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金吾財(cái)訊 | 珍酒李渡(06979)公告，截至2025年6月30日止六個(gè)月，公司權(quán)益股東應(yīng)占利潤(rùn)5.75億元，同比減少23.54%。每股基本盈利為0.174元，同比減少24.4%。不派息。期內(nèi)，收入為24.97億元，同比減少39.58%。按白酒品牌劃分，珍酒產(chǎn)生的收入減少44.8%至14.92億元。這主要是由于白酒消費(fèi)需求不振及公司為維持健康的渠道庫(kù)存水平而嚴(yán)格控制銷(xiāo)售節(jié)奏。李渡產(chǎn)生的收入減少9.4%至6.11億元。這主要是由于白酒消費(fèi)需求不振，但這一降幅被公司的應(yīng)對(duì)舉措所部分抵銷(xiāo)－以次高端及中端價(jià)格范圍產(chǎn)品為重點(diǎn)以及利用關(guān)鍵消費(fèi)場(chǎng)景（如婚宴及畢業(yè)慶功宴）實(shí)現(xiàn)逆周期增長(zhǎng)。湘窖產(chǎn)生的收入減少38.7%至2.77億元。這主要是由于(i)消費(fèi)環(huán)境充滿(mǎn)挑戰(zhàn)制約了湘窖?龍匠的增長(zhǎng)及(ii)湘窖濃香系列的銷(xiāo)售額大幅下滑。開(kāi)口笑產(chǎn)生的收入減少63.9%至8100萬(wàn)元。這主要由于2025年第二季度湖南省本地餐飲及宴席市場(chǎng)的需求不振，加之該區(qū)域的其他中端及以下品牌的競(jìng)爭(zhēng)加劇，嚴(yán)重影響了開(kāi)口笑于湖南市場(chǎng)內(nèi)的銷(xiāo)售表現(xiàn)。按價(jià)格范圍劃分，高端白酒產(chǎn)品產(chǎn)生的收入減少47.3%至5.75億元。高端白酒產(chǎn)品的收入下滑主要是由于(i)商務(wù)宴會(huì)活動(dòng)、送禮及其他消費(fèi)場(chǎng)景大幅縮減；及(ii)戰(zhàn)略性放緩珍酒的若干高端產(chǎn)品，以維持健康的渠道庫(kù)存水平。次高端白酒產(chǎn)品產(chǎn)生的收入減少41.6%至9.82億元。次高端白酒產(chǎn)品的收入下滑主要是由于宴會(huì)活動(dòng)、送禮及其他消費(fèi)場(chǎng)景縮減。中端及以下的白酒產(chǎn)品產(chǎn)生的收入減少30.9%至9.40億元。這主要是由于白酒消費(fèi)需求減少，部分被消費(fèi)降級(jí)趨勢(shì)所推動(dòng)的銷(xiāo)售額增加所抵銷(xiāo)。期內(nèi)，毛利為14.74億元，同比減少39.3%。毛利率為59%，同比增長(zhǎng)0.2個(gè)百分點(diǎn)。盡管毛利率較高的高端產(chǎn)品的收入貢獻(xiàn)有所下降，整體毛利率的輕微改善歸因于(i)李渡的收入貢獻(xiàn)顯著增加，而其毛利率高于公司其他品牌的毛利率；及(ii)珍酒繼續(xù)努力逐步將與第三方酒廠合作生產(chǎn)所得的基酒替換為生產(chǎn)成本較低的自產(chǎn)基酒。

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