空間設計、影視動畫到多媒體集成、模型制作、建筑裝飾等的全產業鏈的整體解決方案,是行業首家能夠為城市展覽館、博物館、圖書館、科技館等多館合一的文化中心或文化綜合體空間環境提供一站式服務的企業。
華凱創意2021三季報顯示，公司主營收入10.69億元，同比上升737.81%；歸母凈利潤-1670.9萬元，同比上升15.18%；扣非凈利潤-1820.37萬元，同比上升10.22%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入9.92億元，同比上升1214.64%；單季度歸母凈利潤542.54萬元，同比上升178.71%；單季度扣非凈利潤358.83萬元，同比上升144.98%；負債率26.17%，投資收益-0.58萬元，財務費用1206.72萬元，毛利率57.4%。
該股最近90天內無機構評級。證券之星估值分析工具顯示，華凱創意（300592）好公司評級為1.5星，好價格評級為1.5星，估值綜合評級為1.5星。(評級范圍：1 ~ 5星，最高5星)
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