2022年3月4日衛信康(603676)（603676）發布公告稱：太平洋證券于2022年3月3日調研我司。
本次調研主要內容：
問：公司在兒童用藥領域有哪些布局?
答：公司研發立項著眼于差異化細分賽道有競爭力的產品，在腸外營養兒童用藥領域，目前已上市銷售的有小兒13V，在研項目涵蓋氨基酸類、電解質類、微量元素類兒童用藥，形成兒童腸外營養用藥領域的全面布局；從項目進展情況來看，未來1-3年逐步進入產品收獲期。
問：公司的研發項目是自有研發團隊開發還是合作開發?
答：公司有百人研發團隊，在研項目主要為自主研發，根據項目需要，其中部分環節與國內知名研發機構合作完成。
問：12V占去年營收比例?未來是否會面臨被納入集采或降價風險?
答：12V去年前三季度占營收70%左右。國家集采是通過一致性評價的仿制藥。通過一致性評價的藥品，能否觸發國家組織集采有詳細的規則設置，基本上是原研藥及通過一致性評價的仿制藥，達到三家具備列入集采的可能。目前12V同一通用名產品為2家。
問：水維+脂維等復合維生素市場規模有多大?
答：根據米內網數據，從動態情況看，靜脈復合維生素市場有30-40億左右規模。
問：12V的國內競爭對手是怎樣的?
答：12V用于圍手術期、燒傷、肝病、慢性病住院等維生素缺乏危險患者的臨床支持。目前在國內同一通用名的產品另一家是原研藥，公司的12V是國內首仿，目前占據12V市場80%以上的份額。
問：內蒙古白醫制藥都生產哪些產品?
答：白醫制藥作為公司工業體系的重要構成，目前主要生產小兒13V、多種微量元素注射液、門冬氨酸鉀注射液等。公司目前有3家下屬公司獲批藥品生產許可B證，未來也將通過自建或整合的方式，進一步強化自身生產體系，保證工業化體系產能與新產品獲批進度、技術優勢相匹配。
問：以后幾年的研發投入,立項等會是怎么樣的?
答：公司2020年度研發投入占營收的6.3%，未來公司將持續加大研發投入，投入占比會不斷提升；除研發技術團隊外公司還配有BD拓展團隊，專職于外延項目，聚焦在行業細分賽道具有獨特優勢的領域和產品。
問：公司BD團隊的組成?立項賽道方向怎樣的?
答：公司在北京、上海有隸屬于研發部門的專業化BD拓展團隊，現階段BD主要圍繞大健康產業，聚焦在行業細分賽道具有獨特優勢的領域和產品，公司正積極地開展項目篩選、論證、立項和推進。
問：公司對以后幾年的收入和業績會有一個怎樣的預判?
答：隨著12V醫院覆蓋的逐步增加，給公司帶來持續的業務增量，這是業務增長的第一曲線；另外，多種微量元素注射液在市場的逐步推進、新品小兒13V的剛需屬性，都將帶來確定性較強的增長預期，是公司業務增長的第二曲線；復方電解質II、復方電解質V，以及公司在研的氨基酸類產品、小兒腸外營養類用藥等項目，將是業務增長的第三曲線。從長期看，隨著營養支持診療觀念轉變，營養支持是一個長賽道，公司未來發展可期。
衛信康主營業務：公司以臨床需求為導向,立足于研發創新,堅持仿創結合,以化學藥品制劑及其原料藥的研發、生產、銷售為主營業務,在靜脈維生素補充劑、靜脈電解質補充劑等領域具有較強競爭力。
衛信康2021三季報顯示，公司主營收入7.52億元，同比上升61.34%；歸母凈利潤8235.85萬元，同比上升82.24%；扣非凈利潤7019.71萬元，同比上升123.38%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入2.52億元，同比上升36.42%；單季度歸母凈利潤2903.35萬元，同比上升83.93%；單季度扣非凈利潤1824.14萬元，同比上升33.31%；負債率29.69%，投資收益807.24萬元，財務費用65.71萬元，毛利率50.12%。
該股最近90天內無機構評級。證券之星估值分析工具顯示，衛信康（603676）好公司評級為2星，好價格評級為1.5星，估值綜合評級為2星。(評級范圍：1 ~ 5星，最高5星)
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