日前，浙江優(yōu)全護理用品科技股份有限公司(“優(yōu)全護理”)創(chuàng)業(yè)板IPO申請獲深交所受理。中國網(wǎng)財經(jīng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，就在公司申請A股市場公開募資前夕，優(yōu)全護理在今年5月份向老股東們做了一次大手筆分紅，派發(fā)現(xiàn)金紅利約1.7億元，其中，實控人家族分走約1.33億元。
一位市場人士表示，一般而言，企業(yè)申請IPO，都是因公司某些項目建設存在資金缺口，需要從公開市場尋找新股東、募集資金，像優(yōu)全護理這樣，一邊“不差錢”的給公司老股東們大手筆現(xiàn)金分紅，一邊又發(fā)布募資投向，申請A股市場公開募資，存在一定的“圈錢”嫌疑。
此外，中國網(wǎng)財經(jīng)記者還發(fā)現(xiàn)，優(yōu)全護理今年上半年凈利大增，達到去年全年的8倍，但公司業(yè)績的爆發(fā)式增長主要卻是受益于疫情。同時，公司旗下多家子公司還因在疫情期間的不當經(jīng)營行為受到了處罰：不久前的2020年7月和9月，公司兩家子公司“廣東金三發(fā)”、 “金三發(fā)衛(wèi)材”分別因哄抬口罩原料熔噴布和紡粘無紡布價格，被佛山市場監(jiān)管局和長興縣市場監(jiān)管局處罰。
就上述問題，中國網(wǎng)財經(jīng)記者致函優(yōu)全護理，截至發(fā)稿，尚未收到任何回復。
2019年超四成子公司發(fā)生虧損
資料顯示，優(yōu)全護理成立于2012年7月，公司主要從事非織造材料和護理用品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括非織造材料和護理用品兩大類。
公司大股東“金三發(fā)集團”直接持有公司46.09%股權(quán)，通過高季投資、翠麟投資、韶華咨詢分別間接控制公司5.76%、2.98%、0.88%股權(quán)，合計控制55.71%股權(quán)，為控股股東。嚴華榮及其配偶吳晨分別直接持有13.42%、9.27%股權(quán)，嚴華榮、吳晨通過金三發(fā)集團、高季投資、翠麟投資、韶華咨詢分別間接持有46.09%、5.76%、2.98%、0.88%股權(quán)，嚴華榮、吳晨合計控制78.40%股權(quán)，為實際控制人。
優(yōu)全護理近年來的營收規(guī)模持續(xù)增長，歸母凈利潤雖在2018年出現(xiàn)微降，但2019年便開始持續(xù)增長，2020年上半年的歸母凈利潤飆升至7.87億元。
數(shù)據(jù)顯示，2017年至2019年，優(yōu)全護理的營收分別為10.08億元、11.51億元、13.16億元，同期歸母凈利潤分別為0.65億元、0.51億元、0.95億元。
2020年上半年，實現(xiàn)營收18.80億元，超過了過去三年間任意一年的全年營收;同期歸母凈利潤為7.87億元，比前三年(2017年-2019年)的歸母凈利潤之和(2.11億元)的3倍還多。
對于今年上半年業(yè)績大漲，優(yōu)全護理在招股書中透露，疫情引起的業(yè)績增長具有偶發(fā)性，未來業(yè)績存在不可持續(xù)和大幅波動的風險。公司非織造材料銷售是否繼續(xù)保持大幅度增長存在一定不確定性，短期內(nèi)凈利潤增速存在不可持續(xù)的風險。
記者梳理發(fā)現(xiàn)，優(yōu)全護理旗下共有19家子公司，有超四成公司2019年出現(xiàn)業(yè)績虧損。
截至招股說明書簽署日，優(yōu)全護理擁有金三發(fā)衛(wèi)材、浙江壹褲、浙江櫻王、優(yōu)全衛(wèi)材、上海優(yōu)全和上海優(yōu)一等6家全資子公司及杭州優(yōu)全、廣東金三發(fā)、江蘇金三發(fā)和優(yōu)全信息等4家控股子公司。子公司金三發(fā)衛(wèi)材擁有長興金科和蒂斯波斯2家全資子公司、浙江絲鉑1家控股子公司;子公司優(yōu)全衛(wèi)材擁有湖州銀科1家全資子公司;控股子公司杭州優(yōu)全擁有浙江優(yōu)全、湖州優(yōu)潔、優(yōu)全供應鏈、長興優(yōu)全和湖州知云5家全資子公司。
據(jù)招股書披露，2019年度，在優(yōu)全護理旗下的共計19家公司中，浙江壹褲、浙江櫻王、上海優(yōu)全、上海優(yōu)一、長興金科、蒂斯波斯、浙江優(yōu)全、湖州優(yōu)潔8家子公司的凈利潤分別為-0.06萬元、-0.06萬元、-60.36萬元、-0.21萬元、-50.71萬元、-0.43萬元、-0.06萬元、-0.07萬元，業(yè)績虧損。據(jù)記者統(tǒng)計，2019年虧損的子公司占旗下公司總數(shù)(19個)比例約42.11%。
此外，在上述19家公司中，2020年后才注冊成立的子公司就有6家，包括湖州銀科(2020年1月20日成立)、江蘇金三發(fā)(2020年2月5日成立)、長興優(yōu)全(2020年4月8日成立)、湖州知云(2020年6月16日成立)、浙江絲鉑(2020年9月9日成立)、優(yōu)全信息(2020年10月19日成立)，占比超三成。
2020年上半年，江蘇金三發(fā)、湖州銀科、湖州知云的凈利潤分別為-48.39萬元、-0.08萬元、0萬元。優(yōu)全信息、浙江絲鉑等目前截至2020年6月30日無相關(guān)財務數(shù)據(jù)。
另外，在上述子公司中，2家控股子公司金三發(fā)衛(wèi)材、廣東金三發(fā)今年曾因“哄抬價格”被相關(guān)部門分別處以罰款190萬元、30萬元。
存資金拆借、無真實交易背景票據(jù)融資等多項財務內(nèi)控不規(guī)范問題
除了超四成旗下公司2019年業(yè)績虧損，記者注意到，優(yōu)全護理還存在資金拆借、無真實交易背景的票據(jù)融資等5項財務內(nèi)控不規(guī)范事項。
據(jù)招股書披露，優(yōu)全護理與關(guān)聯(lián)方金三發(fā)粘合襯等關(guān)聯(lián)方存在臨時資金拆借行為。2017年至2018年，上述資金拆借行為對當期的利潤總額影響分別為-121.86萬元和-467.02萬元，影響數(shù)占當期利潤總額的比重分別為1.65%和 8.21%。2019年度和2020年1-6月未與關(guān)聯(lián)方發(fā)生其他資金拆借行為。
優(yōu)全護理對此解釋，報告期內(nèi)，公司陸續(xù)投建多條水刺、紡粘、尿褲和濕巾生產(chǎn)線，通過銀行等間接融資已無法滿足資金需求。實際控制人控制的金三發(fā)粘合襯和金三發(fā)科技現(xiàn)金流較好，為充分提高資金使用效率，節(jié)約資金使用成本，實際控制人將其控制的公司進行統(tǒng)一的資金管理和調(diào)度，因此存在優(yōu)全護理及其子公司向關(guān)聯(lián)方拆入資金的情況。上述行為已于2018年末完成了清理和規(guī)范，并不再發(fā)生不規(guī)范的關(guān)聯(lián)交易行為。
此外，2017年度，金三發(fā)粘合襯向優(yōu)全護理轉(zhuǎn)讓票據(jù)合計100.40萬元，優(yōu)全護理向金三發(fā)粘合襯轉(zhuǎn)讓票據(jù)合計90萬元，涉及無真實交易背景的票據(jù)融資行為以及視同相互間資金拆入或拆出。
優(yōu)全護理在招股書中稱，上述無真實交易背景的票據(jù)融資行為，主要系出于降低整體資金成本的考量，實際控制人報告期內(nèi)對其控制企業(yè)的銀行承兌匯票進行了統(tǒng)籌安排，導致公司與關(guān)聯(lián)方發(fā)生了無真實交易背景的票據(jù)融資。
除了上述資金拆借、無真實交易背景的票據(jù)融資的問題，優(yōu)全護理還存在轉(zhuǎn)貸、第三方回款、現(xiàn)金交易的財務內(nèi)控不規(guī)范事項。
IPO前夕大手筆“現(xiàn)金分紅”
招股書披露，優(yōu)全護理此次申請創(chuàng)業(yè)板IPO上市擬募資17.05億元。不過，記者梳理發(fā)現(xiàn)，距此次創(chuàng)業(yè)板IPO申請獲深交所受理(10月30日)的5個月前，優(yōu)全護理進行了一次大手筆的現(xiàn)金分紅。
招股書顯示，2020年5月27日，優(yōu)全護理召開臨時股東大會決議，每股派發(fā)現(xiàn)金股利1.5元(含稅)，向全體股東派發(fā)現(xiàn)金股利16987.5萬元。目前，上述利潤分配已實施完畢。
記者注意到，這次分紅最大的受益者是合計控制優(yōu)全護理78.40%的股權(quán)實控人嚴華榮、吳晨夫婦，約1.70億元的現(xiàn)金分紅，公司實控人夫婦分走約1.33億元。
此外，嚴華榮、吳晨夫婦還通過重組的方式將實際控制的公司金三發(fā)衛(wèi)材注入到優(yōu)全護理中。2017年7月28日，金三發(fā)集團(嚴華榮、吳晨合計持股比例100%)、嚴華榮、吳晨簽訂協(xié)議，約定金三發(fā)集團、嚴華榮分別將其持有的金三發(fā)衛(wèi)材91.67%的股權(quán)、8.33%的股權(quán)，分別作價5720萬元、520萬元向優(yōu)全護理增資。
除了上市前的大手筆分紅，優(yōu)全護理近年來的資金貨幣和經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額逐年遞增。
數(shù)據(jù)顯示，2017年末至2019年末，優(yōu)全護理的貨幣資金分別為0.22億元、0.16億元、1.13億元;同期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為0.63億元、1.31億元、1.50億元。
截至今年上半年6月底，優(yōu)全護理貨幣資金仍有4.58億元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達10.03億元，結(jié)合其近年來整體增長的營收和歸母凈利潤，似乎并不“差錢”。
值得注意的是，此次募資將用于“新型醫(yī)療衛(wèi)生材料和用品項目”和“研發(fā)與信息化中心項目”。其中，“新型醫(yī)療衛(wèi)生材料和用品項目”實施主體為優(yōu)全護理，項目投資總額為16.68億元，擬全部使用募集資金投資。
據(jù)稱，該項目計劃新建2座廠房，新建8條水刺非織造材料、2條紡粘非織造材料和42條濕干巾生產(chǎn)線，全部達產(chǎn)后，新增水刺非織造材料產(chǎn)能9.39萬噸、紡粘非織造材料產(chǎn)能3.2萬噸和濕干巾產(chǎn)能283億片。
然而，優(yōu)全護理的存貨賬面價值近年來持續(xù)增長，若此次IPO成功，那么新增產(chǎn)能是否有“消化不良”的風險或未可知。
招股書顯示，2017年至2020年上半年，優(yōu)全護理存貨賬面價值分別為0.84億元、0.91億元、1.10億元和1.57億元，占資產(chǎn)總額的比例分別為12.19%、10.66%、9.17%和7.51%，占比較高;同期分別確認存貨跌價準備429.84萬元、574.42萬元、328.39萬元和1,123.04萬元。
優(yōu)全護理稱，隨著業(yè)務規(guī)模不斷擴大，未來存貨余額可能會進一步增加。如果未能及時實現(xiàn)銷售，一方面占用公司較多的營運資金，降低運營效率;另一方面，公司也存在存貨余額較大而導致存貨跌價增加的風險。(記者 牛荷)
