嗶哩嗶哩業(yè)績展望顯示，2022年第二季度公司預計實現營收48.5億元至49.5億元，同比增速將繼續(xù)放緩。
嗶哩嗶哩(Nasdaq：BILI)營收連續(xù)19個季度環(huán)比正增長的趨勢，在今年一季度被打破。
近日，嗶哩嗶哩發(fā)布的2022年一季報顯示，公司一季度實現營業(yè)收入50.54億元，與去年同期相比增長29.6%。凈利潤則虧損22.84億元，在上年同期虧損9.04億元的基礎上，同比擴大152.56%，超出此前市場給出的預期凈虧損金額18.33億元。
在監(jiān)管趨嚴背景下，嗶哩嗶哩的同行們，不少選擇在2022年開始達到盈虧平衡點，加速收割此前積累的流量。信息顯示，愛奇藝在2022年第一季度實現盈利，快手如果順利，今年第四季度也將進入盈虧平衡。
嗶哩嗶哩設定的盈利時間，似乎要比同行晚一些。2021年四季度報發(fā)布后，嗶哩嗶哩給出了2024年之前實現盈虧平衡的時間表。在此之前，公司還將發(fā)力規(guī)模增長，并設立了2023年4億月活躍用戶數的目標。
如果以擴大規(guī)模為主策略，營收增長將是嗶哩嗶哩的主要考量指標。但數據顯示，2022年一季度，公司營收同比增速創(chuàng)下自2017年以來的最低，且自2017年第一季度以來，其營收環(huán)比增速首次出現下滑。
這一趨勢在今年二季度恐不會出現扭轉。嗶哩嗶哩業(yè)績展望稱，2022年第二季度，公司預計實現營收48.5億元至49.5億元，營收增速將繼續(xù)放緩。
虧損擴大
自去年以來，各大互聯網企業(yè)普遍開始縮減投入和成本，紛紛將盈利或收窄虧損作為目標。
嗶哩嗶哩管理層也透露，將在增加用戶規(guī)模和商業(yè)化中作出平衡，但從2022年一季度數據來看，其商業(yè)化效果仍不明顯。數據顯示，在去年全年凈利潤虧損同比擴大2倍的基礎上，嗶哩嗶哩今年一季度虧損再度擴大。
一季報顯示，嗶哩嗶哩當季經營虧損為19.91億元，2021年同期為虧損10.31億元;期內凈虧損為16.54億元，2021年同期為8.91億元，可見，該公司經營虧損和凈虧損均繼續(xù)擴大，業(yè)績不如預期。
而擴大規(guī)模的策略理應增大營收，但嗶哩嗶哩一季度財報顯示的趨勢卻相反。數據顯示，嗶哩嗶哩一季度營收實現50.54億元，較2021年同期增長29.6%。在互聯網營收增速普遍下調的一季度，嗶哩嗶哩的同比增速并不算低。但與自身過往業(yè)績相比，這一增速的確難讓市場樂觀。
2017年以來，嗶哩嗶哩營收出現快速增長，其中2017年前三個季度均以同比超4倍的增速增長，2018年第一個季度，其營收增速仍超過100%。最近的營收同比增速高點出現在2020年第四季度，同比營收增長91.3%，2021年第一季度營收同比增速下滑至68.5%。
2021年第二個季度，嗶哩嗶哩營收同比增速略回升至71.7%，自此后進入一路下滑通道，2021年第三四季度至2022年第一季度，營收增速分別為61.4%、50.5%和29.6%。
環(huán)比來看，嗶哩嗶哩2022年一季度營收，打破了自2017年一季度以來的一直上行趨勢，出現2017年以來首次環(huán)比下滑。2021年四季度，嗶哩嗶哩營收實現57.81億元，2022年第一季度營收環(huán)比下降12.58%，也低于2021第三季度的52.07億元的營收。
嗶哩嗶哩董事長兼首席執(zhí)行官陳睿在一季度財報發(fā)布電話會議上表示，2022年，公司在保持健康用戶增長的前提下，戰(zhàn)略重心將側重于加速商業(yè)化進程，并進一步降本增效。
廣告擔當商業(yè)化重任
陳睿在提及提升嗶哩嗶哩商業(yè)化能力時表示，公司將采取增加付費用戶和拓展廣告市場份額的方式。
2022年一季度數據顯示，嗶哩嗶哩月活數量(MAU)在上一季度的2.72億基礎上，增長8.08%至2.94億，同比增長31%。其中，移動端月活增長33%至2.76億，日活增長32%至7940萬。數據顯示，嗶哩嗶哩2022年一季度月活使用時長為95分鐘，同比、環(huán)比均增加13分鐘。
從付費用戶來看，今年一季度，嗶哩嗶哩付費用戶增長33%至2720萬，付費率提升至9.3%。付費用戶帶來的營收體現在增值服務項下。一季度數據顯示，增值服務同比增長37.1%至20.5億元，除會員付費外，還包括直播業(yè)務的收入。
但嗶哩嗶哩的增值服務收入同比增速，自2021年第二季度開始也出現連續(xù)三個季度的下滑，從98.1%下降至今年一季度的37.1%。
另一項被高層在商業(yè)化上寄予厚望的廣告業(yè)務，今年一季度同比增長45.6%至10.4億元，高于公司整體營收增速，也高于今年一季度互聯網公司的平均增速。
前瞻研究院數據顯示，2022年一季度，互聯網廣告僅微增1.4%。其中，騰訊廣告收入同比下滑18%，百度下滑4%。與同行相比，嗶哩嗶哩廣告營收規(guī)模較小，但增速處于靠前位置。
不過如與上季度嗶哩嗶哩119.8%的增速相比，本季度其廣告業(yè)務則出現了明顯下調。該公司認為，今年一季度廣告業(yè)務增速放緩，主要受疫情反復及宏觀環(huán)境波動影響，上述情況的發(fā)生，導致廣告行業(yè)受到負面影響，處于投放停止或推遲、預算縮減的階段。
除當下環(huán)境和疫情的影響外，外界對于嗶哩嗶哩廣告業(yè)務的擔憂，還來源于其商業(yè)化加速后如何保持自身特色和穩(wěn)定Z世代(1995年—2009年間出生的一代人)用戶。
嗶哩嗶哩高層曾在公開場合表示，嗶哩嗶哩將永不添加貼片廣告，但之后多部番劇出現貼片廣告引起了用戶的強烈反彈。目前，嗶哩嗶哩主打廣告類型仍以面向年輕群體的深度品牌營銷，以品牌定制、UP主內容植入的原生視頻廣告為主。但這一模式的問題在于，該舉措只適用于頭部品牌和頭部UP主，要撬動數量眾多的中腰部的UP主很難，“天花板”很容易出現。
面對這一狀況，同時在抖音等短視頻平臺的壓力下，嗶哩嗶哩在2020年推出了Story-Mode豎屏模式，這引起了很多老用戶的抗議，他們認為，這改變了嗶哩嗶哩的社區(qū)氛圍和內容生態(tài)。
2022年一季度報告顯示，Story-Mode豎屏視頻播放量占總播放量比例已超過20%，并呈現持續(xù)上升的趨勢。
2024年能否盈利?
事實上，多家視頻類互聯網公司在2022年開始達到盈虧平衡點，愛奇藝在2022年第一季度實現了盈利，快手如果順利今年第四季度也將實現盈虧平衡。
嗶哩嗶哩高層在一季度報發(fā)布后的分析師會議上說，公司不會改變2024年實現非通用會計準則下盈虧平衡的目標，這一目標曾于2021年第四季度財報公布時提出。
在此前的年報電話會上該公司相關負責人曾表示，2022年，嗶哩嗶哩有信心在保持用戶健康增長的前提下，通過提升單個MAU的變現率和控制運營費用，在2022年開始全年非通用會計準則下運營虧損率同比收窄。
具體到每項支出的控制上，公司稱，將調低營銷費用占收入比，以及逐步減少研發(fā)費用占收入的比例。但今年一季度報顯示，嗶哩嗶哩的經營支出同比仍增長不少。
數據顯示，今年一季度，嗶哩嗶哩公司經營開支為27.98億元，較2021年同期增長42%，高于同期營收增速。其中，公司銷售和營銷支出達12.54億元，同比增長25%;公司行政支出為5.35億元，同比增長38%;公司研發(fā)支出10.08億元，同比增長74%。
從費用率來看，嗶哩嗶哩一季度銷售費用率環(huán)比減少5.66%至24.81%，但管理費用率和研發(fā)費用率分別增加1.28%、6.16%至10.59%、19.96%。
一季度成本同比增速超過營收增速，也導致公司毛利率繼續(xù)下滑。數據顯示，一季度嗶哩嗶哩毛利率為15.97%，環(huán)比下降3.02%。2021年一季度后，公司毛利率已出現了連續(xù)四個季度的下滑。2021年一季度，嗶哩嗶哩的毛利率為24.04%。
根據一季度業(yè)績狀況，多個機構調高了嗶哩嗶哩2022年業(yè)績虧損額度，華創(chuàng)證券給出了2022年歸母凈利潤-74.28億元的預測，高于此前虧損69.65億元的預測。(羅藝)
