8月5日，資本邦了解到，中國電信(601728.SH)登陸A股的腳步已經(jīng)漸行漸近。
8月4日晚間，中國電信發(fā)布公告稱，公司將于8月6日路演，不出意外的話，其新股申購將在8月9日(下周一)。此次新股發(fā)行數(shù)量和募資額都將創(chuàng)下近10年新高水平。特別要指出的是，公司將引入“綠鞋”機制。而在此之前，A股共有8家公司行使過超額配售權(quán)。
中國電信首次公開發(fā)行人民幣普通股(A股)的申請已獲得中國證券監(jiān)督管理委員會證監(jiān)許可﹝2021﹞2541號文核準。本次發(fā)行的聯(lián)席保薦機構(gòu)為中金公司和中信建投，聯(lián)席主承銷商為中信證券、中銀證券、華泰聯(lián)合和招商證券(中金公司、中信建投、中信證券、中銀證券、華泰聯(lián)合和招商證券合稱“聯(lián)席主承銷商”)。
本次發(fā)行采用向戰(zhàn)略投資者定向配售(以下簡稱“戰(zhàn)略配售”)、網(wǎng)下向符合條件的投資者詢價配售(以下簡稱“網(wǎng)下發(fā)行”)和網(wǎng)上向持有上海市場非限售A股股份和非限售存托憑證市值的社會公眾投資者定價發(fā)行(以下簡稱“網(wǎng)上發(fā)行”)相結(jié)合的方式進行。
本次擬公開發(fā)行股票數(shù)量不超過103.96億股，發(fā)行股份數(shù)量占發(fā)行后公司總股本的比例不超過11.38%(超額配售選擇權(quán)行使前)，全部為公開發(fā)行新股，不設(shè)老股轉(zhuǎn)讓。發(fā)行人授予聯(lián)席主承銷商不超過初始發(fā)行數(shù)量15.00%的超額配售選擇權(quán)(或稱“綠鞋”)，若綠鞋全額行使，則發(fā)行總股數(shù)將擴大至119.56億股，約占發(fā)行后總股本的比例為12.87%(超額配售選擇權(quán)全額行使后)。超額配售的股票全部面向網(wǎng)上投資者配售。
本次發(fā)行初始戰(zhàn)略配售發(fā)行數(shù)量為51.98億股，約占綠鞋行使前本次發(fā)行總量的50.00%。回撥機制啟動前，網(wǎng)下初始發(fā)行數(shù)量為36.39億股，約占綠鞋行使前扣除初始戰(zhàn)略配售發(fā)行數(shù)量后本次發(fā)行總量的70.00%;約占綠鞋全額行使后扣除初始戰(zhàn)略配售發(fā)行數(shù)量后本次發(fā)行總量的53.85%;回撥機制啟動前、綠鞋啟用前，網(wǎng)上初始發(fā)行數(shù)量為15.59億股，約占扣除初始戰(zhàn)略配售發(fā)行數(shù)量后本次發(fā)行總量的30.00%;回撥機制啟動前、綠鞋啟用后，網(wǎng)上初始發(fā)行數(shù)量為31.19億股，約占綠鞋全額行使后扣除初始戰(zhàn)略配售發(fā)行數(shù)量后本次發(fā)行總量的46.15%。
網(wǎng)上路演時間：2021年8月6日(T-1日，周五)9：00-12：00。
按照中國電信此前披露，其此次上市擬募集資金544億元。若按此計算，這將超過中芯國際IPO的532億元，成為近10年來A股最高IPO募資額。而從發(fā)行量來看，中國電信也將是近10年以來發(fā)行數(shù)量最大的新股。IPO募資金額投向5G產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)項目、云網(wǎng)融合新型信息基礎(chǔ)設(shè)施項目、科技創(chuàng)新研發(fā)項三大方面。
【IPO使用“綠鞋機制”】
此次中國電信在A股發(fā)行上市頗為引人注目。其中一個特別大的亮點是，中國電信此次發(fā)行將引入“綠鞋”機制。
公告稱，發(fā)行人授予聯(lián)席主承銷商不超過初始發(fā)行數(shù)量15.00%的超額配售選擇權(quán)(或稱“綠鞋機制”)，若綠鞋全額行使，則發(fā)行總股數(shù)將擴大至119.5億股，約占發(fā)行后總股本的比例為12.87%(超額配售選擇權(quán)全額行使后)。
“綠鞋”機制又稱“超額配售選擇權(quán)”，因美國綠鞋公司在1963年IPO時使用而得名。它是指發(fā)行人授予主承銷商的一項選擇權(quán)，獲此授權(quán)的主承銷商按同一發(fā)行價格超額發(fā)售不超過包銷數(shù)額15%的股份，在增發(fā)包銷部分的股票上市之日起30日內(nèi)，主承銷商有權(quán)根據(jù)市場情況選擇從集中競價交易市場購買發(fā)行人股票，或者要求發(fā)行人增發(fā)股票，分配給對此超額發(fā)售部分提出認購申請的投資者。首次公開發(fā)行股票的數(shù)量在4億股以上的，發(fā)行人和主承銷商才可以在發(fā)行方案中采用超額配售選擇權(quán)。
據(jù)了解，“綠鞋機制”的引入，將可以起到穩(wěn)定新股價格的作用。當新股破發(fā)時，承銷商將利用“綠鞋機制”募集的資金買入股票，以維護投資者的權(quán)益;當股價出現(xiàn)大幅上漲時，發(fā)行人增發(fā)15%的股份給事先申購的投資者，增加市場供給。
綠鞋機制可以有效調(diào)劑供求，發(fā)揮穩(wěn)定股價的作用，可以在一定程度上實現(xiàn)維護發(fā)行人和投資者雙方利益。
公開資料顯示，A股市場上，此前已有工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國光大銀行和郵儲銀行等上市公司使用過“綠鞋機制”。由于使用了“綠鞋機制”，這些上市公司發(fā)行了更多的新股，也募集到更多的資金。
【三大運營商或會師A股】
2021年3月9日，中國電信發(fā)布公告建議A股IPO;4月28日預披露招股書申報稿;7月22日證監(jiān)會發(fā)審委過會;7月29日獲得發(fā)行批文;8月6日進行IPO網(wǎng)上路演。
從預披露招股書申報稿到獲得IPO批文只有短短的3個月時間;從過會到獲得批文，則只有7天時間。由此可見，中國電信的A股“IPO之路”前后時間跨度相當短，且相當順暢。
除了中國電信之外，另一家電信運營商中國移動據(jù)傳也將在回A股上市。中國聯(lián)通早已實現(xiàn)了內(nèi)地和港交所兩地上市。2000年6月，中國聯(lián)通在香港、紐約成功上市，2002年10月，中國聯(lián)通又在上海市成功完成A股上市。
在中國聯(lián)通已回歸A股、中國電信成功過會的同時，中國移動也在5月宣布未來將在A股上市，如果中國電信、中國移動順利在A股上市，加上已在主板掛牌的中國聯(lián)通，三大運營商有望不久后齊聚A股。(黃小毅)
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