春花正茂，五糧液（000858.SZ）迎來了業績“開門紅”。

4月28日，五糧液發布2020年報及2021年第一季度報告。在上述兩個報告期，五糧液的營收增速都保持了雙位數增長，分別為14.37%和20.19%。

自此，五糧液已取得了連續五年營收雙位數增長的成績，也成為了唯一一個連續21個季度營業收入實現兩位數增長的上市白酒公司。

在白酒行業專家蔡學飛看來，五糧液的增長主要是源自自身的名酒基因，以及在高端市場的強大號召力，特殊時期雖然對于消費有影響，但婚姻、商務等場合，名酒的剛需十分旺盛，加上五糧液作為高端酒，擁有一定的投資屬性，所以增長是必然的。

同時，五糧液公布了2020年利潤分配方案，分紅金額突破100億元。這樣一來，五糧液實現“三個一”，即集團公司收入2019年跨越千億元、股份公司2020年市值過萬億元、現金分紅過百億元。

五糧液在年報中表示，2021年，股份公司力爭實現營業收入兩位數增長。而根據《宜賓市白酒產業發展規劃（2021—2025年）》的目標，力爭到2025年，五糧液實現營業收入翻倍、超過1000億元，五糧液集團公司爭創世界500強。

顯然，五糧液又將邁上新的征途。

連續21個季度營收兩位數增長

2020年，五糧液實現營業收入573.21億元，同比增長14.37%；實現凈利潤199.55億元，同比增長14.67%。2021年第一季度，實現營業收入243.25億元，同比增長20.19%；實現凈利潤93.24億元，同比增長21.02%，成為唯一一家連續21個季度營業收入實現兩位數增長的上市白酒公司。

對于業績持續穩健增長，五糧液公告中表示，主要系公司核心產品銷售增長所致。2020年，酒類產品毛利率80.28%，創近五年新高。酒類產品毛利率持續提升，主要得益于五糧液不斷優化產品結構，盈利能力持續提升。

其中，第八代五糧液在市場上的持續量價增長，夯實了五糧液全年營收增長基礎。目前，第八代五糧液市場價格站穩1000元/瓶。隨著市場價格的持續向好，渠道利潤亦穩步提升。在產品結構方面，五糧液進一步豐富和完善“1+3”產品體系。

實際上，五糧液取得這樣的成績并不容易。五糧液在年報中直言，“2020年，是極不平凡的一年，面臨著嚴峻的市場環境。”需要一手抓防控，一手抓復工復產。

盡管在這樣的市場環境當中，報告期內，五糧液的一級酒總產量仍超額完成目標，最大車間一級酒產量創歷史新高，特級酒產量創新高。

同時結合數字化轉型，啟動產品質量全生命周期溯源項目，實現原料采購、儲存、生產、包裝、流通全產業鏈溯源，有效構建從“一粒種子到一滴美酒”的全過程預防性質量管控模式；不斷推進酒體創新。

另一方面，重大項目建設進展順利，30萬噸陶壇陳釀酒庫一期竣工投產，新增8萬噸原酒存儲能力；在建的成品酒包裝及智能倉儲配送一體化項目、勾儲酒庫技改項目、釀酒專用糧工藝倉及磨粉自動化改造項目，均完成主體建筑施工；酒體設計中心、企業技術中心以及廠前區規劃改造工程全面啟動。

此外，五糧液的品牌影響力更加強勁。五糧液主品牌、系列酒產品體系進一步完善，組建五糧液文化研究院和文化研究與傳播中心，實施國家“指南針計劃”考古五糧液項目，啟動高地市場、重點市場“中華名酒堂”體驗基地建設。通過重點項目和重大事件加強品牌傳播，借助國際大舞臺積極發聲，提升五糧液品牌美譽度，品牌價值和影響力持續提升。

在產品端，經典五糧液正式上市，高端文化酒、紀念酒和個性化定制產品開發進度順利；系列酒公司的全國性大單品尖莊、五糧醇、五糧特曲的新產品有序推出。

而在營銷端，五糧液營銷數字化一期項目基本建成，同時進一步優化了五糧液的商家隊伍。2020年會同經銷商開展高端品鑒活動近萬余場，培育市場消費氛圍，并有效地幫助經銷商及終端實現高質量動銷。正式上線五糧云店，開啟“云上服務”。

在蔡學飛看來，五糧液多維度齊頭并進，符合整體競爭環境，現在的酒企競爭是綜合競爭，但是總的趨勢是品牌與品質。

酒水行業分析師歐陽千里認為，五糧液的核心競爭力由來已久，自2017年起，五糧液便積極推動營銷渠道、產品體系、數字化轉型等方面的改革舉措，優化了產品結構，強化了渠道管控力，推動了品牌價值提升，系統化提升了五糧液的核心競爭力。

百億現金分紅回報股東 社會責任心系扶貧

伴隨著年報的出爐，備受矚目的五糧液2020年利潤分配方案也終于公布。

根據公告，此次現金分紅每10股派25.8元（含稅），現金分紅總額為100.15億元，分紅比例為50.19%。分紅金額突破100億元，創上市以來最高分紅金額，給予股東可觀的投資回報。

近五年來，五糧液分紅規模占業績比重較為穩定，維持在50%左右。數據統計，自1998年上市以來，五糧液累計現金分紅達396億元，是上市以來募集資金總額的10倍。近五年累計現金分紅266億元，位列深交所上市公司分紅總額第四名，也是近五年累計現金分紅額最多的深市白酒上市公司。

對此，蔡學飛認為，分紅是一種激勵，對于提升品牌形象，企業商譽、渠道信心提振、鼓勵市場消費，以及市場下一步的營銷推廣都有直接的推動作用。

實際上，五糧液從來都以社會責任為己任。除了百億分紅造富股東，五糧液還在精準扶貧方面做出了很大的努力。

2020年，五糧液在黨建扶貧、基建扶貧、產業扶貧、消費扶貧、教育扶貧等方面投入幫扶資金4.78億元。其中就包括出資1.99億元修建“五糧液鄉村振興產業路”；捐資70萬元支持屏山縣街基建；捐資100萬元助力理塘縣農戶農房參保等。

值得注意的是其“因地制宜、因戶施策、因人而異”的產業幫扶原則，構建“五糧液+特色產業基地+農戶”“五糧液+村集體經濟組織+農戶”模式，發展地方特色富民。

另外，公司打出“教育+培訓”組合拳，讓寒門學子“能上學、上得起學”，貧困農戶“有所長、能致富”。一是支持教育事業發展。捐贈1,200余萬元，援建理塘縣信息網絡化學校，設立貧困地區教育基金，資助貧困學生，大力提升幫扶地區教學質量。二是開展技術技能培訓。扶貧干部長期扎根脫貧一線，組織召開農牧民夜校40余次、帶領農戶參與村集體產業的運營管理，通過實戰實訓，培養一技之長、增強致富本領。

越發“國際范”

“力爭到2025年，五糧液實現營業收入翻倍、超過1000億元，五糧液集團公司爭創世界500強。”這是宜賓市給五糧液作出的規劃。千億營收的實現，需要一步一步的積累，但現階段可以看到的是，五糧液已經越來越有“國際范”。

在4月18日-21日舉辦的博鰲亞洲論壇上，五糧液作為“榮譽戰略合作伙伴”亮相，并深度參與論壇系列重大活動，向世界展示中國白酒的獨特魅力和深厚文化。

實際上，在探索中國白酒國際化的道路上，五糧液早就邁出了第一步。1915年，五糧液便遠赴巴拿馬萬國博覽會，一百年后，五糧液在2015年又赴意大利米蘭世博會再展風采。

近幾年來，五糧液國際化步伐不斷加快，從阿斯塔納世博會，到達沃斯文化晚宴；從在哈薩克斯坦、以色列、捷克等國家大力傳播中國白酒文化和品牌，到五糧液旗艦店在中國澳門、新加坡、韓國正式開業；從G20杭州峰會、金磚國家領導人廈門會議，到巴拿馬舉辦“和美中國文化盛宴”，再到深入參與APEC工商領導人峰會、主動融入進博會、東博會等國際高端平臺……五糧液不斷向全球遞交了中國白酒“大國名片”。

歐陽千里認為，伴隨著國內白酒市場“紅海之爭”的加劇，有遠見卓識的酒企早已將目光投向更廣闊的海外市場，五糧液便是其中之一。白酒出海，并不容易，需要洞悉國際市場、熟悉國際規則，還要擁有防范化解風險的能力。正是因為不容易，才需要龍頭酒企蹚出一條路，帶動白酒行業在海外市場走得更穩更快。

“翻看五糧液的產品，‘優質獎章’升級為‘五種糧食’，‘中國名酒’改為‘中國宜賓’，這正是世界表達、產區自信的表現，說明五糧液已經做好了帶領中國白酒走向世界、向世界酒業價值鏈高端邁進的準備。”歐陽千里說。

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