10月18日，“結(jié)構(gòu)性存款新規(guī)”迎來一周年，12個(gè)月過渡期已至，銀行結(jié)構(gòu)性存款發(fā)行及整改情況如何備受市場關(guān)注。北京商報(bào)記者走訪多家銀行網(wǎng)點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品設(shè)計(jì)逐步規(guī)范;在規(guī)模壓降要求下，部分銀行出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性存款發(fā)行“斷檔”情形。但照此前的監(jiān)管要求年底前仍需繼續(xù)壓降超過2萬億元。對此業(yè)內(nèi)人士指出，想要達(dá)成這一目標(biāo)存在難度，未來結(jié)構(gòu)性存款大概率將是“量價(jià)”齊跌的格局。

部分銀行產(chǎn)品發(fā)行“斷檔”

北京商報(bào)記者近日走訪北京地區(qū)多家銀行網(wǎng)點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前銀行結(jié)構(gòu)性存款多為不定期發(fā)行，同時(shí)產(chǎn)品“斷檔”現(xiàn)象增多。

一家國有銀行的理財(cái)經(jīng)理向北京商報(bào)記者表示，目前該行無結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品在售，之前發(fā)行的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品到期收益較低，也不推薦客戶購買。一家股份制銀行的理財(cái)經(jīng)理也告訴記者，該行沒有結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品在售，同時(shí)，該工作人員向記者介紹了一款保本保息的大額定期存單產(chǎn)品作為替代推薦。

此外，銀行結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品發(fā)行渠道也受到了限制。在一家城商行的網(wǎng)點(diǎn)，一位理財(cái)經(jīng)理在向記者介紹該行唯一一款在售的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品時(shí)表示，“現(xiàn)在我行的結(jié)構(gòu)性存款不會像原來一樣每期都有、且支持在手機(jī)銀行購買，現(xiàn)在僅能在營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)購買”。

金融監(jiān)管研究院副院長周毅欽對北京商報(bào)記者表示，由于前期在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上存在“假結(jié)構(gòu)”的嫌疑，因此不少銀行根據(jù)屬地監(jiān)管的要求，對產(chǎn)品進(jìn)行了重新的布局和調(diào)整，如果仍沒有達(dá)到監(jiān)管整改要求的，自然要面臨“斷檔”的窘境。

不過，在北京商報(bào)記者走訪過程中，也遇到了多家銀行結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品銷售火爆的情況。“結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的發(fā)行和運(yùn)作對機(jī)構(gòu)提出了更高的要求，機(jī)構(gòu)表現(xiàn)分化比較明顯，管理能力較強(qiáng)的機(jī)構(gòu)產(chǎn)品發(fā)行和運(yùn)作較為火爆，部分機(jī)構(gòu)則出現(xiàn)‘斷檔’情況。”對于上述冰火兩重天的發(fā)行銷售情況，一位國有大行內(nèi)部人士對北京商報(bào)記者如是說。

“口頭”許諾高收益情況仍存

區(qū)別于銀行其他存款，結(jié)構(gòu)性存款是指商業(yè)銀行吸收的嵌入金融衍生產(chǎn)品的存款，通過與利率、匯率、指數(shù)等的波動(dòng)掛鉤或者與某實(shí)體的信用情況掛鉤，使存款人在承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上獲得相應(yīng)的收益。

在收益方面，北京商報(bào)記者走訪銀行網(wǎng)點(diǎn)時(shí)發(fā)現(xiàn)，目前部分商業(yè)銀行在產(chǎn)品推介方面還存在著變相許諾保本保息的問題。例如一家城商行的理財(cái)經(jīng)理向記者推薦的某款R1風(fēng)險(xiǎn)的3個(gè)月期掛鉤Libor結(jié)構(gòu)性存款，預(yù)期年化收益率1.4%-3.5%。他表示，這類產(chǎn)品一般都能達(dá)到最高收益率，沒有拿到過最低收益率。

根據(jù)該產(chǎn)品說明書，從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上看，目標(biāo)區(qū)間資產(chǎn)利率范圍為-2.35%(含)至3.1%(含)。該存款掛鉤Libor價(jià)格水平為3個(gè)月Libor美元利率價(jià)格。從收益區(qū)間來看，產(chǎn)品存續(xù)期內(nèi)該價(jià)格水平始終在目標(biāo)區(qū)間內(nèi)，則存款人預(yù)期到期收益率可達(dá)到最高3.5%;始終在目標(biāo)區(qū)間外，則預(yù)期到期收益率為1.4%。

北京商報(bào)記者查詢Wind數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，3個(gè)月Libor美元利率自2008年11月后再未突破3%，且未有低于0的價(jià)格水平出現(xiàn)。對此上述國有大行內(nèi)部人士表示，這種產(chǎn)品從結(jié)構(gòu)上看查不出來實(shí)質(zhì)的違規(guī)，但存在變相剛性兌付的嫌疑。

融360大數(shù)據(jù)研究院分析師劉銀平對北京商報(bào)記者指出，根據(jù)監(jiān)管要求，銀行要嚴(yán)格區(qū)分結(jié)構(gòu)性存款和其他存款，銀行工作人員可以向投資者介紹產(chǎn)品的歷史收益情況，但不得明示或暗示產(chǎn)品能達(dá)到高收益。“部分銀行在產(chǎn)品收益結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)方面仍然存在不合規(guī)的地方，部分銀行發(fā)行的結(jié)構(gòu)性存款仍然能以極高概率獲取較高的收益率。”

規(guī)模壓降達(dá)標(biāo)難度大

結(jié)構(gòu)性存款曾一度被視為保本理財(cái)產(chǎn)品的替代品，成為各大商業(yè)銀行的攬儲利器，然而近年間部分銀行結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)快速發(fā)展中出現(xiàn)的產(chǎn)品運(yùn)作管理不規(guī)范、誤導(dǎo)銷售、違規(guī)展業(yè)等問題也引得監(jiān)管多次出手規(guī)范。

2019年10月18日，結(jié)構(gòu)性存款迎來綱領(lǐng)性文件，銀保監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)的通知》，“結(jié)構(gòu)性存款新規(guī)”設(shè)置一年的過渡期。此后，監(jiān)管部門也曾多次針對結(jié)構(gòu)性存款整改提出要求。

根據(jù)央行最新公布的數(shù)據(jù)顯示，據(jù)北京商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，截至9月末，我國中資銀行結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模約為8.98萬億元，這也是結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模自今年4月末創(chuàng)下約12.14萬億元的歷史新高后，連續(xù)5個(gè)月壓降后的結(jié)果。當(dāng)前不足9萬億元的結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模已經(jīng)低于去年12月末的9.6萬億元，目前第一階段目標(biāo)已達(dá)成。

不過，若根據(jù)年初規(guī)模的2/3，即6.4萬億元計(jì)算，結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模仍有約2.58萬億元的壓降空間。談及能否實(shí)現(xiàn)這一要求，周毅欽指出，“有點(diǎn)兒難，部分銀行可能需要完全暫停發(fā)行新產(chǎn)品才能達(dá)成”。他進(jìn)一步解釋，結(jié)構(gòu)性存款的大概平均久期為3-4個(gè)月，也就意味著，如果要壓降到監(jiān)管目標(biāo)，9月后銀行理論上不再新發(fā)，讓產(chǎn)品自然到期即可達(dá)成。

這一說法得到銀行業(yè)人士的認(rèn)同，某銀行內(nèi)部人士坦言，目前結(jié)構(gòu)性存款的壓降難度非常大。劉銀平也表示，目前來看銀行距離該目標(biāo)差距較大，四季度壓降壓力也會更大。

“量價(jià)”齊跌格局料將持續(xù)

或是為了趕在年末前到期，最新銀行發(fā)行的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品期限已有明顯縮短。根據(jù)融360大數(shù)據(jù)研究院向北京商報(bào)記者提供的數(shù)據(jù)，9月發(fā)行的結(jié)構(gòu)性存款平均期限為113天，較上月縮短18天。與此前相比，1個(gè)月以內(nèi)超短期產(chǎn)品明顯增加。

另外，伴隨著結(jié)構(gòu)性存款監(jiān)管加碼以及市場環(huán)境的變化，銀行提前終止結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品的案例增多，北京商報(bào)記者注意到，包括福建海峽銀行、紫金農(nóng)商行等多銀行已宣布提前終止部分產(chǎn)品。對此，有城商行人士對記者表示，如有特殊情況，產(chǎn)品提前終止會提前告知客戶。

總體來看，銀行結(jié)構(gòu)性存款整改取得一定的成效，不過仍有一些難題亟待解決。談及當(dāng)前結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品存在的問題，周毅欽指出，一是衡量真假結(jié)構(gòu)的量化標(biāo)準(zhǔn)不清。例如收益率多少為“遠(yuǎn)高于同期限存款利率水平的保底收益”、概率多大為“幾乎不可能觸發(fā)事件”。此類量化標(biāo)準(zhǔn)最終以各家商業(yè)銀行自我領(lǐng)會為準(zhǔn)，導(dǎo)致監(jiān)管政策的執(zhí)行不統(tǒng)一。二是各地監(jiān)管機(jī)構(gòu)的尺度不統(tǒng)一，各地對結(jié)構(gòu)性存款的監(jiān)管松緊不一致導(dǎo)致銀行間互相觀望情緒濃厚，打亂整改節(jié)奏。

對于未來的趨勢，周毅欽指出，“未來大概率將是‘量價(jià)’齊跌的格局。由于結(jié)構(gòu)性存款的‘非標(biāo)’特點(diǎn)以及難以量化監(jiān)管的特性，個(gè)人認(rèn)為未來將逐漸被監(jiān)管部門邊緣化。長期來看，結(jié)構(gòu)性存款會緩慢萎縮，銀行的負(fù)債工具將以同業(yè)存款、個(gè)人存單等標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品為主”。

“結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模會繼續(xù)下降，另外，結(jié)構(gòu)性存款的資金成本較高，而隨著流動(dòng)性持續(xù)寬松，銀行凈息差水平不斷下降，很多銀行都表示要壓降結(jié)構(gòu)性存款成本，接下來結(jié)構(gòu)性存款的實(shí)際收益率會繼續(xù)走低。”劉銀平進(jìn)一步表示。(孟凡霞 馬嫡)

關(guān)鍵詞： 銀行產(chǎn)品