一、低調但市場地位不低的信托

信托,與銀行、保險、證券并稱為中國金融業四大支柱產業。2016年年末,信托業管理的信托資產規模突破“18萬億元”達到20.22億元,開始正式加入“20萬億元俱樂部”,也成為繼銀行業之后第二大金融支柱。雖然受2018年發布的資管新規影響,信托業信托資產規模有所下滑,但存續規模依舊在“20萬億元”門檻之上,穩坐金融行業第二把交椅。

數據來源:普益標準、中國信托業協會、中國銀行保險監督管理委員會以及中國證券投資基金業協會

截止2018年,信托業實現資產管理規模22.70萬億元,超出非保本銀行理財0.80萬億元,占當期資產管理總規模的20.04%。

數據來源:同上

二、信托是什么?

信托實力如此雄厚,它究竟是什么呢?

2001年10月1日起施行的《中華人民共和國信托法》第二條明確定義了“信托,指委托人基于對受托人的信任,將其財產權委托給受托人,由受托人按委托人的意愿以自己的名義,為受益人的利益或者特定目的,進行管理或者處分的行為”。這里面提到的委托人是投資人,受托人是持有信托牌照并且受到銀保監會監管的信托公司,受益人一般也是我們投資人。

簡而言之,信托是信托公司發行的一種理財產品,投資人可以投資這個理財產品獲得一定的收益。

三、信托為何如此低調?

既然信托也是一種理財產品,那為何相較于其他理財產品而言,信托會如此默默無聞呢?

(一)信托產品是一種私募產品

私募,是以非公開發售的方式向特定投資者募集資金,相對于公募而言,不得公開推介、不得向不合格投資者募集資金。2007年3月1日起施行的《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》(下文簡稱《辦法》)對信托的宣傳方式和投資者做出了明確要求。

信托產品不得公開宣傳。《辦法》第八條規定:禁止推介信托產品進行公開營銷宣傳;如違反規定,除信托產品終止并歸還募集資金外,受托人還將面臨高額罰款,甚至被追究刑事責任。

信托產品只能向合格投資者募集。《辦法》第五條要求:信托計劃成立的條件之一為合格投資者那什么是合格投資者?

《辦法》的第六條對合格投資者設置了如下標準線:

2018年正式施行的資管新規拉高了固定收益類信托產品合格投資者的標準線,其他類型信托計劃的成立仍需要滿足上述合格投資者的要求。也就是說對于自然人而言,只有投資金額、家庭資產、收入達到一定標準才能成為合格投資者。

如果信托公司在發行信托計劃時沒有遵守上述規定,會受到《辦法》第四十七條規定的處罰:

(二)信托產品起投門檻高

《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》第六條規定了“投資一個信托計劃的最低金額不少于100萬元人民幣”。因為信托素有“影子銀行”之稱,早期信托業務與銀行信貸業務模式高度相似,為減少這種同質化競爭,監管部門以“100萬元”起投門檻將銀行與信托的客戶群體一刀切開,從此信托就成了百萬起投的高嶺之花;雖然2018年4月27發布的《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》將單只固定收益類產品的投資門檻降低到30萬元,但是信托還是主要服務于資產實力大的高凈值人群。

根據《中國家庭財富調查報告2019》顯示,2018年中國城鎮和農村家庭人均財產分別為292920元和87744元,其中城鎮居民家庭房產凈值占家庭人均財富的71.35%,農村居民家庭房產凈值的占比為52.28%,也就是說對于大部分的中國家庭來說,能夠拿出來投資的流動資產基達不到信托的投資門檻。

那么國內現在的高凈值人群有多少呢?貝恩公司和招商銀行發布的《2019中國私人財富報告》中指出2018年中國高凈值人群規模已達到197萬人,且2016-2018年均復合增長率為7%,這意味著到2019年底中國高凈值人群很有可能突破200萬人,聽起來高凈值人群數量龐大,但是根據國家統計局發布的統計數據,2019年末中國大陸總人口140005萬人,也就是說2019年高凈值人群所占比重僅為0.14%。

對于大多數的普通投資者而言,30萬、100萬元的高額投資門檻直接將他們拒之門外,自然也缺乏了解“信托”的動力。

(三)信托牌照極其稀缺

信托牌照是信托公司開展信托業務的必備條件。

在我國,經營信托業務必須有信托牌照,《信托公司管理辦法》第七條規定了信托牌照只能由信托公司持有。

信托牌照有多稀缺呢?

目前我國市場上只有72張信托牌照!其中68張信托牌照由正常在營業的68家信托公司持有,另外三張由3家處于非正常營業狀態的信托公司持有,最后一張由中國信托業保障基金有限責任公司持有。

信托牌照的稀缺性一方面是數量少。根據銀保監會提供的“金融許可證信息”系統可知,截止2020年2月,我國大陸注冊登記金融許可證共有227867件,72張信托牌照僅僅占個零頭。

信托牌照稀缺性另一方面是增加的可能性極低。《公司管理辦法》第九條明確要求銀監會(現為“銀保監會”)對信托公司的設立申請審查必須“依照法律法規和審慎監管原則”。經查詢,信托牌照最新批準時間為2013年,系中國民生信托有限公司,其前身為中國旅游國際信托投資有限公司,可追溯至1994年。小編也核對了68家信托公司的成立日期,發現自2007年《公司管理辦法》實施以來,全國僅成立了4家信托公司,分別是中糧信托有限責任公司(2009年)、中航信托股份有限公司(2009年)、四川信托有限公司(2010年)和萬向信托股份公司(2012年),近8年來再無其他新增。

信托牌照的稀缺性使得我國金融市場上信托公司數量極少,開展業務量和輻射的范圍也遠遠比不上銀行、證券、保險公司等。

(四)信托公司無法設立分支機構

可能有的投資者會問,既然市場上沒有更多的信托牌照,為什么信托公司不能像銀行一樣增設分支機構覆蓋更廣泛的區域開展業務呢?

答案是法規不允許!《公司管理辦法》第十一條規定和第五十八條的規定幾乎斬斷了這個可能性。信托公司想要獲得設立分支機構的批準是難上加難,當然這也是為了避免一些非法機構、個人假借信托公司的名義開設不合規金融機構欺騙投資者,保護投資者

而且市場上在營業的68家信托公司區域分布也是不平衡的,68家信托公司主要集中在北京和上海地區,總部設立在北京的一共11家,上海7家,信托數量在3家(含3家)的省份僅有江蘇(4家)、浙江(4家)、廣東(3家)和陜西(3家),另有10個省份區域內的信托公司數量為2家,16個省份區域內僅有1家信托公司,寧夏、廣西和海南沒有信托公司。

由于不能設立分支機構,信托公司開展業務往往會受到地域的限制。當然也有不少信托公司通過增加“營業網點”的方式向其他地區延伸,但是從分布上看仍以長三角和珠三角為主,與信托公司分布趨勢相近,也難以為大眾所知曉。

天祿好信托網:信托雖然低調,但是隨著中國富裕人群的增加,未來信托也會被越來越多的投資人知曉,尤其是投向基礎產業的固定收益類信托產品在動蕩的金融市場上更是難得可貴,當然任何理財產品都是有風險的,信托產品作為私募產品之一,很多信息不會公開披露的,投資人在初次接觸信托時一定要在專業理財師的幫助下選擇。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。

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